【苏泊尔(002032.SZ)】盈利能力稳健,关联交易金额上调——2024年三季报点评(洪吉然)

（以下内容从光大证券《【苏泊尔(002032.SZ)】盈利能力稳健,关联交易金额上调——2024年三季报点评(洪吉然)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件： 苏泊尔公布2024年三季报：公司24Q1-Q3实现营收165亿元，YoY+7 %；归母净利润14亿元，YoY+5%；扣非归母净利润14亿元，YoY+5%。公司24Q3实现营收55亿元，YoY+3%；归母净利润4.9亿元，YoY+2%；扣非归母净利润4.8亿元，YoY+1%。 点评： 内销短期承压，外销延续增长 分区域看，内销方面，24Q3跑赢大盘但同比略有下滑，主要系平台和企业竞争加剧，未来公司将通过控制费用和提高营销效率来保持利润率、推动内销增长。外销方面，公司将2024年与SEB日常关联交易金额上调至68.5亿元（较年初预计同比+12%），公司通过与SEB的深度协同效应（尤其北美市场），推动外销增长。 期间费用率下降，盈利能力稳定 24Q1-Q3/24Q3公司毛利率分别为24.5%/24.6%，同比-0.9/-0.8pct，毛利率同比略有下滑，24Q1-Q3/24Q3公司归母净利率8.7%/8.9%，同比-0.2/-0.1pct，盈利能力基本保持稳定。24Q1-Q3公司销售/管理/研发费用率分别为10.1%/1.8%/2.0%（同比-0.7pct/-0.1pct/+0.1pct）；24Q3销售/管理/研发费用率9.5%/1.8%/2.2%，YoY-1.0/-0.1/+0.2pct。资产负债表方面，24Q3公司净现金（货币资金+交易性金融资产+衍生金融资产+其他流动资产-短期借款-长期借款-应付债券）26.1亿元。现金流方面，24Q3经营活动产生的现金流量净额6.12亿元（去年同期6.07亿元）。 风险提示：SEB订单不及预期，原材料价格上行，海外销售疲软。 发布日期：2024-10-30 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）