【房地产】C-REITs短期成交遇冷,不改长期投资价值——光大地产房地产类公募REITs月报(2024年9月)(何缅南/庄晓波)

（以下内容从光大证券《【房地产】C-REITs短期成交遇冷,不改长期投资价值——光大地产房地产类公募REITs月报(2024年9月)(何缅南/庄晓波)》研报附件原文摘录）
　　点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 9月，中证REITs(收盘)指数大幅跑输沪深300指数23pct，或因短期市场风险偏好提升影响 24年9月1日至9月30日，中证REITs(收盘)指数累计收益率为-1.8%，跑输沪深300指数22.7pct；保租房REITs累计收益率为-2.4%，跑输沪深300指数23.4pct;消费类REITs累计收益为-0.2%，跑输沪深300指数21.2pct。 9月，C-REITs市场活跃度环比下降明显；保租房REITs的P/FFO估值小幅回落，消费类REITs相对估值变动幅度较小，预计短期市场投资风格切换，不改REITs长线投资价值 9月，C-REITs总成交额64.09亿元（不含大宗交易），环比减少31.8%，其中，保租房REITs成交额6.4亿元，环比减少39.6%；消费类REITs成交额4.4亿元，环比减少34.6%；C-REITs区间换手率为10.8%，环比下降6.0pct，其中：保租房REITs区间换手率为14.3%，环比下降8.9pct，9月日均换手率为0.7%；消费类REITs区间换手率为10.5%，环比下降8.3pct，9月日均换手率为0.7%。 截至9月末，保租房REITs平均P/FFO为27.5X，消费类REITs平均P/FFO为18.9X；保租房REITs整体P/NAV为1.21X，消费类REITs整体P/NAV为1.05X；预计保租房和消费类REITs预计2024年平均分派率分别为3.29%、4.81%。 9月，一线城市住宅租金回报率同比小幅回升，北上深厦四城住宅租金延续回落趋势；消费类REITs底层资产市场租金环比平均下跌5.1%，同比平均下跌15% 9月，北京、上海、深圳、厦门住宅平均租金分别为117.5、106.2、95.7、46.9元/月/平米，环比分别-2.5%、-1.2%、-1.6%、-0.2%，环比平均下跌1.3%，同比分别+1.4%、-5.3%、-6.3%、-5.1%； 9月, 北京、上海、杭州、长沙、武汉、青岛、济南、成都平均商铺租金分别为7.23、5.78、4.26、1.96、3.70、2.11、2.52、3.60元/日/平方米，环比分别为+8.7%、-10.1%、-5.1%、-3.0%、+6.0%、-24.4%、-5.3、-7.9%，环比平均下跌5.1%；同比分别为+5.0%、-26.9%、-23.5%、-23.7%、+0.5%、-29.0%、-11.9%、-10.5%，同比平均下降15.0%。 风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。 发布日期：2024-10-21 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。

点此查看微信公众号原文全部内容>>

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版：https://www.wkzk.com/report/（可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告）