【长江研究·早间播报】金工/金属/汽车/食品(20241024)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】金工/金属/汽车/食品(20241024)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江金工 | 行业定量透视：配置弹性较大的板块 长江金属 | 不鸣则已，一鸣惊人 ——氧化铝之四问四答 长江汽车 | 汽车板块上市公司2024年Q3业绩前瞻：下游高景气确认，板块盈利有望向上 长江食品 | 食品饮料行业2024年三季报业绩前瞻 ? + + 今日重点推荐 2024.10.24 金工 | 覃川桃 行业定量透视：配置弹性较大的板块 计算长江一级行业过去3年、5年、10年、15年与Wind全A的上行beta系数，以表征各行业在牛市中的弹性。一级行业中，弹性较高的行业有计算机、电子、电新、综合金融、国防军工、电信业务、检测服务等行业。二级行业中，弹性较高的行业有半导体、新能源车设备、医疗服务、信息技术、软件、证券及期货、通信设备、监测检测。 风险提示：1. 统计口径、行业分类的变化可能导致结论发生变化；2. 量化测算结果不保证未来收益。 摘自：《行业定量透视：配置弹性较大的板块》 对外发布时间：2024/10/22 本报告分析师：覃川桃 SAC编号：S0490513030001 金属 | 王鹤涛 不鸣则已，一鸣惊人 ——氧化铝之四问四答 1. 氧化铝涨价动因何在？ 2. 氧化铝为何强于铝土矿和电解铝？ 3. 铝产业链价格将如何演绎？ 4. 氧化铝&铝土矿，与铁矿有何异同？ 风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期：基本金属下游需求与全球宏观经济关联度高，经济复苏进度不及预期将影响铝等金属下游需求，价格或将下跌。2. 金属供给过快释放：资源的开采往往需要较长的周期。如若出现因资源勘探、技术进步、回收政策等因素出现的金属供给大幅增加，或将导致金属价格的下跌。 摘自：《不鸣则已，一鸣惊人 ——氧化铝之四问四答》 对外发布时间：2024/10/21 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 汽车 | 高伊楠 汽车板块上市公司2024年Q3业绩前瞻：下游高景气确认，板块盈利有望向上 智电新周期开启，景气持续上行，自主智能电动优势推动品牌高端化，坚定看好汽车板块投资机会：1）整车：自主豪华崛起；智驾普及加速；新能源渗透率进一步提升；2）零部件：创新周期叠加全球化发展；3）商用车：政策有望带动内需平稳，出口增速强劲，海外贡献核心弹性。 风险提示：1. 汽车销量增速不及预期；2. 原材料成本大幅上升挤压零部件企业盈利；3. 经济复苏弱于预期；4. 智能驾驶渗透率提升不及预期。 摘自：《汽车板块上市公司2024年Q3业绩前瞻：下游高景气确认，板块盈利有望向上》 对外发布时间：2024/10/23 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：高伊楠 SAC编号：S0490517060001 食品 | 董思远 食品饮料行业2024年三季报业绩前瞻 白酒：旺季分化进一步延续，龙头保持相对领先。从短周期来看，目前行业仍处于“景气修复+库存去化”的恢复初期。从需求端来看，延续弱复苏态势，后续随着宏观经济和居民消费信心的修复，需求有望延续修复态势；批价来看，本轮调整期酒企的市场管控能力明显更强，尽管短期部分产品价格有所波动，但近期也基本企稳，随着下半年旺季带来需求改善，预计后续提价预期下批价将保持基本平稳；库存方面，经销商库存环比持平，整体维持良性。当前时点白酒行业基本面稳健，预计行业阶段性仍沿着“供给优化，需求弱复苏”演绎。长期看，行业周期稳定，短期的外部扰动不改行业的发展趋势，建议继续沿着“份额集中、消费升级”两大主线进行配置。 大众品：三季度受益基数效应环比修复，成本端持续改善。 风险提示：1. 需求恢复较慢风险；2. 行业竞争进一步加剧风险；3. 消费者消费习惯发生改变风险等。 摘自：《食品饮料行业2024年三季报业绩前瞻》 对外发布时间：2024/10/23 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：董思远 SAC编号：S0490517070016 电话会议 近期回放 1 行业：金属&煤炭 时间：2024.10.23 主题：煤炭对话产业链第16期：对话钢铁：四季度黑色行情将如何演绎？ 2 行业：汽车 时间：2024.10.23 主题：伊楠看车第31期：三季度前瞻和汽车最新观点 3 行业：传媒 时间：2024.10.23 主题：游戏产业跟踪（7）：9月国内游戏市场延续增势，关注新游周期带动行业成长 4 行业：电新 时间：2024.10.23 主题：光伏花语第32期 - 如何展望光伏行业的供给侧政策？ 5 行业：电新 时间：2024.10.23 主题：御风系列26期：当前时间如何看风电板块？ 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END 长江证券统一客服热线：95579

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