专题报告 | 油脂的春风终于吹到了花生?

（以下内容从国泰期货《专题报告 | 油脂的春风终于吹到了花生?》研报附件原文摘录）
　　报告导读 当前盘面受到油厂收购范围扩大以及新季花生推迟上市有所转强。 供应端，今年花生产量预计稳中略增，现阶段华北产区处于农忙播种小麦阶段，农户无暇顾及花生交易，花生上货量不大；东北地区受降雨影响新花生收获及晾晒节奏晚于往年，目前水分偏大，叠加雨雪天气，上货量较少，短期供应压力不大。 需求端，油厂收购心态是决定行情的关键因素。我们分析了以下关键因素：产量端没有强驱动使得油厂提前入市且持续提价收购，由于总量供应尚可，预计年度收购量较去年提升；油厂库存处于中性水平，库存压力情况好于去年，即使消费较为悲观，油厂建库意愿应当好于去年；年度花生油粕消费情况预计仍维持偏弱格局；整体榨利情况较上年度好转。后市油厂将进一步开收，预计收购意愿同比好转。 整体来看，驱动方面，利多驱动积累，主要是油厂收购范围扩大以及基层暂时没有太多供应压力，季节性方面，秋冬季节以及节前备货有利于花生油消费。估值方面，根据现有油厂收购价推算盘面有一定升水。 短期花生预计维持震荡偏强走势，关注基层供应压力释放以及油厂收购情况。 国泰君安期货 高级分析师 尹恺宜 Z0019456 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《油脂的春风终于吹到了花生？》，发布时间：2024年10月24日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 作者：尹恺宜 编辑：jjq DISCLAIMER 免责声明 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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