日见·聚酯 | 原油一蹶不振,PTA情绪平淡!何时才是入场机会?_公众号研报

（以下内容从信达期货《日见·聚酯 | 原油一蹶不振,PTA情绪平淡!何时才是入场机会?》研报附件原文摘录）
　　PART1 行业消息供应：供应回升，据CCF报道，恒力惠州2期250万吨落实检修，个别装置周内负荷小幅变动，至周四PTA负荷下调至80.4%。需求：下游小幅回落，本周附近一套聚酯瓶片装置开启，一套瓶片装置短停后已经恢复，另外其他装置负荷局部调整，综合来看聚酯负荷区间震荡。截至本周五，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在92.4%附近。终端保持较高开工率：江浙加弹综合开工维持在93%：萧绍、常熟、长兴、慈溪、太仓均在9成偏上。江浙织机综合开工维持在83%：喷水织机开工吴江9成附近，长兴9成偏上，苏北9成附近；经编机开工海宁9成偏上，常熟6成附近；大圆机开工萧绍7成偏上，常熟5-6成左右。局部如常熟经编的机台开车量估计有8成或偏上，但翻车频繁，机台开机率低。 PART2 品种解读宏观整体较为平淡。成本原油仍然是宽幅震荡走势，原油自身也步入淡季，而且地缘政治对原油的影响逐渐偏弱。至于PX，九江石化设备重新启动了，PX的产量增加。PX受到油价偏弱的影响，PXN的价格也已经降到了200美元/吨以下。 PTA自身方面，这周的设备变动也不多，恒力惠州的二期设备开始检修，其他的一些设备在这周的产量有小幅调整，PTA供需环比走弱，开工率目前为86%，而聚酯的开工率下降到了92%，不过由于目前即将步入行业淡季，所以下游需求整体还是不错的，织机开工率仍然维持高位。这周PTA现货氛围比较中性，价格下跌和基差走弱。目前PTA自身加工费约在300-400元/吨波动，但是在产业链中较低。价格方面，短期内可能会跟随成本端的波动进行整理，需要关注地缘冲突的风险和宏观经济商品的气氛。投资建议：盘面震荡，目前建议暂时观望。下行风险：1.成本端价格暴涨2.需求提振 3.宏观情绪转强。上行风险：1.成本端价格下跌2.需求下降 3.宏观情绪持续转弱。 · END · 作者张秀峰（化工研究员）投资咨询编号：Z0011152 从业资格号：F0289189 本公司已取得期货交易咨询业务资格交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445 号免责声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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