【东吴商社吴劲草团队】潮宏基 | 2024年三季报点评:Q3营收同比-4.36%,费用基本维持稳定
(以下内容从东吴证券《【东吴商社吴劲草团队】潮宏基 | 2024年三季报点评:Q3营收同比-4.36%,费用基本维持稳定》研报附件原文摘录)
欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】 ——洞悉新消费,打造品牌&渠道&供应链研究新范式,化妆品,医美,免税,物流,电商,零售,教育,黄金珠宝,小家电,国牌崛起,产业互联网等消费领域深度研究。 团队首席吴劲草新书,已于2022年出版 《吴劲草讲消费行业:发现生活中的长线大牛股》 更全更系统的消费研究框架,欢迎扫码了解! 欢迎点击链接了解书籍详细内容: 重磅新书 | 《吴劲草讲消费行业:发现生活中的长线大牛股》 投资要点 2024年Q3营业收入同比下降4.36%,收入小幅回落:公司披露2024年三季报,2024年前三季度,公司实现营收48.6亿元,同比+8%,归母净利润3.16亿元,同比+0.95%,扣非归母净利润3.1亿元,同比+0.77%。单拆Q3,公司实现营收14.28亿元,同比-4.36%,归母净利润8642.9万元,同比-17.21%,扣非归母净利润8469.4万元,同比-17.71%。 公司毛利率同比有所下降,销售费用率基本维持稳定:2024年Q3公司毛利率24.2%,同比下滑2.25pct,销售净利率5.96%,同比下滑1pct。销售费用率12.25%,同比下降0.3pct,管理费用率2.19%,同比下降0.21pct。 布局海外,加盟门店稳步拓展:截至2024年9月底,潮宏基珠宝门店总数1482家。其中加盟店1236家,较年初净增126家。2024年8月,潮宏基在马来西亚吉隆坡IOI citymall开设了品牌首家海外门店,进一步提升品牌在国际的曝光度及行业影响力。 坚持数字化建设,提升客户体验:公司不断升级完善并利用数字化工具赋能,实现全渠道更高效精准的引流,加速流量与用户规模的增长,提升门店运营质量。特别是通过数字化进一步完善会员服务,提升客户的满意度和复购机会。 盈利预测与投资评级:潮宏基是我国年轻时尚的黄金珠宝品牌,产品设计突出,拓店速度快,2024年Q3公司销售受到了金价处于高位的影响,我们下调公司2024-2026年归母净利润从3.8/4.5/ 5.3亿元至3.5/4.0/4.7亿元,最新股价对应 2024-2026年PE分别为12/11/9倍,维持“买入”评级。 风险提示:金价波动风险,开店不及预期,终端消费偏弱等。 欢迎联系 东吴商社 吴劲草团队 吴劲草/ 石旖瑄/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖/ 王琳婧 【东吴商社 吴劲草团队简介】 团队荣誉: 2023年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 2023年 水晶球 商贸零售行业最佳分析师 第2名 2023年 上证报 批零社服行业最佳分析师 第5名 2023年 金牛奖 零售行业最佳分析师 2023年 WIND 商贸零售行业金牌分析师 第2名 2023年 金麒麟 医美/零售行业最佳分析师 第3/5名,社服行业菁英分析师第3名 2022年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 2022年 水晶球 商贸零售行业最佳分析师 第5名 2022年 上证报 批零社服行业最佳分析师 第4名 2022年 金牛奖 零售行业最佳分析师 2022年 WIND 零售行业金牌分析师 第1名 2022年 金麒麟 医美/零售行业最佳分析师 第3/6名
欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】 ——洞悉新消费,打造品牌&渠道&供应链研究新范式,化妆品,医美,免税,物流,电商,零售,教育,黄金珠宝,小家电,国牌崛起,产业互联网等消费领域深度研究。 团队首席吴劲草新书,已于2022年出版 《吴劲草讲消费行业:发现生活中的长线大牛股》 更全更系统的消费研究框架,欢迎扫码了解! 欢迎点击链接了解书籍详细内容: 重磅新书 | 《吴劲草讲消费行业:发现生活中的长线大牛股》 投资要点 2024年Q3营业收入同比下降4.36%,收入小幅回落:公司披露2024年三季报,2024年前三季度,公司实现营收48.6亿元,同比+8%,归母净利润3.16亿元,同比+0.95%,扣非归母净利润3.1亿元,同比+0.77%。单拆Q3,公司实现营收14.28亿元,同比-4.36%,归母净利润8642.9万元,同比-17.21%,扣非归母净利润8469.4万元,同比-17.71%。 公司毛利率同比有所下降,销售费用率基本维持稳定:2024年Q3公司毛利率24.2%,同比下滑2.25pct,销售净利率5.96%,同比下滑1pct。销售费用率12.25%,同比下降0.3pct,管理费用率2.19%,同比下降0.21pct。 布局海外,加盟门店稳步拓展:截至2024年9月底,潮宏基珠宝门店总数1482家。其中加盟店1236家,较年初净增126家。2024年8月,潮宏基在马来西亚吉隆坡IOI citymall开设了品牌首家海外门店,进一步提升品牌在国际的曝光度及行业影响力。 坚持数字化建设,提升客户体验:公司不断升级完善并利用数字化工具赋能,实现全渠道更高效精准的引流,加速流量与用户规模的增长,提升门店运营质量。特别是通过数字化进一步完善会员服务,提升客户的满意度和复购机会。 盈利预测与投资评级:潮宏基是我国年轻时尚的黄金珠宝品牌,产品设计突出,拓店速度快,2024年Q3公司销售受到了金价处于高位的影响,我们下调公司2024-2026年归母净利润从3.8/4.5/ 5.3亿元至3.5/4.0/4.7亿元,最新股价对应 2024-2026年PE分别为12/11/9倍,维持“买入”评级。 风险提示:金价波动风险,开店不及预期,终端消费偏弱等。 欢迎联系 东吴商社 吴劲草团队 吴劲草/ 石旖瑄/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖/ 王琳婧 【东吴商社 吴劲草团队简介】 团队荣誉: 2023年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 2023年 水晶球 商贸零售行业最佳分析师 第2名 2023年 上证报 批零社服行业最佳分析师 第5名 2023年 金牛奖 零售行业最佳分析师 2023年 WIND 商贸零售行业金牌分析师 第2名 2023年 金麒麟 医美/零售行业最佳分析师 第3/5名,社服行业菁英分析师第3名 2022年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 2022年 水晶球 商贸零售行业最佳分析师 第5名 2022年 上证报 批零社服行业最佳分析师 第4名 2022年 金牛奖 零售行业最佳分析师 2022年 WIND 零售行业金牌分析师 第1名 2022年 金麒麟 医美/零售行业最佳分析师 第3/6名
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