周度报告 | 商品期权周报

（以下内容从国泰期货《周度报告 | 商品期权周报》研报附件原文摘录）
　　报告导读 过去一周商品期权交易量向下微调，有色和贵金属板块的期权交易量在近月合约到期的一周有所增加，其他板块伴随部分品种的波动率下降，成交量也下降，其中黑色板块降波降量最为明显。整体期权持仓量上升，能化板块增仓较为明显，贵金属板块期权明显降低持仓量。 白银期权的周度日均成交量约为91.3万张，主要集中在2411系列期权上，随着周五近月期权合约到期，逐渐将仓位转移至2412系列合约。黄金白银继续高位上行，可考虑牛市看涨价差组合代替期货多单，在多头落袋为安的同时保留上涨收益空间，且避免价格回落的风险，但偏度仍有继续上行的风险，若上涨势头较猛，需要及时向上平移行权价组合。 工业硅升波增量，作为常年看涨期权交易持仓量更大的品种，看涨期权的溢价相对较高，目前整体波动率处于较高位置。在光伏能耗政策出台之后，资金关注度高。由于12合约面临着库容紧张、仓单注册问题等，12月期权合约剩余9个交易日到期，可考虑构建牛市看跌价差策略，卖出实值看跌期权做多期货，且做空波动率，同时买入虚值看跌期权对头寸进行保护，暴露有限风险敞口，交易偏度回归逻辑。 国泰君安期货 分析师 张银 Z0018397 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《商品期权周报》，发布时间：2024年10月28日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 作者：张银 编辑：Cindy DISCLAIMER 免责声明 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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