【平安研究】橙心研选20241108
（以下内容从平安证券《【平安研究】橙心研选20241108》研报附件原文摘录）
宏观动态跟踪报告-海外宏观：美联储2024年11月议息会议解读：为何坚持降息？ 美联储2024年11月议息会议继续降息25BP，符合市场预期。面对9月会议以来偏强的经济、就业和通胀数据，美联储为何坚持降息？鲍威尔讲话称，本次降息应被视9月降息后的“另一次行动”；目前的货币政策仍然是限制性的，美联储不希望也不需要看到就业市场的进一步降温，并有信心通胀会持续向2%迈进。我们理解，美联储坚持降息，不仅是对于就业和通胀降温的进展保持信心，也可能出于保持政策惯性、以及抑制自发上行的市场利率等考量。展望未来半年至一年，政策和市场利率的方向仍然是下行的。而且，一旦未来几个月出现经济和通胀数据的再降温，市场对未来利率路径的看法可能会适时调整。 详见：《宏观动态跟踪报告-海外宏观：美联储2024年11月议息会议解读：为何坚持降息？》 策略点评：平安观联储系列（九）11月FOMC点评_大选后的联储剧本，短期风险偏好或持续抬升 北京时间2024 年11月8日凌晨，美联储11月议息会议下调25bp，符合市场预期。11月会议声明变化不大，最明显的在于对通胀进展确定性描述部分较之前有所收敛，对应近期通胀数据的情况及市场对特朗普执政下高通胀效果的担忧。而市场对本次会议降息25bp已有充足预期，更多关注后续降息节奏以及特朗普重回白宫后对美联储降息的影响。本次会议鲍威尔整体表态中性，并未提供过多的前瞻性指引，后续更多将维持“边走边看”的方式。特朗普重返白宫，对美联储降息或有何影响？或继续通过“口头干预”、换联储主席等方式干预货币政策节奏。 详见：《策略点评：平安观联储系列（九）11月FOMC点评_大选后的联储剧本，短期风险偏好或持续抬升》 电力设备及新能源行业点评：工信部发布行动方案，推动新型储能高质量发展 预期改善推动估值修复，继续关注银行股息配置价值。若以23年分红额以及11月5日市值计算来看的话，板块平均股息率达到4.55%，相对以10年期国债收益率衡量的无风险利率的溢价水平仍处于历史高位，且仍在继续走阔，股息吸引力持续提升。结合板块目前静态PB估值仅为0.61倍，对应隐含不良率超过15%，安全边际较为充分，板块配置价值突出。 详见：《电力设备及新能源行业点评：工信部发布行动方案，推动新型储能高质量发展》 小程序仅对平安证券研究所白名单客户开放，如无法查看小程序内容，请与对应销售或研究员联系。
宏观动态跟踪报告-海外宏观：美联储2024年11月议息会议解读：为何坚持降息？ 美联储2024年11月议息会议继续降息25BP，符合市场预期。面对9月会议以来偏强的经济、就业和通胀数据，美联储为何坚持降息？鲍威尔讲话称，本次降息应被视9月降息后的“另一次行动”；目前的货币政策仍然是限制性的，美联储不希望也不需要看到就业市场的进一步降温，并有信心通胀会持续向2%迈进。我们理解，美联储坚持降息，不仅是对于就业和通胀降温的进展保持信心，也可能出于保持政策惯性、以及抑制自发上行的市场利率等考量。展望未来半年至一年，政策和市场利率的方向仍然是下行的。而且，一旦未来几个月出现经济和通胀数据的再降温，市场对未来利率路径的看法可能会适时调整。 详见：《宏观动态跟踪报告-海外宏观：美联储2024年11月议息会议解读：为何坚持降息？》 策略点评：平安观联储系列（九）11月FOMC点评_大选后的联储剧本，短期风险偏好或持续抬升 北京时间2024 年11月8日凌晨，美联储11月议息会议下调25bp，符合市场预期。11月会议声明变化不大，最明显的在于对通胀进展确定性描述部分较之前有所收敛，对应近期通胀数据的情况及市场对特朗普执政下高通胀效果的担忧。而市场对本次会议降息25bp已有充足预期，更多关注后续降息节奏以及特朗普重回白宫后对美联储降息的影响。本次会议鲍威尔整体表态中性，并未提供过多的前瞻性指引，后续更多将维持“边走边看”的方式。特朗普重返白宫，对美联储降息或有何影响？或继续通过“口头干预”、换联储主席等方式干预货币政策节奏。 详见：《策略点评：平安观联储系列（九）11月FOMC点评_大选后的联储剧本，短期风险偏好或持续抬升》 电力设备及新能源行业点评：工信部发布行动方案，推动新型储能高质量发展 预期改善推动估值修复，继续关注银行股息配置价值。若以23年分红额以及11月5日市值计算来看的话，板块平均股息率达到4.55%，相对以10年期国债收益率衡量的无风险利率的溢价水平仍处于历史高位，且仍在继续走阔，股息吸引力持续提升。结合板块目前静态PB估值仅为0.61倍，对应隐含不良率超过15%，安全边际较为充分，板块配置价值突出。 详见：《电力设备及新能源行业点评：工信部发布行动方案，推动新型储能高质量发展》 小程序仅对平安证券研究所白名单客户开放，如无法查看小程序内容，请与对应销售或研究员联系。
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