A股 | 大盘有望继续震荡上行(11月投资策略)
（以下内容从东莞证券《A股 | 大盘有望继续震荡上行(11月投资策略)》研报附件原文摘录）
01 投资要点 2024年10月指数先抑后扬。 10月初，大盘未能延续国庆前的大幅上涨走势，剧烈回调，月中A股震荡走稳，市场交投情绪依然保持高度活跃。 临近月底，部分高位获利筹码出于避险原因兑现，加之11月初将迎来三场重大事件（人大常委会议、美国大选以及美联储议息会议），政策博弈交易一定程度加剧了市场波动。 截止10月31日，上证指数月K线下跌1.70%，深证成指月K线上涨0.58%，创业板指月K线下跌0.49%，科创50月K线上涨11.13%，北证50月K线上涨43.80%。 个股板块涨跌互现，电子、计算机、综合、国防军工和环保等板块涨幅靠前；食品饮料、煤炭、石油石化、美容护理和医药生物等板块跌幅靠前。 2024年11月份行情研判：大盘有望继续震荡上行。 从11月份的市场环境来看，海外方面，虽然全球经济下行压力有所增加，但美国多项经济数据均好于预期，经济保持强韧性，市场对美联储年内降息的预期缩水，美元指数持续走高，人民币边际承压；此外，美联储官员释放鹰派信号，叠加美国大选、地缘冲突等因素，海外环境不确定上升。 国内方面，虽然三季度的经济下行压力有所加大，但9月下旬以来，一揽子增量政策加力推出，9月多数指标边际改善，经济呈现筑底企稳态势。 宏观政策方面，自9月24日“一行一局一会”推出多项重磅政策后，多部门针对经济稳增长密集发声，市场预期大幅扭转。尤其是财政政策的持续发力和对房地产市场的稳定措施，极大提振了投资者对经济复苏的信心。 自9月24日以来国内宏观政策明确转向，资本市场利好持续落地，投资者信心得到明显提振，A股全面回暖。 但临近月底，部分高位获利筹码出于避险原因兑现，加之11月初将迎来三场重大事件（人大常委会议、美国大选以及美联储议息会议），政策博弈交易一定程度加剧了市场波动。 不过，当下A股交投情绪依然活跃，两市量能持续维持在1.5-2万亿之间，央行的两项创新货币政策工具以及中证A500指数基金的火热发行也为市场提供了增量资金。 往后看，财政增量空间值得期待，年末降准降息可期，我们认为待政策落地全面起效、价格信号验证企稳后，活跃资金仍有望持续入场，带动大盘继续震荡上行。 板块上建议关注TMT、金融、电力设备、有色金属、家用电器、汽车和机械设备等板块。 02 行业配置 超配TMT、金融、电力设备、有色金属等。 综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，11月建议超配：TMT、金融、电力设备、有色金属等。 03 风险提示 美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面； 大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。 *本文节选自东莞证券《2024年11月份投资策略报告：大盘有望继续震荡上行》。>>点击观看完整报告，了解具体投资建议>> 本文作者： 费小平，执业编号：S0340518010002 尹炜祺，执业编号：S0340522120001 曾浩，执业编号：S0340523110001 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪
01 投资要点 2024年10月指数先抑后扬。 10月初，大盘未能延续国庆前的大幅上涨走势，剧烈回调，月中A股震荡走稳，市场交投情绪依然保持高度活跃。 临近月底，部分高位获利筹码出于避险原因兑现，加之11月初将迎来三场重大事件（人大常委会议、美国大选以及美联储议息会议），政策博弈交易一定程度加剧了市场波动。 截止10月31日，上证指数月K线下跌1.70%，深证成指月K线上涨0.58%，创业板指月K线下跌0.49%，科创50月K线上涨11.13%，北证50月K线上涨43.80%。 个股板块涨跌互现，电子、计算机、综合、国防军工和环保等板块涨幅靠前；食品饮料、煤炭、石油石化、美容护理和医药生物等板块跌幅靠前。 2024年11月份行情研判：大盘有望继续震荡上行。 从11月份的市场环境来看，海外方面，虽然全球经济下行压力有所增加，但美国多项经济数据均好于预期，经济保持强韧性，市场对美联储年内降息的预期缩水，美元指数持续走高，人民币边际承压；此外，美联储官员释放鹰派信号，叠加美国大选、地缘冲突等因素，海外环境不确定上升。 国内方面，虽然三季度的经济下行压力有所加大，但9月下旬以来，一揽子增量政策加力推出，9月多数指标边际改善，经济呈现筑底企稳态势。 宏观政策方面，自9月24日“一行一局一会”推出多项重磅政策后，多部门针对经济稳增长密集发声，市场预期大幅扭转。尤其是财政政策的持续发力和对房地产市场的稳定措施，极大提振了投资者对经济复苏的信心。 自9月24日以来国内宏观政策明确转向，资本市场利好持续落地，投资者信心得到明显提振，A股全面回暖。 但临近月底，部分高位获利筹码出于避险原因兑现，加之11月初将迎来三场重大事件（人大常委会议、美国大选以及美联储议息会议），政策博弈交易一定程度加剧了市场波动。 不过，当下A股交投情绪依然活跃，两市量能持续维持在1.5-2万亿之间，央行的两项创新货币政策工具以及中证A500指数基金的火热发行也为市场提供了增量资金。 往后看，财政增量空间值得期待，年末降准降息可期，我们认为待政策落地全面起效、价格信号验证企稳后，活跃资金仍有望持续入场，带动大盘继续震荡上行。 板块上建议关注TMT、金融、电力设备、有色金属、家用电器、汽车和机械设备等板块。 02 行业配置 超配TMT、金融、电力设备、有色金属等。 综合市场以及基本面等因素，我们认为，在行业配置上，11月建议超配：TMT、金融、电力设备、有色金属等。 03 风险提示 美联储超预期延长加息缩表进程，收紧国内市场资金面； 大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。 *本文节选自东莞证券《2024年11月份投资策略报告：大盘有望继续震荡上行》。>>点击观看完整报告，了解具体投资建议>> 本文作者： 费小平，执业编号：S0340518010002 尹炜祺，执业编号：S0340522120001 曾浩，执业编号：S0340523110001 「东莞证券风险提示」 本报告的风险评级为“中风险” 根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》的规定，东莞证券将普通投资者按其风险承受能力等级由低到高划分为五级：保守型，谨慎型，稳健型，积极型，激进型；研究报告的风险等级由低至高划分为五级：低风险，中低风险，中风险，中高风险，高风险。“保守型”投资者仅适合使用“低风险”级别的研报，“谨慎型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报，“稳健型”投资者仅适合使用风险级别不高于“中风险”的研报，“积极型“投资者仅适合使用风险级别不高于“中高风险"的研报，“激进型" 投资者适合使用东莞证券各类风险级别的研报。根据适当性管理要求，本报告仅供专业投资者以及匹配风险级别不低于本研报的普通投资者查看，风险评级较低的普通投资者请勿查阅本报告。东莞证券提醒您，未按适当性匹配关系使用本研报产生的风险自担。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。（资料来源：东莞证券研究所） 本报告内容不构成对任何人或组织的投资建议，东莞证券也不对任何人或组织因使用本文信息所致任何损失负任何责任；所载内容版权归东莞证券股份有限公司所有，未经本公司许可，任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登本文所载内容。 ∥ 风险提示 ∥ 【东莞证券提醒您】 股市有风险，投资需谨慎 重拳出击扫黑除恶，依法严惩违法犯罪
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