微讲堂——苯乙烯期货上市五周年 听行业专家这样说

（以下内容从倍特期货《微讲堂——苯乙烯期货上市五周年 听行业专家这样说》研报附件原文摘录）
　　作为液体化工中间产品，苯乙烯下游应用领域广泛，在产业链中起着“承上启下”的重要作用。2019年9月26日，苯乙烯期货在大商所上市交易。上市5年来，苯乙烯期货整体运行稳定，与现货价格联动性日趋增强，交割布局不断优化，市场流动性稳步提高，产业参与度和认可度不断提升，使现货贸易模式产生了重要变化。如今，苯乙烯期货与产业成功牵手“五年”，绘就了产融结合新图景。下面，让我们一同听听行业专家们的经验与感悟吧 江阴市金桥化工有限公司 基础化工事业部总监 游铃嘉 苯乙烯期货价格充分反映了市场的各种声音，成为了全国乃至全球各地货物的基准价格，充分体现了其价格发现的功能。 期货上市前，苯乙烯价格波动剧烈，给相关企业带来了较大的市场风险。苯乙烯期货的上市，为实体企业提供了一个公开透明的价格信号和风险管理工具，帮助企业更好地应对市场价格波动带来的风险，保障企业的稳健经营。 目前，产业上中下游大型客户基本都参与了期货市场，从最开始的传统贸易模式逐渐转变为套保模式进行贸易，延展到现在行业普遍接受的基差贸易。越来越多的产业商、贸易商不再单一地买卖现货，更多的是使用期货工具，用期现结合、基差贸易的方式参与苯乙烯的贸易。 中化石化销售有限公司 相关负责人 苯乙烯期货提供了一个公开、透明和连续的价格参考，帮助企业通过套期保值有效对冲价格风险，从而稳定经营，这在产能快速扩张和市场供应压力加大的背景下尤为重要。企业可以通过期货市场锁定加工利润，避免因市场价格波动而造成的损失。同时，随着苯乙烯期货市场的不断发展，企业对期货工具的运用越来越熟练，这不仅增强了企业对市场风险的应对能力，也提升了整个产业链的成熟度。 苯乙烯期货上市五年来，整体运行平稳、产业积极参与使用，已经成为推动中国苯乙烯行业发展的重要一环。期待看到更多实体企业能够积极利用苯乙烯期货，有效管理价格波动带来的风险，这将有助于提升行业整体的抗风险能力和规模发展。 厦门国贸石化有限公司 高级业务经理 龙英 对大宗商品贸易商来说，期货提供了很大的便利，在市场瞬息万变的情况下，企业可以通过期货市场实现对价格的保护，同时也可以放大企业经营量。 我司整体贸易大部分都是采取的基差贸易模式，同时帮助上下游客户在盘面做价格保护功能，这5年间，产业客户已经在慢慢接受盘面对市场价格的指导作用，也开始慢慢使用苯乙烯期货，在价格上涨时候上游锁定利润，价格下跌时候下游锁定原料成本，整个产业生态可以说是发生了天翻地覆的转变。大连商品交易所 期货业内研究员 如果生产企业长期采用传统的方式应对变化的市场，只能被动接受长期低位的加工差，处于低利润或亏损状态。贸易商面临市场需求的不景气，可赚取的价差也越来越低。因此，增加期货、期权等衍生品工具的应用，可以让生产企业对未来的生产进行提前规划，实现降低采购成本、对库存进行保值等规避经营风险、扩大市场份额的目的；贸易商灵活运用期货市场进行套利交易，可以增加其产品的价格竞争优势，从而扩大经营规模。 苯乙烯期货上市前，苯乙烯企业主要是通过华西村电子盘和掉期来进行套保，市场报价主要为一口价的报价模式，苯乙烯期货上市后，现货交易逐渐形成了以期货价格为基准的点价交易模式，提高了苯乙烯行业的定价效率，当前，市场中苯乙烯基差交易较为活跃。 在市场竞争日趋激烈的环境下，生产企业积极利用苯乙烯期货和衍生品工具进行套期保值和锁定加工利润，贸易企业通过期货和期权工具结合增厚收益，促进现金流持续得到改善。 未来，随着市场的进一步成熟和完善，苯乙烯期货有望在推动行业持续健康发展、提升行业整体抗风险能力和规模发展方面发挥更加重要的作用。期待更多实体企业能够积极利用这一金融工具，实现产融结合，共同绘就行业发展的新篇章。 （来源：大商所发布）

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