招财日报2024.11.7 美国经济点评
（以下内容从招银国际《招财日报2024.11.7 美国经济点评》研报附件原文摘录）
宏观经济 美国经济 - 服务业PMI提振经济预期 美国10月服务业PMI创两年新高并超预期，提振市场对美国经济软着陆信心。服务业PMI上升主要受就业和供应商交付指数推动，季节和临时性因素为主要原因。服务新订单延续扩张但增速放缓，库存和价格指数下降显示服务通胀反弹风险较低。10月制造业PMI则连续7个月收缩，生产活动大幅走弱，需求疲弱、进出口贸易收缩和去库存趋势延续。 展望未来，特朗普明年上任后可能对内实施减税和放松监管，对外加征关税和减少移民，总体将提振内需、抑制贸易和推升通胀，短期内令美国经济更热，长期内则给经济带来滞涨效应，因为关税和移民政策对增长的负面影响将逐渐超过减税和放松监管的正面作用。特朗普政策效应将降低未来五个季度美联储降息幅度。预计美联储年内仅在11月降息1次25个基点，明年进一步降息3次共75个基点。 免重 责要 声披 明露 本档仅供参考，投资者应仅依赖此发售之发行通函所载资料作出投资决定。版权归招银国际及相关内容提供方所有，免责声明见招银国际官方网站：http://www.cmbi.com.hk。
宏观经济 美国经济 - 服务业PMI提振经济预期 美国10月服务业PMI创两年新高并超预期，提振市场对美国经济软着陆信心。服务业PMI上升主要受就业和供应商交付指数推动，季节和临时性因素为主要原因。服务新订单延续扩张但增速放缓，库存和价格指数下降显示服务通胀反弹风险较低。10月制造业PMI则连续7个月收缩，生产活动大幅走弱，需求疲弱、进出口贸易收缩和去库存趋势延续。 展望未来，特朗普明年上任后可能对内实施减税和放松监管，对外加征关税和减少移民，总体将提振内需、抑制贸易和推升通胀，短期内令美国经济更热，长期内则给经济带来滞涨效应，因为关税和移民政策对增长的负面影响将逐渐超过减税和放松监管的正面作用。特朗普政策效应将降低未来五个季度美联储降息幅度。预计美联储年内仅在11月降息1次25个基点，明年进一步降息3次共75个基点。 免重 责要 声披 明露 本档仅供参考，投资者应仅依赖此发售之发行通函所载资料作出投资决定。版权归招银国际及相关内容提供方所有，免责声明见招银国际官方网站：http://www.cmbi.com.hk。
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