专题报告 | 指增中性专题(五):指标冲高呼应市场,策略能否安枕无忧?
(以下内容从中信期货《专题报告 | 指增中性专题(五):指标冲高呼应市场,策略能否安枕无忧?》研报附件原文摘录)
重要提示: 本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容,旨在对期货市场及其相关性进行比较论证,列举解释期货品种相关特性及潜在风险,不涉及对其行业或上市公司的相关推荐,不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见,不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下,任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为,中信期货不承担任何责任。 本文由“壹伴 报告摘要 2024年9月24日,国新办举行发布会介绍金融支持经济高质量发展有关情况,权益市场在政策、情绪和资金等多重因素刺激下出现较大行情。本报告跟踪去年10月发布的《大盘宽基择时》截至当前逾1年的样本外表现,侧重近期国庆节前后表现——特殊市场节奏带来部分指标(如“期权隐波VIX”)异常冲高回落,单一指标策略短期内或难以瞻前顾后。 以此为契机,针对市场广泛关注的双重嵌套(如分形与通道突破、峰度与差异化持有)和信号组合等议题设计方案并回测,择时表现均有所提升改善。 首先,关于“双重嵌套-分形与通道突破”策略:参数低敏感、较高稳定性;大盘风格择时表现良好(IF优于IH)、风格轮动IC次之,微小盘的IM受限其上市时间较晚,需警惕过拟合; 其次,关于“双重嵌套-峰度与差异化持有”策略:(最优)年化收益为33.86%、夏普1.76、年化波动19.25%、最大回撤14.71%、回溯区间共交易130次、平均持仓9天左右、胜率54.02%; 再者,关于“信号合成-求和的信号组合方式择时”策略:表现亮眼,5因子信号合成中,年化收益41.43%、夏普2.16、年化波动19.2%、最大回撤12.26%、全区间共交易118次、平均持仓10天左右、胜率53.47%——大幅跑赢单因子; 最后,关于“信号合成-求和取平均配阈值区分强弱”策略:表现较好,多头信号的给出依赖“多方肯定”,空头信号的生成更偏“风声鹤唳”; 此外,我们还阐明“仅从股指期货头部会员期货持仓难以有效区分市场看涨还是看跌”的认识,并将芝商所“期权偏度CBOE SKEW”纳入回测体系,还提出了极值纠偏的新思考。 风险提示方面,本报告中所涉及的资产配比和模型应用仅为回溯举例,并不构成推荐建议。 点击阅读完整版报告 — END — 来源:中信期货研究所 中信期货研究所 更多市场信息、最新市场动态 免责声明 除非另有说明,中信期货有限公司(以下简称“中信期货)拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可,任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明,本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可,任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内,本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触,或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务,那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织,任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议,且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得,但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议,且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址:深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场(二期)北座 13 层 1301-1305、14 层 邮编:518048 电话:400-990-8826 长按二维码关注我们
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