【国盛金融】常熟银行三季报:业绩保持稳定高增,存款定期化略有改善
（以下内容从国盛证券《【国盛金融】常熟银行三季报:业绩保持稳定高增,存款定期化略有改善》研报附件原文摘录）
常熟银行三季报： 业绩保持稳定高增，存款定期化略有改善 事件：常熟银行发布2024三季报，前三季度营业收入84亿元，同比增11.3%，归母利润30亿元，同比增18.2%，不良率0.77%，环比略升1bp。 1、业绩：收入、利润增速保持稳定 常熟银行2024前三季度收入、利润增速分别为11.3%、18.2%，较半年报保持相对稳定，拆分来看： 1）利息净收入：前三季度同比增长6.2%，较半年报基本持平，前三季度净息差为2.75%，较Q2继续下滑4bps（降幅与上季度持平），预计主要是资产端收益率仍有下行压力。 2）非息收入：前三季度同比增长44.2%，其中投资收益+公允价值变动损益合计12.2亿，同比增长16.9%，三季度债市利率降幅趋缓，相关收入同比增速下滑，与行业趋势一致。 3）成本收入比同比改善：前三季度公司管理费用同比下降0.4%，成本收入比较去年同期下降4.1pc至35.2%，降本增效成果显著。 2、资产质量：基本稳定，零售领域或仍有压力 9月末不良率0.77%，环比略升1bp，关注率1.52%，环比提升16bps，预计主要是零售领域资产质量仍有一定压力。9月末拨备覆盖率、拨贷比分别为528%、4.09%，环比下降10pc、0.02pc。 3、资产负债：存款定期化阶段性趋缓 1）资产端：9月末，总资产3627亿元（同比+10.4%），贷款2397亿，同比增速9.7%，环比略增8亿元，其中对公、票据分别增长5亿元、19亿元，零售贷款下滑16亿元（预计主要是消费类贷款需求偏弱）。投资类资产单季度减少37亿元，同业资产略降2亿元。 2）负债端：9月末存款规模2846亿元，同比增速达17.0%，三季度增长约18亿元，定期存款占比71.7%，环比下降0.2pc。 投资建议：常熟银行前三季度业绩继续保持稳定优异，符合管理层在2023年报中的经营规划（收入+10%，归母利润+18%） 。全年来看，常熟银行有望继续实现规模稳步增长，息差表现优于同业，资产质量持续优异，全年业绩预计较半年报维持稳定，给予“买入”评级。 风险提示： 宏观经济下行；零售需求复苏不及预期；资产质量恶化。 报告作者： 马婷婷 S0680519040001 matingting@gszq.com 倪安峰 S0680524070008 nianfeng@gszq.com // 2024 ” // 往期报告推荐 ” <个股深度系列> 【国盛金融】重庆银行深度|息差拖累效应减弱+不良新生成压力减轻，基本面向好趋势明显 【国盛金融】沪农商行深度|高股息品种，资产质量稳健、业绩增长确定性强 【国盛金融】渝农商行深度|红利策略优选品种，资产质量向好+贷款加速投放提振基本面 【国盛金融】长沙银行深度|乘区域发展东风，业务发展“大有可为”，支撑业绩保持较快增长 【国盛金融】瑞丰银行深度|区域小微特色银行，规模扩张有望带动营收稳步增长 【国盛金融】招商银行深度|存款及业务优势显著，基本面改善、价值回归 【国盛金融】宁波银行深度|兼具稳健与高成长，估值触底迎配置良机 【国盛金融】苏州银行深度|安全边际厚，向上空间大，业绩改善进行中 【国盛金融】平安银行深度|短期估值提升有催化，长期业绩改善有空间 【国盛金融】齐鲁银行深度|资产质量有望持续改善，驱动利润释放、ROE 提升 【国盛金融】光大银行深度|轻型化战略转型贡献新动能，华融转债转股补充核心资本 <个股点评系列> 【国盛金融】平安银行三季报：负债成本延续改善，息差降幅收窄 【国盛金融】邮储银行：代理费率大幅调降预计增厚利润17%，未来管理费增速或将与营收挂钩 【国盛金融】邮储银行半年报：息差边际企稳，不良生成继续改善 【国盛金融】苏州银行半年报：业绩增速维稳，资产质量保持优异 【国盛金融】重庆银行半年报：存款成本改善，资产质量优化 【国盛金融】招商银行半年报：业绩边际改善，负债成本重回下降区间 【国盛金融】长沙银行半年报：县域业务稳步攀升，资产质量保持平稳 【国盛金融】宁波银行半年报：业绩稳健、扎实，利息净收入同比增速近15% 【国盛金融】瑞丰银行半年报：非息业务支撑收入高增，资产质量保持稳健 【国盛金融】渝农商行半年报：息差降幅收窄，成本管控成效显著 【国盛金融】齐鲁银行半年报：业绩保持稳定，资产质量持续向好 【国盛金融】常熟银行半年报：业绩稳定高增，利润增速保持近20% 【国盛金融】沪农商行半年报：业绩正增长，分红比例提升至33% 【国盛金融】平安银行半年报：息差降幅收窄，不良生成率环比改善 <行业专题系列> 【国盛金融】全年利润增速有望延续季度改善趋势—银行研究框架及2024H1业绩综述 【国盛金融】哪些银行的资产质量有出清的迹象？ 【国盛金融】各银行财富管理业务发展情况如何？ 【国盛金融】哪家银行的金融资产投资业务做的比较好？ 【国盛金融】全年业绩增速有望回暖—银行研究框架及2023A&2024Q1业绩综述 【国盛金融】发行二永债的银行，有哪些基本面特征？ 【国盛金融】2024银行年度策略：双主线选股——优选业绩相对稳定+防御性高股息 【国盛金融】银行负债成本缘何不降反升？哪些银行有望受益于存款利率下调？ 【国盛金融】《商业银行资本管理办法》正式稿落地，有哪些新变化？ 【国盛金融】银行三季报有哪些关注点？未来哪些银行的业绩有相对优势？ 【国盛金融】看好板块行情的持续性—银行研究框架及2023H1业绩综述 【国盛金融】基本面迎四重利好，信贷需求若改善则困境反转—2023中期策略 【国盛金融】哪些资金在买“银行中特估”？—2023Q1资金流向梳理 【国盛金融】哪些银行业绩有望率先改善？—银行研究框架及2022A+2023Q1业绩综述 【国盛金融】中国特色估值体系下，银行有哪些受益标的？ <行业跟踪系列> 【国盛金融】3月社融数据：受高基数扰动，社融及信贷呈现同比少增 【国盛金融】2月金融数据：前两月社融、信贷增量均创历史次高 【国盛金融】银行业Q4经营数据：扩表速度仍较快，息差延续下行趋势 【国盛金融】五年期LPR下调25bps，降幅超市场预期 【国盛金融】2024年1月金融数据：信贷开门红超预期 【国盛金融】超预期降准缓解银行息差压力 【国盛金融】2023年12月金融数据：政府债支撑社融提速；信贷总量结构均走弱 【国盛金融】11月金融数据：M1增速创同期新低，居民贷款有所恢复 【国盛金融】10月金融数据：政府债支撑社融增长提速，企业、居民信贷需求均走弱 【国盛金融】Q3基金持仓：招商银行、宁波银行等优质城农商行和国有大行均获增持 <财富管理专题系列> 【国盛金融】银行-百页深度！金融服务百姓，路在何方？ 【国盛金融】一、居民画像—中国老百姓“长什么样”？ 【国盛金融】二、资产端：如何看待我国财富管理行业未来？ 【国盛金融】三、美国财富管理经验：发展历程、商业模式 【国盛金融】四、居民负债：未来发展空间、竞争格局、资产质量？ <周专题系列> 【国盛金融】上市银行上半年确认了多少金融资产处置收益？-本周聚焦 【国盛金融】8月零售高频数据跟踪：资产质量压力仍存，边际有所放缓-本周聚焦 【国盛金融】政策力度超预期，顺周期首推宁波银行-本周聚焦 【国盛金融】24H1基金代销：银行债基代销表现较优，券商指基代销优势明显-本周聚焦 【国盛金融】各家银行FV-OCI有多少浮盈？-本周聚焦 【国盛金融】若存量按揭贷款利率调降，对息差影响有多大？-本周聚焦 【国盛金融】地方国资推进内部证券资源整合，券商并购有望提速-本周聚焦 【国盛金融】理财子公司资金投向观察：减配存款，增配存单-本周聚焦 【国盛金融】24Q2银行业监管指标：息差企稳，资产质量保持稳定-本周聚焦 【国盛金融】6月零售高频数据：资产质量仍有压力-本周聚焦 本文节选自国盛证券研究所已于2024年10月25日发布的报告《常熟银行：业绩保持稳定高增，存款定期化略有改善》，具体内容详见相关报告。 【国盛金融团队：马婷婷、陈惠琴、倪安峰、程宵凯】 特别声明 投资评级说明： 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信、有道云、石墨文档等形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料中的任何信息。因本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。 重要声明：本订阅号是国盛证券金融组团队设立的。本订阅号不是国盛金融组团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。 本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。 版权所有，未经许可禁止转载或传播。
常熟银行三季报： 业绩保持稳定高增，存款定期化略有改善 事件：常熟银行发布2024三季报，前三季度营业收入84亿元，同比增11.3%，归母利润30亿元，同比增18.2%，不良率0.77%，环比略升1bp。 1、业绩：收入、利润增速保持稳定 常熟银行2024前三季度收入、利润增速分别为11.3%、18.2%，较半年报保持相对稳定，拆分来看： 1）利息净收入：前三季度同比增长6.2%，较半年报基本持平，前三季度净息差为2.75%，较Q2继续下滑4bps（降幅与上季度持平），预计主要是资产端收益率仍有下行压力。 2）非息收入：前三季度同比增长44.2%，其中投资收益+公允价值变动损益合计12.2亿，同比增长16.9%，三季度债市利率降幅趋缓，相关收入同比增速下滑，与行业趋势一致。 3）成本收入比同比改善：前三季度公司管理费用同比下降0.4%，成本收入比较去年同期下降4.1pc至35.2%，降本增效成果显著。 2、资产质量：基本稳定，零售领域或仍有压力 9月末不良率0.77%，环比略升1bp，关注率1.52%，环比提升16bps，预计主要是零售领域资产质量仍有一定压力。9月末拨备覆盖率、拨贷比分别为528%、4.09%，环比下降10pc、0.02pc。 3、资产负债：存款定期化阶段性趋缓 1）资产端：9月末，总资产3627亿元（同比+10.4%），贷款2397亿，同比增速9.7%，环比略增8亿元，其中对公、票据分别增长5亿元、19亿元，零售贷款下滑16亿元（预计主要是消费类贷款需求偏弱）。投资类资产单季度减少37亿元，同业资产略降2亿元。 2）负债端：9月末存款规模2846亿元，同比增速达17.0%，三季度增长约18亿元，定期存款占比71.7%，环比下降0.2pc。 投资建议：常熟银行前三季度业绩继续保持稳定优异，符合管理层在2023年报中的经营规划（收入+10%，归母利润+18%） 。全年来看，常熟银行有望继续实现规模稳步增长，息差表现优于同业，资产质量持续优异，全年业绩预计较半年报维持稳定，给予“买入”评级。 风险提示： 宏观经济下行；零售需求复苏不及预期；资产质量恶化。 报告作者： 马婷婷 S0680519040001 matingting@gszq.com 倪安峰 S0680524070008 nianfeng@gszq.com // 2024 ” // 往期报告推荐 ” <个股深度系列> 【国盛金融】重庆银行深度|息差拖累效应减弱+不良新生成压力减轻，基本面向好趋势明显 【国盛金融】沪农商行深度|高股息品种，资产质量稳健、业绩增长确定性强 【国盛金融】渝农商行深度|红利策略优选品种，资产质量向好+贷款加速投放提振基本面 【国盛金融】长沙银行深度|乘区域发展东风，业务发展“大有可为”，支撑业绩保持较快增长 【国盛金融】瑞丰银行深度|区域小微特色银行，规模扩张有望带动营收稳步增长 【国盛金融】招商银行深度|存款及业务优势显著，基本面改善、价值回归 【国盛金融】宁波银行深度|兼具稳健与高成长，估值触底迎配置良机 【国盛金融】苏州银行深度|安全边际厚，向上空间大，业绩改善进行中 【国盛金融】平安银行深度|短期估值提升有催化，长期业绩改善有空间 【国盛金融】齐鲁银行深度|资产质量有望持续改善，驱动利润释放、ROE 提升 【国盛金融】光大银行深度|轻型化战略转型贡献新动能，华融转债转股补充核心资本 <个股点评系列> 【国盛金融】平安银行三季报：负债成本延续改善，息差降幅收窄 【国盛金融】邮储银行：代理费率大幅调降预计增厚利润17%，未来管理费增速或将与营收挂钩 【国盛金融】邮储银行半年报：息差边际企稳，不良生成继续改善 【国盛金融】苏州银行半年报：业绩增速维稳，资产质量保持优异 【国盛金融】重庆银行半年报：存款成本改善，资产质量优化 【国盛金融】招商银行半年报：业绩边际改善，负债成本重回下降区间 【国盛金融】长沙银行半年报：县域业务稳步攀升，资产质量保持平稳 【国盛金融】宁波银行半年报：业绩稳健、扎实，利息净收入同比增速近15% 【国盛金融】瑞丰银行半年报：非息业务支撑收入高增，资产质量保持稳健 【国盛金融】渝农商行半年报：息差降幅收窄，成本管控成效显著 【国盛金融】齐鲁银行半年报：业绩保持稳定，资产质量持续向好 【国盛金融】常熟银行半年报：业绩稳定高增，利润增速保持近20% 【国盛金融】沪农商行半年报：业绩正增长，分红比例提升至33% 【国盛金融】平安银行半年报：息差降幅收窄，不良生成率环比改善 <行业专题系列> 【国盛金融】全年利润增速有望延续季度改善趋势—银行研究框架及2024H1业绩综述 【国盛金融】哪些银行的资产质量有出清的迹象？ 【国盛金融】各银行财富管理业务发展情况如何？ 【国盛金融】哪家银行的金融资产投资业务做的比较好？ 【国盛金融】全年业绩增速有望回暖—银行研究框架及2023A&2024Q1业绩综述 【国盛金融】发行二永债的银行，有哪些基本面特征？ 【国盛金融】2024银行年度策略：双主线选股——优选业绩相对稳定+防御性高股息 【国盛金融】银行负债成本缘何不降反升？哪些银行有望受益于存款利率下调？ 【国盛金融】《商业银行资本管理办法》正式稿落地，有哪些新变化？ 【国盛金融】银行三季报有哪些关注点？未来哪些银行的业绩有相对优势？ 【国盛金融】看好板块行情的持续性—银行研究框架及2023H1业绩综述 【国盛金融】基本面迎四重利好，信贷需求若改善则困境反转—2023中期策略 【国盛金融】哪些资金在买“银行中特估”？—2023Q1资金流向梳理 【国盛金融】哪些银行业绩有望率先改善？—银行研究框架及2022A+2023Q1业绩综述 【国盛金融】中国特色估值体系下，银行有哪些受益标的？ <行业跟踪系列> 【国盛金融】3月社融数据：受高基数扰动，社融及信贷呈现同比少增 【国盛金融】2月金融数据：前两月社融、信贷增量均创历史次高 【国盛金融】银行业Q4经营数据：扩表速度仍较快，息差延续下行趋势 【国盛金融】五年期LPR下调25bps，降幅超市场预期 【国盛金融】2024年1月金融数据：信贷开门红超预期 【国盛金融】超预期降准缓解银行息差压力 【国盛金融】2023年12月金融数据：政府债支撑社融提速；信贷总量结构均走弱 【国盛金融】11月金融数据：M1增速创同期新低，居民贷款有所恢复 【国盛金融】10月金融数据：政府债支撑社融增长提速，企业、居民信贷需求均走弱 【国盛金融】Q3基金持仓：招商银行、宁波银行等优质城农商行和国有大行均获增持 <财富管理专题系列> 【国盛金融】银行-百页深度！金融服务百姓，路在何方？ 【国盛金融】一、居民画像—中国老百姓“长什么样”？ 【国盛金融】二、资产端：如何看待我国财富管理行业未来？ 【国盛金融】三、美国财富管理经验：发展历程、商业模式 【国盛金融】四、居民负债：未来发展空间、竞争格局、资产质量？ <周专题系列> 【国盛金融】上市银行上半年确认了多少金融资产处置收益？-本周聚焦 【国盛金融】8月零售高频数据跟踪：资产质量压力仍存，边际有所放缓-本周聚焦 【国盛金融】政策力度超预期，顺周期首推宁波银行-本周聚焦 【国盛金融】24H1基金代销：银行债基代销表现较优，券商指基代销优势明显-本周聚焦 【国盛金融】各家银行FV-OCI有多少浮盈？-本周聚焦 【国盛金融】若存量按揭贷款利率调降，对息差影响有多大？-本周聚焦 【国盛金融】地方国资推进内部证券资源整合，券商并购有望提速-本周聚焦 【国盛金融】理财子公司资金投向观察：减配存款，增配存单-本周聚焦 【国盛金融】24Q2银行业监管指标：息差企稳，资产质量保持稳定-本周聚焦 【国盛金融】6月零售高频数据：资产质量仍有压力-本周聚焦 本文节选自国盛证券研究所已于2024年10月25日发布的报告《常熟银行：业绩保持稳定高增，存款定期化略有改善》，具体内容详见相关报告。 【国盛金融团队：马婷婷、陈惠琴、倪安峰、程宵凯】 特别声明 投资评级说明： 特别声明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信、有道云、石墨文档等形式制作的本资料仅面向国盛证券客户中的专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您非国盛证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料中的任何信息。因本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。 重要声明：本订阅号是国盛证券金融组团队设立的。本订阅号不是国盛金融组团队研究报告的发布平台。本订阅号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号所载的信息均摘编自国盛证券研究所已经发布的研究报告或者系对已发布报告的后续解读，若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关的分析意见及推测可在不发出通知的情形下做出更改，读者参考时还须及时跟踪后续最新的研究进展。 本资料不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见，普通的个人投资者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对报告中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。因此个人投资者还须寻求专业投资顾问的指导。本资料仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主作出投资决策并自行承担投资风险。 版权所有，未经许可禁止转载或传播。
大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）
郑重声明：悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关，不构成任何投资建议。
