【太平洋有色】碳酸锂测算盈利水平指数级暴增 | 行业观点及高频数据跟踪

（以下内容从太平洋《【太平洋有色】碳酸锂测算盈利水平指数级暴增 | 行业观点及高频数据跟踪》研报附件原文摘录）
　　点击上方蓝字“ 有色钢铁杨坤河 ” 订阅公众号 碳酸锂测算盈利水平指数级暴增 ？ 观点概要 黄金：持续看好黄金回升至2000美元; 锂：碳酸锂盈利水平指数级暴增; 镁：镁价再度上行，利润持续回升; ？ 观点全文 权益市场表现：组合池涨幅6.55%大幅跑赢行业及大盘 本周上证综指周环比上涨0.05%，沪深300上涨0.84%，有色板块（sw）上涨4.78%，持续跑赢大盘。有色各子板块中锂（+18.82%）、其他稀有小金属（+11.73%）、金属新材料（+10.19%）涨幅超过10%，下跌的板块包括黄金（-0.33%）、铝（-0.92%）、铜（-1.07%）。 我们上期组合池推荐标的平均上涨6.55%，大幅跑赢大盘和行业。组合池个股周涨幅分别为盛屯矿业(+20.17%)、盛新锂能（+16.91%）、云海金属（+3.13%）、博威合金（+5.58%）、云南铜业（-3.90%）、银泰黄金（-2.58%）。 商品市场表现：碳酸锂继续上涨 本周受美元上涨影响，工业金属整体下跌。其中SHFE铜 / 长江现货铜 / LME铜分别周环比变动-1.30% / -1.32% / -1.37%；SHFE铝 / 长江现货铝 / LME铝分别周环比变动 -4.47% / -3.83% / -1.77%；SHFE镍 / 长江现货镍 / LME镍分别周环比变动 -3.07% / -1.45% / -2.97%。 贵金属整体微跌。其中COMEX / 伦敦现货 / SHFE黄金分别变动-0.22%、-0.25%、+0.36%；COMEX / 伦敦现货 / SHFE白银分别变动-0.21%、-0.14%、+0.17%。 小金属中，稀土价格有所回升，金属钕上涨1.69%、金属铽上涨3.22%、镨钕合金上涨0.5%；新能源整体强势，其中电池级碳酸锂周环比上涨6.38%、电钴周环比上涨1.89%；其他小金属方面，钒铁上涨5.38%，钼铁上涨1.991%，镁锭上涨1.23%。 主要观点以及推荐：碳酸锂盈利水平指数级暴增 黄金：持续看好黄金回升至2000美元 本周黄金整体周跌，主要是受强势美元压制。由于英国出现新冠病毒变异毒株，导致英国不得不实行更严厉的第四级封锁限制政策。市场对于英国经济前景重新评估，英镑由此下跌并提升美元走势，尽管随后英国顺利脱欧对英镑有所提振。此外，美国财政刺激法案在在递交给特朗普签字时遭拒签，也是金价整体受压制的其中一个原因。目前来看新冠病毒变异对于全球经济仍有潜在威胁，全球财政刺激不排除在2021年有所有升级，这对于通胀回升和金价是持续利好。我们持续强调，看好未来一个季度金价反弹至2000美元上方。A股推荐关注赤峰黄金、银泰黄金、紫金矿业等标的。 锂：碳酸锂盈利水平指数级暴增 随着碳酸锂供需持续改善，其库存仍在持续去化，百川统计工厂库存已经降至2019年3月以来的最低位。但从产量上看，本周环比增加1.76%，所以需求的火爆是周内碳酸锂价格上行的主要动力。本周随着碳酸锂价格再度上涨，测算碳酸锂毛利周环比继续暴增至4988元/吨，而往前两周分别为2369元/吨，1096元/吨，几乎呈指数级增加。目前下游需求良好，叠加年期备货需求回升，价格有望持续上行。锂板块继续重点推荐关注赣锋锂业、盛新锂能等标的。 镁：镁价再度上行，利润持续回升 根据百川数据，本周金属镁价格上涨至15060元/吨，相比十月初底部已经有23%的涨幅。镁价强势主要源于原料价格上涨推动、环保限产导致市场供给减少、陕西收储等三个因素。随着近一个月的快速消耗，目前行业金属镁库存已经降至近半年的最低水平。从企业盈利上看，金属镁测算毛利连续4周处于盈利区间，并达到631元/吨。由于环保限产和收储等尚有持续性，同时库存亦对价格有所支撑，短期而言，镁价易涨难跌，盈利仍有望继续向上。镁板块继续推荐关注云海金属。 本期标的池推荐：银泰黄金、云海金属、博威合金、盛屯矿业、盛新锂能、索通发展。 风险提示：美元持续大幅走强、需求复苏不及预期 分析师简介： 杨坤河，先后毕业于上海交通大学和清华大学；曾任职世界500强金属矿产集团，具有多年金属矿产及大宗商品产业工作经验和卖方分析师经验，先后从事风险管理、大宗商品贸易、行业研究等工作；现任太平洋证券有色行业首席分析师（组长）；Wind金牌行业分析师；新浪金麒麟分析师。 微信号： MetalsMining 长按扫码关注我们

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