热点推介丨农产品-红枣-牛市一日游 ?红枣做多时机尚需等待

（以下内容从广州期货《热点推介丨农产品-红枣-牛市一日游 ?红枣做多时机尚需等待》研报附件原文摘录）
　　农产品 —— 热点推介 10月30日，果类期货出现了大幅度暴涨的异动。苹果期货领涨并全线涨停，红枣紧随其后，盘中涨幅一度达7%，成功站上万元大关口，但未能升至涨停，午后甚至略有回落。次日，两个果类的期货表现更为迥异，苹果期货继续高歌猛进，红枣期货却大幅回落，再度开始试探万元支撑水平。 （一）单产增加，但总产 依然处于下降趋势中▼ 本年度新疆主产区的种植天气良好，当地农作物多为丰产预期，包括棉花、红枣等，果农普遍反馈坐果情况较好。同时，因2023年是大减产的年份，因此单产显著恢复，产量同比增幅较为明显。 不过，尽管本年度红枣单产有望恢复常态，但并不意味着本年度红枣是供过于求的状态。2017-2020年是红枣产量高峰期，年均产量在700万吨之上，但随后由于价格持续性暴跌，枣农种植陷入亏损后出现了不少砍树现象。近两年枣树面积缩减明显。根据Wind数据，2023年的新疆枣园面积为81.61万公顷，除了2017年，已逼近2009年时的面积。而据果农表示，2024年新疆枣园面积仍在继续缩减。预计本年度总产仍在500万吨附近，若内地果园面积同样明显缩减，则总产不排除低于500万吨的可能。 （二） 陈枣价格稳定，新枣 买卖价格博弈预计较为激烈▼ 根据钢联数据，新疆地区的陈枣价格一直比较稳定，近两个月都无甚变化。其中，阿克苏通货为9.8元/公斤，阿拉尔为10.5元/公斤，喀什通货为11.5元/公斤。河北销区的一级灰枣在30日期价大涨以后跟随上涨了0.5毛/公斤，河南一级灰枣以及广东的一级红枣价格则一直稳定在10.2元/公斤以及10.8元/公斤。 当前大量果商已前往新疆预备展开收购，但由于枣子尚未大量下树，交易仍是零星展开，价格不具备代表性。由于去年价格高开低走，果商普遍损失惨重，因此对于本年度的收购持谨慎态度。但去年的高价也使果农对今年的收购价格抱有较高期待。两者间存在分歧，届时买卖的价格博弈或将较为激烈，价格的波动范围也会较宽。 （三）即将进入传统消费旺季， 市场预期偏谨慎▼ 新枣未出，陈枣的消费状况尚可。广东如意坊市场上周日均到货3车，较前期略有增加，旧作加速消化。根据钢联数据，截至11月1日，36家样本点物理库存4075吨，较上周减少49吨，同比锐减53.66%，这主要因2023年时红枣显著减产，因此入库量也较少。 此前2023年红枣大减产导致的价格暴涨仅在收购期时体现。由于经济活动的低迷，商品价格整体走弱，高价也导致红枣的消费显得并不如意。因此，2024年前三季度红枣价格以跌为主。尽管9月下旬后在国内积极政策的支持下，经济环境已显著改善，但商品指数依然平稳，并未出现大幅反弹迹象，市场对于即将到来的消费旺季也持较为谨慎的态度。 总结：红枣主连在9月18日最低探至9045元/吨后出现了震荡筑底的迹象。多条均线粘连，当前主力2501合约已在9000-10000元/吨区间震荡近一个半月，尽管31日时期价大幅回落，但仍维持在60日均线之上。然而，当前的供需形势尚不明朗，单产和总产的矛盾，果农和果商对于新季收购价的分歧都使红枣成本处于相对混沌的状态，下游传统旺季是否能“旺”起来尚是未知数。这和苹果现货价格已显著上涨，下游消费得到印证的情况并不一样。且从红枣的近远价差来看，拉涨时近月表现强于远月，并未表现出农产品的牛市特征。因此，尽管红枣当前底部已出，但仍缺乏上行驱动。被苹果带动的日内行情难以维系，短期内或将回落，反复夯实万元关口基础。建议耐心等待万元以下的逢低买入机会。 广州期货研究中心 投资咨询业务资格 证监许可【2012】1497号 谢紫琪 F3032560 Z0014338 xie.ziqi @gzf2010.com.cn 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 广州期货 I 您身边的期货专家 长按识别二维码关注我们

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