首页 > 公众号研报 > 【建投有色】工业硅周报|实质利多有限,工业硅冲高回落

【建投有色】工业硅周报|实质利多有限,工业硅冲高回落

作者:微信公众号【CFC商品策略研究】/ 发布时间:2024-11-04 / 悟空智库整理
(以下内容从中信建投期货《【建投有色】工业硅周报|实质利多有限,工业硅冲高回落》研报附件原文摘录)
  重要提示:本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制,若您并非符合规定的交易者,为控制交易风险,请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合! 作者 | 王彦青 中信建投期货研究发展部 本报告完成时间 | 2024年11月3日 摘要 市场运行情况:在前一周的连续上涨后,本周工业硅高位震荡下行,主要是前期市场博弈的国内外政策利多因素实质对工业硅利多有限,工业硅盘面高位难以支撑。SI2412整周涨跌幅-1.90%,收于12905元/吨。现货市场方面,西南厂家集中停炉,挺价探涨动作不断,部分牌号工业硅报价小幅上涨,需求端保持平稳,仍以按需采购为主。 供应情况:本周工业硅开炉数较上周显著回落,西南厂家因电价上调集中停炉,枯水期产量逐渐下滑。据百川盈孚数据,截止10月31日,我国金属硅开工炉数329台,整体开炉率44.10%,较上周减少47台。 需求情况:多晶硅价格暂稳,下游弱势依旧,等待硅料减产动作明朗,由于硅料仍面临亏损压力,对工业硅难有支撑;有机硅价格继续下调,开工负荷提升,销售压力加大,对工业硅支撑有效;铝合金价格保持稳定,企业平稳生产,按需采购为主;工业硅9月出口表现良好,海外需求略超预期。 成本利润:工业硅生产成本趋于上移,主因西南电价上调所致,原料价格稳中趋弱,但调整幅度较小。本周工业硅现货销售价格小幅上调,但因成本上行,行业生产利润维持低位。 总结:本周工业硅期货呈高位震荡回落之势,前期市场博弈的利多消息对工业硅供需实质影响有限,现货市场价格小幅上浮,主因西南枯水期到来厂家停炉所致。从供需来看,西南硅厂因电价上调集中停炉,供应整体趋减,需求端暂无明显变化,供需过剩状态有所缓解,不过预计多晶硅还有减产空间,后续需持续观察。总体来看,市场博弈潜在政策利多或告一段落,产业链过剩状态虽因西南减产有所缓解,但高库存状态之下,后市仍宜以偏空思路对待。操作上,轻仓做空,SI2412合约参考区间12500-13200元/吨。 一 行情回顾 在前一周的连续上涨后,本周工业硅高位震荡下行,主要是前期市场博弈的国内外政策利多因素实质对工业硅利多有限,工业硅盘面高位难以支撑。SI2412整周涨跌幅-1.90%,收于12905元/吨。 现货市场方面,西南厂家集中停炉,挺价探涨动作不断,部分牌号工业硅报价小幅上涨,需求端保持平稳,仍以按需采购为主。 二 价格影响因素分析 1、供应 本周工业硅开炉数较上周显著回落,西南厂家因电价上调集中停炉,枯水期产量逐渐下滑。据百川盈孚数据,截止10月31日,我国金属硅开工炉数329台,整体开炉率44.10%,较上周减少47台。 2、需求 2.1多晶硅价格暂稳 本周多晶硅价格保持不变,下游硅片再度降价,过剩压力仍待缓解,预计硅片将继续减产以平衡供需,同时继续向上游硅料施压。不过,近期光伏产业链自律减产的讨论较多,后续多晶硅环节或也将减产以平衡供需,因此多晶硅价格短期也难有让价空间。在减产预期下,硅料企业对工业硅按需采购为主,若减产落地或给工业硅带来一定压力。 2.2有机硅价格下调 本周有机硅价格延续弱势状态,厂家报价陆续下调,金九银十旺季已过,下游需求表现渐弱,同时近期有机硅部分检修产能复产,供需或再度面临错配压力。由于近期有机硅开工略有提升,对工业硅需求增加,但行业承压之下,难以给工业硅利润支撑。 2.3铝合金保持稳定 本周铝合金ADC12价格保持稳定,近期铝合金企业平稳生产,对工业硅采购按需为主。 2.4出口表现良好 9月工业硅出口环比持稳,但出口价格依然低迷。海关数据显示, 2024年9月中国金属硅出口量为6.52万吨,环比增加1%,同比增加27%。2024年1-9月金属硅累计出口量54.9万吨,同比增加28%。 3、成本利润 工业硅生产成本趋于上移,主因西南电价上调所致,原料价格稳中趋弱,但调整幅度较小。本周工业硅现货销售价格小幅上调,但因成本上行,行业生产利润维持低位。 4、库存 本周工业硅库存小幅上升,社会库存50.2万吨,较上周增加0.4万吨,其中广期所仓单库存27.2万吨,较上周减少0.9万吨,仓单集中注销之前,仓单库存去化加速;本周工业硅工厂库存继续上升,工厂库存18.0万吨,较上周增加1.5万吨。 策略 本周工业硅期货呈高位震荡回落之势,前期市场博弈的利多消息对工业硅供需实质影响有限,现货市场价格小幅上浮,主因西南枯水期到来厂家停炉所致。从供需来看,西南硅厂因电价上调集中停炉,供应整体趋减,需求端暂无明显变化,供需过剩状态有所缓解,不过预计多晶硅还有减产空间,后续需持续观察。总体来看,市场博弈潜在政策利多或告一段落,产业链过剩状态虽因西南减产有所缓解,但高库存状态之下,后市仍宜以偏空思路对待。 操作上,轻仓做空,SI2412合约参考区间12500-13200元/吨。 作者姓名:王彦青 期货交易咨询从业信息:Z0014569 电话:023-81157292 免责声明 本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考,据此操作、责任自负。中信建投期货有限公司(下称“中信建投”)不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为中信建投的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读,则交易者若使用所载资料,有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请交易者参阅中信建投已发布的完整系列报告,仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期,并准确理解研究逻辑。 中信建投对本报告所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本报告中的资料、意见等仅代表报告发布之时的判断,相关研究观点可能依据中信建投后续发布的报告在不发布通知的情形下作出更改。 中信建投的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见不一致的市场评论和/或观点。本报告发布内容并非交易决策服务,在任何情形下都不构成对接收本报告内容交易者的任何交易建议,交易者应充分了解各类交易风险并谨慎考虑本报告发布内容是否符合自身特定状况,自主做出交易决策并自行承担交易风险。交易者根据本报告内容做出的任何决策与中信建投或相关作者无关。 本报告发布的内容仅为中信建投所有。未经中信建投事先书面许可,任何机构和/或个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发,如需引用、转发等,需注明出处为“中信建投期货”,且不得对本报告进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本报告发布的全部或部分内容。版权所有,违者必究。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。