【东吴商社吴劲草团队】科锐国际 | 2024年三季报点评:扣除股权支付后扣非归母净利润同比+14.8%,猎头盈利环比改善
(以下内容从东吴证券《【东吴商社吴劲草团队】科锐国际 | 2024年三季报点评:扣除股权支付后扣非归母净利润同比+14.8%,猎头盈利环比改善》研报附件原文摘录)
欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】 ——洞悉新消费,打造品牌&渠道&供应链研究新范式,化妆品,医美,免税,物流,电商,零售,教育,黄金珠宝,小家电,国牌崛起,产业互联网等消费领域深度研究。 团队首席吴劲草新书,已于2022年出版 《吴劲草讲消费行业:发现生活中的长线大牛股》 更全更系统的消费研究框架,欢迎扫码了解! 欢迎点击链接了解书籍详细内容: 重磅新书 | 《吴劲草讲消费行业:发现生活中的长线大牛股》 投资要点 2024年Q3扣除股权支付后扣非归母净利润同比+14.8%:公司披露2024年三季报,2024年前三季度,公司实现营收85.16亿元,同比+18.77%,归母净利润1.35亿元,同比-10.96%,扣非归母净利润1.1亿元,同比-2.77%。扣除股权支付费用后的扣非归母净利润1.2亿元,同比+6.2%,单拆Q3,公司实现营收29.75亿元,同比+23.12%,归母净利润4916.6万元,同比-9.6%,扣非归母净利润4775万元,同比+7.45%,扣除股权支付费用后的扣非归母净利润5100.6万元,同比+14.8%。 海外业务仍然承压,灵活用工板块业务贡献主要收入:2024年前三季度,分区域来看,中国大陆地区业务同比增速27%,分产品来看,公司灵活用工收入同比+20.6%;中高端人才访寻收入同比+2.33%,实现正增长。公司营业收入的增长主要来源于灵活用工业务的持续增长。 零工业务占比提升,整体毛利率有所下降:2024年Q3公司整体毛利率6.87%,同比下滑1.17pct,销售费用率1.56%,同比下降0.22pct,管理费用率2.24%,同比下降0.37pct。 技术研发类岗位贡献主要的增量:2024年Q3公司灵活用工业务累计派出36.1万人次。截至2024年9月底,公司在册灵活用工业务的岗位外包员工4.24万余人,技术研发类岗位时点在职人数占比为 66.52%,同比提升 6.23pct,该类岗位在整体净增人数贡献达 96.43%,作为公司岗位外包业务的重点布局的方向。 盈利预测与投资评级:公司2024年Q3灵活用工和猎头业务均有一定恢复,但海外业务恢复较慢,鉴于此我们小幅下调公司2024-2026年归母净利润从2.1/2.45/2.9亿元至1.97/2.2/2.4亿元,最新收盘价对应2024-2026年PE分别为20/18/16倍,公司Q3已经开始出现环比改善迹象,因此仍维持“买入”评级。 风险提示:行业需求较弱,下游客户订单增长不及预期风险等。 欢迎联系 东吴商社 吴劲草团队 吴劲草/ 石旖瑄/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖/ 王琳婧 【东吴商社 吴劲草团队简介】 团队荣誉: 2023年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 2023年 水晶球 商贸零售行业最佳分析师 第2名 2023年 上证报 批零社服行业最佳分析师 第5名 2023年 金牛奖 零售行业最佳分析师 2023年 WIND 商贸零售行业金牌分析师 第2名 2023年 金麒麟 医美/零售行业最佳分析师 第3/5名,社服行业菁英分析师第3名 2022年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 2022年 水晶球 商贸零售行业最佳分析师 第5名 2022年 上证报 批零社服行业最佳分析师 第4名 2022年 金牛奖 零售行业最佳分析师 2022年 WIND 零售行业金牌分析师 第1名 2022年 金麒麟 医美/零售行业最佳分析师 第3/6名
欢迎关注本公众号【草叔消费升级研究】 ——洞悉新消费,打造品牌&渠道&供应链研究新范式,化妆品,医美,免税,物流,电商,零售,教育,黄金珠宝,小家电,国牌崛起,产业互联网等消费领域深度研究。 团队首席吴劲草新书,已于2022年出版 《吴劲草讲消费行业:发现生活中的长线大牛股》 更全更系统的消费研究框架,欢迎扫码了解! 欢迎点击链接了解书籍详细内容: 重磅新书 | 《吴劲草讲消费行业:发现生活中的长线大牛股》 投资要点 2024年Q3扣除股权支付后扣非归母净利润同比+14.8%:公司披露2024年三季报,2024年前三季度,公司实现营收85.16亿元,同比+18.77%,归母净利润1.35亿元,同比-10.96%,扣非归母净利润1.1亿元,同比-2.77%。扣除股权支付费用后的扣非归母净利润1.2亿元,同比+6.2%,单拆Q3,公司实现营收29.75亿元,同比+23.12%,归母净利润4916.6万元,同比-9.6%,扣非归母净利润4775万元,同比+7.45%,扣除股权支付费用后的扣非归母净利润5100.6万元,同比+14.8%。 海外业务仍然承压,灵活用工板块业务贡献主要收入:2024年前三季度,分区域来看,中国大陆地区业务同比增速27%,分产品来看,公司灵活用工收入同比+20.6%;中高端人才访寻收入同比+2.33%,实现正增长。公司营业收入的增长主要来源于灵活用工业务的持续增长。 零工业务占比提升,整体毛利率有所下降:2024年Q3公司整体毛利率6.87%,同比下滑1.17pct,销售费用率1.56%,同比下降0.22pct,管理费用率2.24%,同比下降0.37pct。 技术研发类岗位贡献主要的增量:2024年Q3公司灵活用工业务累计派出36.1万人次。截至2024年9月底,公司在册灵活用工业务的岗位外包员工4.24万余人,技术研发类岗位时点在职人数占比为 66.52%,同比提升 6.23pct,该类岗位在整体净增人数贡献达 96.43%,作为公司岗位外包业务的重点布局的方向。 盈利预测与投资评级:公司2024年Q3灵活用工和猎头业务均有一定恢复,但海外业务恢复较慢,鉴于此我们小幅下调公司2024-2026年归母净利润从2.1/2.45/2.9亿元至1.97/2.2/2.4亿元,最新收盘价对应2024-2026年PE分别为20/18/16倍,公司Q3已经开始出现环比改善迹象,因此仍维持“买入”评级。 风险提示:行业需求较弱,下游客户订单增长不及预期风险等。 欢迎联系 东吴商社 吴劲草团队 吴劲草/ 石旖瑄/ 张家璇/ 谭志千/ 阳靖/ 王琳婧 【东吴商社 吴劲草团队简介】 团队荣誉: 2023年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 2023年 水晶球 商贸零售行业最佳分析师 第2名 2023年 上证报 批零社服行业最佳分析师 第5名 2023年 金牛奖 零售行业最佳分析师 2023年 WIND 商贸零售行业金牌分析师 第2名 2023年 金麒麟 医美/零售行业最佳分析师 第3/5名,社服行业菁英分析师第3名 2022年 新财富 批零与社服行业最佳分析师 第6/7名 2022年 水晶球 商贸零售行业最佳分析师 第5名 2022年 上证报 批零社服行业最佳分析师 第4名 2022年 金牛奖 零售行业最佳分析师 2022年 WIND 零售行业金牌分析师 第1名 2022年 金麒麟 医美/零售行业最佳分析师 第3/6名
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