【东吴商社吴劲草团队】名创优品 | 举办全球品牌战略升级成果发布会:注重体验不卷价格,定位“全球IP联名集合店”

（以下内容从东吴证券《【东吴商社吴劲草团队】名创优品 | 举办全球品牌战略升级成果发布会:注重体验不卷价格,定位“全球IP联名集合店”》研报附件原文摘录）
　　欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】 ——洞悉新消费，打造品牌&渠道&供应链研究新范式，化妆品，医美，免税，物流，电商，零售，教育，黄金珠宝，小家电，国牌崛起，产业互联网等消费领域深度研究。 投资要点 事件：10月30日，名创优品在上海成功举办全球品牌战略升级成果发布会。在本次发布会上，公司明确了“卷品质不卷价格”、打造“全球IP联名集合店”的经营方向；同时发布哈利波特等重磅IP联名产品。 公司认为线下消费即将迎来变革期，体验消费崛起，未来的名创不卷价格、卷品质：名创对未来消费的判断：全球零售固有格局将会逐渐被打破，创新模式、特色服务的零售商风靡全球，如山姆、开市客、胖东来等。因此，名创未来将注重于满足消费者情绪价值，加码兴趣消费。定位于“全球IP联名集合店”，愿景成为世界第一的IP设计零售集团。 哈利波特等重磅IP已经发布，未来继续加码IP联名：公司已经累计和150+全球IP达成合作，累计销售额超8亿件。未来还将每年上新1万+个IP产品，目标到2028年IP产品销售额占比50%。与哈利波特的联名IP产品已经发售，适逢哈利波特重映，有望带来较好销售。此外公司也看好二次元、宠物等品类的发展前景，将在这些领域持续投入。 全球旗舰店战略有效提升品牌知名度，未来全球市场或有4万家店的开店空间：MINISO已经在法国香街、印尼雅加达、澳大利亚悉尼、上海南京路等核心地标开出旗舰店，营业额表现亮眼。未来公司在全球仍有广阔的开店空间，据公司测算，按发达地区10万人/店，发展中地区20万人/店，全球共有大约4万家店的开店空间（欧洲/亚洲/北美/拉美/大洋洲分别为0.72/ 2.4/ 0.47/ 0.28/ 0.04万家）。 理顺国内门店产品线&加盟体系，进一步挖潜开店空间：①明确MINISO Land、势能店、主题店、旗舰店&次主力店、常规店、MINISO GO（机场&高铁）、MINISO快闪店共7层级业态的门店分级&定义，理顺思路精准覆盖；②从门店授权转变为商业体系授权，利用大商资源加速开店，华润、龙湖等体系2024年营收增长将快于国内整体；③加码旗舰店提升品牌建设，探索文旅非标、奥莱、机场高铁、县域的广阔开店空间。 盈利预测与投资评级：我们看好公司在兴趣消费赛道取得高增。Q4随哈利波特IP联名和海外直营店旺季，公司有望取得亮眼业绩。我们维持公司2024~2026年经调整归母净利润28.0/ 33.7/ 39.0亿元，同比+19%/ +20%/ +16%，对应10月30日港股收盘价为16/ 13/ 12倍P/E。维持“买入”评级。 风险提示：扩店不及预期，消费需求波动，行业竞争加剧，海外经营相关风险，永辉交易落地节奏及整合效果不确定性等 欢迎联系 东吴商社 吴劲草团队 吴劲草/ 石旖瑄/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖/ 王琳婧/ 郗越 【东吴商社 吴劲草团队简介】 团队荣誉： 2023年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 2023年 水晶球 商贸零售行业最佳分析师 第2名 2023年 上证报 批零社服行业最佳分析师 第5名 2023年 金牛奖 零售行业最佳分析师 2023年 WIND 商贸零售行业金牌分析师 第2名 2023年 金麒麟 医美/零售行业最佳分析师 第3/5名，社服行业菁英分析师第3名 2022年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 2022年 水晶球 商贸零售行业最佳分析师 第5名 2022年 上证报 批零社服行业最佳分析师 第4名 2022年 金牛奖 零售行业最佳分析师 2022年 WIND 零售行业最佳分析师 第1名 2022年 金麒麟 医美/零售行业最佳分析师 第3/6名

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