光大期货交易内参20241023

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20241023》研报附件原文摘录）
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隔夜伦敦现货黄金再度走高，上涨0.93%至2748.85美元/盎司；现货白银上涨2.62%至34.724美元/盎司；金银比降至79.1附近。IMF维持今年全球经济增长为3.2%的预期不变，下调明年的全球经济增长预期至3.2%，警告地缘风险给市场带来的冲击以及美国大选给全球金融市场带来高度不确定性。不过，近期多位美联储官员表示支持渐进降息，市场削弱对美联储明年降息的押注。当前美消费和就业市场显示美软着陆预期维系，这也进一步强化美联储11月议息降息25个基点的概率，但这并不意味着加大宽松力度。但美国大选以及地缘政治两大因素继续助推金价上行。需要注意的是，金价高位也带来一定负面影响，如黄金实物消费再次转慢，黄金市场实物流动性担忧再次显现，恐带来新的套保及对冲力量，所以对黄金后期走势乐观中继续保持一份谨慎。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面窄幅整理，截止日盘螺纹2501合约收盘价格为3349元/吨，较前一交易日收盘价格下跌9元/吨，跌幅为0.27%，持仓减少2.71万手。现货价格小幅下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌20元/吨至3080元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌40元/吨至3410元/吨，全国建材成交量11.82万吨。据国家统计局数据，9月中国钢筋产量为1531.4万吨，同比下降16.6%；1-9月累计产量为14505.6万吨，同比下降15.7%。今年螺纹市场总体处于供需双弱局面，市场交投氛围减弱。近日河北、天津等地相继发布重污染天气预警，启动重污染天气Ⅱ级应急响应，对螺纹供应或将形成一定影响。预计短期螺纹盘面仍将窄幅整理运行。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格小幅下跌，收于762元/吨，较前一个交易日收盘价下跌7.5元/吨，跌幅为0.97%，持仓减少1.2万手。港口现货价格稳中有跌，成交回升，日照港PB粉价格下跌7元/吨至753元/吨，超特粉价格持平于650元/吨，全国主港铁矿累计成交100.2万吨，环比回升12.71%。据国家统计局数据，9月中国铁矿石原矿产量为8277.8万吨，同比下降4.5%；1-9月累计产量为78138.0万吨，同比增长3.0%。10月21日，中国47港进口铁矿石库存总量15930.11万吨，较上周一增加41.51万吨；45港库存总量15258.11万吨，环比增加79.51万吨。当前铁矿供需均有所回升，铁矿库存连续累积，供需基本面驱动不强。预计短期铁矿石盘面仍将呈现震荡整理走势。 焦煤： 昨日焦煤盘面震荡下跌，截止日盘焦煤2501合约收盘价为1340.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌24.5元/吨，跌幅1.79%，持仓量增加10991手。现货方面，山西临汾地区主焦煤（A9、S0.5、V20、G85）下调50元至出厂价1700元/吨。蒙煤市场偏弱运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1190元/吨持平；蒙3#精煤1365元/吨跌35，成交相对比较清淡。供应方面，煤矿多数维持正常生产，高价煤种的销售有一些困难，焦煤竞拍的流拍有所增加，价格出现回落。需求端，焦化企业前期高价焦煤补库，因此推迟了钢厂提出的第一轮提降，本来10月23日落地的提降推迟到29日，用来消化前期采购的高价原料焦煤，后期焦企的采购或有所谨慎，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面震荡下跌，截止日盘焦炭2501合约收盘价1978.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌19元/吨，跌幅0.95%，持仓量增加1072手。现货方面，港口焦炭现货市场报价小幅下跌，日照港准一级冶金焦现货价格1790元/吨，较上期下跌10元/吨。供应端，钢厂对于焦炭第一轮提降50-55元/吨，焦化企业未接受23日起落地执行，而是提议推迟到29日起执行，焦化企业目前利润水平一般，开工维持正常生产。需求端，终端需求目前仍旧较弱，钢材现货成交持续性偏差，钢厂利润也因此有所减少，对于原料的态度也有所转差，近期补库力度也有所转弱，预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。 锰硅： 周二，锰硅主力合约震荡走弱，报收6110元/吨，降幅为0.49%。6517锰硅市场价为5750-6050元/吨，部分地区较前一日下调20元/吨。近期黑色板块整体偏弱，锰硅价格重心也在逐渐下移。基本面来看，上周锰硅供需双增，库存端的压力仍然较大，成本端因为港口锰矿持续累积，导致锰硅价格弱势运行，成本端的支撑也稍显不足。综合来看，随着近期盘面价格震荡走弱，市场情绪也有一定转变，观望情绪较浓，基本面的驱动有限，预计短期维持低位震荡走势。关注宏观情绪波动。 硅铁： 周二，硅铁主力合约震荡走弱，报收6316元/吨，环比下降0.94%。72号硅铁汇总价格约为6050-6150元/吨，宁夏地区较前一日下调50元/吨。近期黑色板块整体偏弱，硅铁价格重心也在逐渐下移，跌幅略大于锰硅。数据端来看，近期硅铁供需同样呈环比双增态势，库存端的压力相对有限，这点略好于锰硅。但是近期硅铁生产主要原材料之一的兰炭小料价格较上周环比回落，成本端拖累硅铁价格。主流钢招价格表现弱势情况下，硅铁价格支撑不足。综合来看，预计短期硅铁价格仍将承压运行，关注宏观情绪波动。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜震荡偏强，价格上涨0.6%至9619美元/吨；沪铜主力下跌0.06%至77030元/吨；现货进口窗口小幅打开。宏观方面，IMF维持今年全球经济增长为3.2%的预期不变，下调明年的全球经济增长预期至3.2%，警告地缘风险给市场带来的冲击以及美国大选给全球金融市场带来高度不确定性。市场对美国大选关注度在提高，也影响着盘面交易，特别是特朗普再次领先下，市场有所转向特朗普交易。国内方面，稳增长政策出台期待预期接近尾声，继续关注政策落地情况。基本面方面，LME库存下降2100吨至280100吨；国内社会库存较上周五下降0.98万吨至21.94万吨，恢复去库；需求方面，铜价走势反复，下游接货意愿偏弱，现货升水下行，但企业对稳增长感知不一，或影响后市铜采购节奏。市场关注焦点，一是美国大选，二是国内稳增长，宏观事件的不确定性也带来价格摇摆，但相对来看短期国内稳增长政策出台和落地仍有期待下，铜价持续做空积极性不强，或陷入高位震荡走势。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.84%报16495美元/吨，沪镍跌0.88%报126890元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增加558吨至135150吨，昨日国内 SHFE 仓单减少126吨至23947吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-200元/吨。不锈钢方面，库存端，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存101.95万吨，周环比上升0.89%；供应端，据三方排产数据显示，10月国内钢厂排产环比持平，印尼方面小幅增加。硫酸镍产业链来看，原材料价格相对偏强，硫酸镍冶炼利润亏损加深，然而三元正极材料端旺季将过，市场普遍对后市需求总量偏悲观。尽管基本面疲软，但资源端和硫酸镍原料端价格仍相对坚挺，警惕市场情绪扰动，关注印尼镍矿政策。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2411收于4912元/吨，跌幅0.43%，持仓减仓6596手至7.9万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2412收于20915元/吨，涨幅0.63%。持仓增仓10379手至22.8万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至4698元/吨。铝锭现货平水至升水10元/吨，佛山A00报价涨至20520元/吨，对无锡A00贴水230元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东无锡上调20-80元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费下调54元/吨。外矿进口受到干扰，内矿复产停滞，氧化铝厂焙烧停炉，供给紧张格局加重，叠加期现套利需求再度打开，氧化铝仍有向上驱动。宏观情绪逐渐消退后，基本面边际转弱将带领盘面止涨转弱，同时电解铝成本仍存高位支撑，维持震荡调整，等待市场出现新的指示。 锡： 沪锡主力跌0.27%,报253530元/吨，锡期货仓单7078吨，较前一日减少53吨。LME锡涨0.19%,报30960美元/吨，锡库存4800吨，增加40吨。现货市场，对2410云锡升水500-800元/吨，交割升水300-600元/吨，小牌贴水0-200元/吨，进口贴水700-800元/吨。价差方面，11-12价差-380元/吨，12-01价差-290元/吨，沪伦比8.19。一方面，国内上周现货成交转差，并且冶炼厂对广东交仓量增加，社会库存转为累库。另一方面，缅甸佤邦矿山复产预期提升，导致上周盘面大幅走低。并且，上周ASML三季度在手订单额仅达预期一半且调低2025年销售目标，海外半导体版块受此影响整体表现受到拖累。在供应端不确定性提升，并且市场风险偏好转低下，前期多单建议先止盈，短期价格或将回归震荡，后续可等待情绪得到充分释放后再择低价入场。 锌： 沪锌主力涨0.94%,报25165元/吨，锌期货仓单29729吨，较前一日减少299吨。LME锌涨2.65%,报3142.5美元/吨，锌库存234625吨，减少2550吨。现货市场，上海0#锌对2411合约升水50-65元/吨，对均价贴水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2412合约升水40-75元/吨，粤市较沪市贴水40元/吨；天津0#锌对沪锌2411合约升水30-120元/吨，津市较沪市升水30元/吨。价差方面，11-12价差+40元/吨，12-01价差+85元/吨，沪伦比8.01。上周上海市场进口锌锭流入量大幅增加，但下游备货一般，总体成交偏弱，社会库存连续3周累库，现货升水有所下行。锌矿港口库存小幅去化，转为冶炼厂原料库存，国内冶炼开工小幅回升，加工费小幅回升，供应变化不大。上周国内住建部继续对国内房地产进行托底，或将使市场风险偏好回升，下游或有一定投机性补库意愿，价格短期震荡为主。 工业硅： 22日工业硅震荡偏强，主力2412收于12730元/吨，日内涨幅2.04%，持仓增仓6701手至14.7万手。现货继续持稳，百川参考价11845元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至11100-12100元/吨，#421价格区间涨至12000-12850元/吨。最低交割品回归#553价格11000元/吨，现货贴水扩至1495元/吨。当前需求边际稍有好转，叠加西南电价提升后成本支撑走高，给予硅厂向上提价底气，但下游当前接受度仍不高。上下游重归博弈状态后，预计硅价逐步止跌、大动可能性较低，或企稳整理为主。仍需关注华东地区仓单消化情况。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约涨0.14%至70100元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均下跌150元/吨至7.34万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌150元/吨至6.92万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌300元/吨至6.75万元/吨。仓单方面，昨日仓单减少387吨至43052吨。供应端，上周周度产量环比小幅增加至13357吨；进出口方面，2024年9月中国锂矿石进口量35.36万吨，环比减少28.62%，同比减少29.12%，减量主要来自澳大利亚、津巴布韦；9月中国碳酸锂进口量为1.63万吨，环比减少8.0%，同比增加19.1%，其中从智利进口1.39万吨，环比增加7.8%、自阿根廷进口2026吨，环比减少55.1%。需求端，节后采买依旧谨慎，部分反应低价有所成交，但考虑淡季降至，整体需求转弱。库存端，SMM库存连续第七周实现去库至11.87万吨，周度结构上来看，其他环节库存有所消化，下游基本维持，上游或因价格因素出货意愿降低。基本面来看，价格缺乏强势反弹的驱动力，但随着价格下跌下方空间一再收窄，或有一定持仓扰动，但整体价格或低位震荡运行。 能源化工类 原油： 周二油价重心继续上扬，其中WTI 11月合约收盘上涨1.53美元至72.09美元/桶，涨幅2.17%。布伦特12月合约收盘上涨1.75美元至76.04美元/桶，涨幅2.36%。SC2412以545.4元/桶收盘，上涨11.9元/桶，涨幅为2.23%。以色列总理内塔尼亚胡在耶路撒冷会见了到访的美国国务卿布林肯。其间，布林肯敦促内塔尼亚胡抓住巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动哈马斯领导人叶海亚·辛瓦尔被打死的机会，努力达成加沙停火和被扣押人员交换协议，并敦促其允许向加沙地带提供更多援助。这是自新一轮巴以大规模冲突爆发以来，布林肯第11次访问中东地区，也是自上个月底以色列与黎巴嫩真主党的冲突升级以来他首次访问中东地区。地缘问题短期未有进一步升级的趋势。API的数据称，上周美国原油增加，而汽油和馏分油库存下降。在截至10月18日的一周里，原油库存增加164万桶，汽油库存减少202万桶，馏分油库存减少148万桶。2024年9月份，中国原油进口量为4548.8万吨，环比下降16.0%，同比下降7.0%；1-9月份，中国原油进口量累计为4.12亿吨，同比下降2.8%。9月份全国规上工业原油加工量5873万吨，同比下降5.4%；日均加工195.8万吨。2024年1-9月份，全国规上工业原油加工量53126万吨，同比下降1.6%。国内政策不断出台，市场对需求预期向上修复，短期需求对油价的向下定价弱化。 燃料油： 周二，上期所燃料油主力合约FU2501收涨1.69%，报3015元/吨；低硫燃料油主力合约LU2412收涨1.81%，报4042元/吨。据国家海关数据统计，2024年9月我国共进口燃料油234.72万吨，环比增加11.76%，同比增加42.03%；出口燃料油218.31万吨，环比增加32.9%，同比增加37.27%。低硫方面，近期亚洲低硫燃料油市场船货供应充足，而10月新加坡地区下游船加油需求相对稳定。高硫方面，近期伊朗出口减少在一定程度上收紧了外盘供应；此外，中东地区地缘局势和船只绕行或将给近期套利货流入带来不确定性。预计短期高、低硫绝对价格仍将跟随油价波动，需要注意高硫受到仓单等因素影响或暂时偏强。 沥青： 周二，上期所沥青主力合约BU2412收跌0.03%，报3225元/吨。根据隆众对96家企业跟踪，2024年11月国内沥青地炼排产量为124.3万吨，环比下降8.3万吨，降幅6.26%，同比下降45.09万吨，降幅26.62%。今年“金九银十”临近结束，需求表现不及往年同期，虽然厂家出货和终端开工有一定环比上升，但均不及此前预期。前期炼厂出货价格大幅下滑带动盘面走弱后一蹶不振，当前仍有部分赶工项目，尚可支撑主力炼厂出货，随着降温天气以及赶工需求的放缓，沥青需求或将有所下降，而供应小幅回升，整体供需方面缺乏亮点。预计在沥青供需端缺乏明显驱动的背景之下，绝对价格和裂解价差整体以偏弱为主，关注年末冬储需求。 橡胶： 周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨210元/吨至18380元/吨，NR主力上涨195元/吨至14565元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨190元/吨至15395元/吨。昨日上海全乳胶17250（-153800），全乳-RU2501价差-1035（-154020），人民币混合17200（+200），人混-RU2501价差-1085（-20），BR9000齐鲁现货15850（+50），BR9000-BR主力595（-20）。2024年9月中国橡胶轮胎外胎产量为9660.3万条，同比增加6.3%。10月18日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为5.86万吨，较上期减少0.17万吨，降幅2.85%。10月18日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为21.35万吨，较上期减少1.03万吨，降幅4.60%。胶水产出阻碍将有所减弱，原料价格回落，胶水和杯胶价差收窄，需求季节性转淡，全年全球橡胶供应问题重回关注焦点，在补充今年年内缺口的同时，主产区还需为明年停割季备货，预计短期胶价偏弱震荡。 聚酯： TA501昨日收盘在5018元/吨，收涨1.13%；现货报盘贴水01合约78元/吨。EG2501昨日收盘在4594元/吨，收涨0.28%，基差增加14元/吨至50元/吨，现货报价4644元/吨。PX期货主力合约501收盘在7070元/吨，收涨1.03%。现货商谈价格为853美元/吨，折人民币价格7002元/吨，基差收窄32元/吨至-74元/吨。江浙涤丝产销整体一般，平均产销估算在6-7成。10月21日-10月27日，乙二醇主港计划到货总数约为12.3万吨。华东一大厂一条重整有检修消缺计划，预计时间为11月4日至11月12日，其px同期也有降负计划，涉及纯苯产能54万吨附近，PX产能200万吨。山东一工厂重整及芳烃装置负荷下降至6成负荷运行，初步计划2周，该厂纯苯产能60万吨左右，PX产能200万吨。原油价格继续回落，TA装置变动不大，EG检修装置陆续恢复，供应维持宽松，聚酯负荷维持高位，成本支撑走弱将逐步向下压缩现金流，价格上方承压。 甲醇： 周二，太仓现货价格2415元/吨，内蒙古北线价格在1950元/吨，CFR中国价格在275-280美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1075元/吨，江苏地区醋酸价格在2780-2900元/吨，山东地区MTBE价格5540元/吨。综合来看，前期价格的上行更多是情绪推动的结果，需求并未发生实质改变，反而促使高供应维持更长时间，近期随着政策预期的降温，市场回归基本面交易，重新交易累库预期，但甲醇目前价格也已经下降至年内低点附近，继续向下空间有限，预计主力合约降幅会收窄，转为区间震荡。 聚烯烃： 周二，PP方面华东拉丝主流在7450-7550元/吨；利润端，油制PP毛利-388.74元/吨，煤制PP生产毛利-260.4元/吨，甲醇制PP生产毛利-474元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1069.18元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-219.17元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8150元/吨，较上一工作日持平。华东LDPE主流价格10700元/吨，较上一工作日下调50元/吨；华北LLDPE主流价格8290元/吨，较上一工作日下调10元/吨；聚乙烯期货主力收盘8096元/吨，较上一工作日上调17元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为348元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1166元/吨。综合来看，当前基本面矛盾不大，并不足以造成聚烯烃价格的大幅波动，我们认为现阶段影响聚烯烃定价有两个重要变量，一是原油价格，二是国内政策走向。近期宏观预期有所降温，并且地缘冲突有所缓和，原油价格开始震荡，预计聚烯烃窄幅波动。 聚氯乙烯： 周二，华东PVC市场乙烯料价格下调，电石法5型料5220-5320元/吨，乙烯料主流参考5550-5750元/吨左右；华北PVC市场价格调整,电石法5型料主流参考5200-5340元/吨左右，乙烯料主流参考5380-5750元/吨；华南PVC市场个别料价格调整，电石法5型料主流参考5350-5450元/吨左右，乙烯料主流报价在5500-5630元/吨。综合来看，下游需求同比表现不佳，虽然仍有刚需存在，但供应也较为充足，基本面偏空，近期政策预期对PVC价格影响较大，波动率增加，现阶段市场仍处于弱现实和强预期的博弈阶段，需要关注后续经济数据是否有企稳迹象。 尿素： 周二尿素期现价格同步上行，多数主流地区价格上调10～20元/吨。目前山东临沂市场价格1800元/吨，日环比上调10元/吨。尿素供应水平仍维持高位波动，昨日行业日产量19.24万吨，供应下降预期迟迟未能兑现。近期河南、河北等地区发布重污染天气橙色预警函，提出对评级偏低的企业实施差异化管控措施，需关注环保对尿素生产及下游工业需求的影响。需求层面来看，在期现市场同步走强的带动下市场采购情绪回暖，昨日多地产销率突破100%，少数地区成交仍偏弱。近期市场关于出口方面传言不断，建议理性甄别。整体来看，尿素现货成交好转给市场带来托底效应，外围因素如消息面、期货市场相关品种走势也都给尿素期价带来扰动。预计尿素期货盘面仍以宽幅震荡思路对待，日内或略偏强。关注今日库存数据、现货产销情况。 纯碱&玻璃： 周二纯碱期货价格延续偏强走势，但现货市场报价多数稳定，贸易商重碱送到报价重心上调20～70元/吨。纯碱供应端近期波动不大，行业开工率昨日继续小幅下降至86.37%。近期河南、河北等地区发布重污染天气橙色预警函，提出对评级偏低的企业实施差异化管控措施，关注河南、河北地区纯碱生产水平变化。需求端表现一般，中下游提货积极性偏弱，市场刚需推进为主，部分低价货源有所跟进。整体来看，纯碱基本面变化幅度有限，但市场多对后期供应进一步下降存在担忧情绪。预计纯碱期价短期延续震荡偏强趋势，但受制于宽松格局，上方高度不宜过分乐观且市场波动幅度仍较大，关注纯碱供应水平变化。 玻璃：周二玻璃期货价格继续偏强运行，现货市场也有所走强，昨日国内浮法玻璃现货均价1229元/吨，日环比上调3元/吨。现货市场产销近期维持较好，昨日多数主流地区产销率突破100%以上，个别偏弱地区产销率也能够达到90%以上。玻璃基本面仍在逐渐好转，但幅度相对缓慢，持续度也有待观察。近期市场对宏观及政策交易逻辑平息，市场回归基本面主导。短期玻璃市场缺乏持续性驱动，期价大方向震荡为主。关注原料纯碱价格走势的联动效应、玻璃产销持续情况。 农产品类 蛋白粕： 周二，CBOT大豆收高，因需求支撑。美豆收割即将进入尾声，收割压力趋缓。同时需求改善令美豆价格止跌企稳。美大选在即，特朗普呼声提高，市场等待最终结果。国内方面，蛋白粕窄幅震荡，市场观望氛围浓厚。进口榨利改善，支持油厂提高开工率。但是下游承接能力有限，现货价格拖累期价市场。不过，由于美豆价格止跌企稳，豆粕缺乏大跌动力。上有压力下有支撑，豆粕震荡为主。考虑到豆粕价格接近阶段性底部，操作上，关注豆粕的逢低布局机会，等待后市题材发酵。 油脂： 周二，BMD棕榈油收高，受相关油脂走强提振。印尼农业部重申，该国计划明年1月实施B40生物柴油。GAPKI表示，印尼2024年底该国库存预计保持在250万吨左右。预计8月出口同比增加15%至238万吨，库存降至245万吨。此外，原油上涨也提振市场。国内方面，三大油脂跟随走高，棕榈油领涨市场，菜油最弱。中加贸易关系缓和继续施压菜籽油价格。现货端，棕榈油成交维持刚需，菜籽油采购仍较为谨慎，豆油性价比高，成交偏好。这导致三大油脂库存变动幅度有限，油脂总库存略低于去年同期水平。棕榈油是油脂上涨的领头羊，产区利多题材再出，令油脂回调嘎然而止，市场再次震荡偏强运行。操作上，买油卖粕参与。 生猪： 周初，生猪近月合约反弹，远月合约延续偏弱表现。周二，生猪近月2411合约临近交割月，期价领涨，主力2501合约跟涨，期价震荡收小阳。生猪主力2501合约震荡上行，远期合约2503和2505合约报价依旧承压。现货市场方面，周末全国猪价震荡调整，价格下行后，养殖端有意向拉涨。但终端需求暂无改善，市场情绪偏观望，现货窄幅调整。进入到10月份以后，生猪市场不断承压。从二育市场来看，东北，华中、华东等地虽有短时补栏操作，但行业悲观预期仍在，在成本及资金双重压力之下，市场整体心态趋于谨慎，市场供大于求状态不断显现。技术上，生猪现货报价持续疲软，生猪期价上行承压。生猪远期合约表现疲软，猪价延续上行承压的预判。 鸡蛋： 周二，鸡蛋主力2501合约震荡小幅回调，日收跌0.45%，报收3556元/500千克。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.8元/斤，环比涨0.01元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.65元/斤，黑山市场褐壳蛋4.6元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.98元/斤，广州市场褐壳蛋4.95元/斤，环比持平。终端市场消化一般，贸易商采购积极性稳定，销区各市场按需采购为主，多数市场批发价格稳定，个别小幅上涨。中长期来看，供给增加预期不变，建议前期空单谨慎持有，对于近期价格反弹可以尝试买看跌期权保护，后市重点关注需求端表现对现货价格的影响。 玉米： 周二夜盘玉米恢复上涨，此前受玉米现货报价下行拖累，玉米、淀粉期价承压下行，周二期价恢复上涨。现货市场，北港玉米报价下跌，因集港增加、销售减少，港口报价承压下行。销区玉米市场价格偏弱运行，受北港平仓以及期货下跌影响，销区港口贸易企业报价继续大面积下调，港口成交情况欠佳。西南内陆地区玉米价格偏稳运行，新疆粮少量到货，陕西、蒙西、宁夏粮价格暂时稳定。技术上，在东北新粮集中上市期，玉米期、现报价面临持续面临供应压力，玉米期价短期呈现持续调整要求。套利方面，继续关注米粉价差扩大交易。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价继续小幅下行，主力合约收于21.74美分/磅。现货方面广西制糖集团报价区间为6480~6570元/吨，持平；云南制糖集团报价区间为6270~6320元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间为6530~6720元/吨，下调20~70元/吨。原糖方面巴西出口依然强劲，如高额出口持续未来有阶段性短缺的担忧。北半球静待开榨，以弱势思路对待当前原糖市场。国内新糖上市在即，继续以区间偏弱思路对待。关注月底糖会情况。 棉花： 周二，ICE美棉下跌0.18%，报收72.07美分/磅，CF501上涨0.68%，报收14125元/吨，新疆地区棉花到厂价为15136元/吨，较前一交易日下降4元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15443元/吨，较前一日上涨22元/吨。国际市场方面，近期宏观层面的扰动仍在持续，美元指数重心上移，突破104。美联储11月议息会议及美国大选临近，预计短期宏观层面仍有阶段性扰动。国内市场方面，郑棉维持窄幅震荡走势。当前国内棉花基本面无较大变化，新棉陆续上市，南疆机采棉收购价格较北疆略低。截至10月21日，新疆地区机采棉收购价格指数6.27元/公斤，较昨日环比增加0.01元/公斤。综合来看，预计短期郑棉驱动有限，维持震荡走势。关注宏观情绪波动。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大期货有限公司已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，尽管本订阅号所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但我公司对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，其中的资料、意见等均反映相关研究报告初次发布当日的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的期货研究信息，请具体参见光大期货有限公司已发布的完整研究报告。 本订阅号所载内容在任何情况下都不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。光大期货有限公司不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大期货有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大期货造成任何直接或间接的损失，光大期货保留追究一切法律责任的权利。

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