【东吴双碳环保公用】每日集锦1024:发改委等部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》

（以下内容从东吴证券《【东吴双碳环保公用】每日集锦1024:发改委等部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》》研报附件原文摘录）
　　投资要点 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，宇通重工，美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，国林科技，金科环境，天壕能源，英科再生。 建议关注：绿色动力环保、北控水务集团、武汉控股、碧水源、海螺创业、军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务，凯美特气，三联虹普。 最大力度化债+解决企业欠款，环保企业现金流/资产质量/估值迎修复，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2024/10/12，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额，是近年来出台支持化债力度最大措施；2024/10/18，中办国办印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。不一样的观点：主推运营&细化弹性指标。1）在可量化测算空间的优质运营模式里，选择化债弹性大的标的。2）弹性要综合考虑基本面和估值。运营类资产在解决“现金流确定性”痛点后，估值存2倍以上提升空间！1、优质运营重估：关注前期受收款担忧大幅扰动估值的水务固废。盈利模式稳定，现金流预期可持续，付费痛点解决叠加市场化改革推进，价值重估空间开启。为剔除少数股东权益影响，以应收市值弹性系数衡量化债弹性。1）固废：重点推荐【光大环境】（66%）【瀚蓝环境】（23%）【三峰环境】（15%）。建议关注【绿色动力环保】（54%）。2）水务：重点推荐【兴蓉环境】（13%）【洪城环境】（17%）。建议关注：【北控水务集团】（44%）。2、弹性：关注应收类/资产占比大，减值影响大的板块：24H1应收类/总资产top3：设计咨询、生态修复、环卫；减值类/归母top3：环卫、水务工程、环境监测。1）水务工程：建议关注【碧水源】（83%）【武汉控股】（133%）。2）生态修复：建议关注【建工修复】（119%）【蒙草生态】（51%）。3）环卫：重点推荐【宇通重工】（25%）建议关注【福龙马】（78%）。3、成长：关注政策投入加大的领域：国新办发布会提出推动“两重”（含管网建设）“两新”（聚焦节能设备等），重点推荐：环卫电动化【宇通重工】压滤机【景津装备】水技术装备及服务【金科环境】；建议关注：离心泵【中金环境】。 全面实施水资源费改税试点，加强节水意识&提高征管效率&增强地方财力。2024年12月1日起全面实施水资源费改税试点。水资源税从量计征，全部归属地方（原水资源费央地1∶9分成）。1）对取水企业而言，鼓励企业通过节水改造和技术创新提高用水效率。2）对自来水企业而言，水资源税与自来水价格实行价税分离，引导降低漏损率。3）对政府而言，有助于提高征管效率，通过改革增加地方自主财力。 中国资源循环集团正式挂牌成立，全国性功能性资源回收再利用平台起航。集团股东成员包括中国石化、中国宝武、中国五矿、华润集团、中铝集团等多家央企，业务将涵盖线下资源回收网络建设和废钢回收、电子产品等耐用消费品回收和以旧换新、废旧电池业务、退役风电和光伏设备回收、废金属回收及废塑料回收加工等。 行业跟踪：1）生物柴油：地沟油和生物柴油价格环比下降，当期价差回升。2024/10/11-2024/10/17生物柴油均价6950元/吨(周环比-0.2%)，地沟油均价4579元/吨(周环比-1.1%)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为36元/吨（周环比+38元/吨）。2）环卫装备：2024M1-8环卫新能源渗透率同比+3.32pct至10.18%。2024M1-8环卫车合计销量48039辆（同比-10%）。其中新能源销售4892辆（同比+33%），其中盈峰环境/宇通重工/徐州徐工/福龙马新能源市占率分别为29%/21%/9%/9%，位列前四。3）锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数持平，盈利小幅下降。截至2024/10/18，三元黑粉折扣系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为75.5%/75.0%/75.0%。截至2024/10/18，碳酸锂7.37万（周环比-3.7%），金属钴18.20万（+0.6%），金属镍12.93万（-4.1%）。根据模型测算单吨废料毛利-1.25万（-0.045万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/10/13-2024/10/19氙气周均价2.95万元/m3（周环比-1.9%），氪气周均价350元/m3（周环比持平）；氖气周均价125元/m3（周环比持平），氦气周均价659元/瓶（周环比持平）。 最新研究：1）行业深度：环保受益化债：现金流/资产质量/估值，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2）美埃科技点评：优质洁净室产业收并购，产品拓展+区域协同。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 每日行情 环保及公用事业指数：-0.10% 沪深300：-1.12% 环保（申万）：-0.06% 涨幅前5名：凯添燃气+14.38%，岭南股份+10.10%，宝馨科技+10.06%，远达环保+9.97%，飞马国际+9.94% 跌幅前5名：南都电源-10.15%,新天然气-8.75%,久吾高科-8.65%,深水海纳-7.73%,中再资环-7.45% CCER行情跟踪 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价104.01元/吨，最高价104.14元/吨，最低价104.01元/吨，收盘价104.04元/吨，收盘价较前一日下跌0.06%。今日挂牌协议交易成交量186,268吨，成交额19,389,863.09元；大宗协议交易成交量200,000吨，成交额20,650,000.00元。今日全国碳排放配额总成交量386,268吨，总成交额40,039,863.09元。2024年1月1日至10月24日，全国碳市场碳排放配额成交量48,889,322吨，成交额4,453,707,645.32元。 公司公告 【富春环保-担保】浙江富春江环保热电股份有限公司为常州市新港热电有限公司担保8000万元。 【富春环保-三季报】2024年第三季度实现营收1327563497元，同比减少10.77%；归母净利润62555512元，同比减少160.97%；EPS -0.01，同比减少-150.00%。 【兴蓉环境-三季报】2024年第三季度实现营收 23.79亿元，同比减少9.58%；归母净利润1.54亿元，同比增加3.43%；EPS 0.22，同比增加4.76%。 【天壕能源-三季报】2024年第三季度实现营收 3056.64万元，同比减少8.56%；归母净利润72.34万元。 行业新闻 1. 发改委等部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》 10月23日，国家发展改革委印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》。方案提出，到2025年，国家及省级地区碳排放年报、快报制度全面建立，一批行业企业碳排放核算标准和产品碳足迹核算标准发布实施，产品碳足迹管理体系建设取得积极进展，国家温室气体排放因子数据库基本建成并定期更新，碳排放相关计量、检测、监测、分析能力水平得到显著提升。 2. 湖北荆门市空气质量持续改善行动方案（2024—2025年） 日前，湖北荆门印发《荆门市空气质量持续改善行动方案（2024—2025年）》。方案提出，到2025年，全市PM2.5浓度控制在41微克/立方米以内，优良天数比率提升至81.3%，重度及以上污染天数不高于6天，氮氧化物（NOx）、挥发性有机物（VOCs）重点工程累计减排量计划目标分别不低于0.31万吨和0.25万吨，工作目标分别不低于0.61万吨和0.58万吨。深入推进超低排放改造。全面实施水泥行业及35蒸吨/小时以上锅炉超低排放改造。督促葛洲坝荆门、葛洲坝钟祥、京兰水泥、光大生物质发电等企业制定超低排放改造计划并推进落实。所有涉水泥制品类企业强化无组织管控，在保障生产安全前提下，采用密闭、封闭及配备除尘设施等措施，提高废气收集处理率，大宗物料产品要符合清洁运输要求。2025年底前，水泥熟料生产企业（不含矿山）基本完成超低排放改造，35蒸吨/小时以上燃煤锅炉（含生物质锅炉）基本实现超低排放改造。 3. 工信部：预计全年环保装备制造业的总产值近万亿元 10月23日，国新办举行新闻发布会，介绍2024年前三季度工业和信息化发展情况。工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长陶青表示，今年以来持续加强政策供给，联合相关部门出台了《加快推动制造业绿色化发展的指导意见》，加强绿色工厂梯度培育和工信领域节能降碳技术装备推广应用，大力发展绿色生产力，锻造产业绿色竞争优势。在各方的共同努力下，工业绿色低碳发展取得积极进展，工业节能降碳持续推进。 4. 风险提示 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 团队介绍 免责申明：本公众订阅号（微信号：dongwuhb）由东吴证券研究所环保团队设立，系本研究团队研究成果发布的唯一订阅号。本公众号所载的信息仅面向专业投资机构，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。本订阅号不是东吴证券研究所环保团队研究报告的发布平台，所载内容均来自于东吴证券研究所已正式发布的研究报告或对已发布报告进行的跟踪与解读，如需了解详细的报告内容或研究信息，请具体参见东吴证券研究所已发布的完整报告。本订阅号所载内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。本订阅号所载内容仅供参考之用，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。东吴证券研究所及本研究团队不对任何因使用本订阅号所载任何内容所引致或可能引致的损失承担任何责任。本订阅号对所载内容保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。 特别申明：《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向东吴证券客户中的专业投资者，请勿在未经授权前进行任何形式的转发。若您非东吴证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息。因本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，烦请谅解！感谢您给予的理解和配合。

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