首页 > 公众号研报 > 【咸亨国际(605056.SH)】收入较快增长,盈利能力上行——2024年三季报点评(孙伟风)

【咸亨国际(605056.SH)】收入较快增长,盈利能力上行——2024年三季报点评(孙伟风)

作者:微信公众号【光大证券研究】/ 发布时间:2024-10-23 / 悟空智库整理
(以下内容从光大证券《【咸亨国际(605056.SH)】收入较快增长,盈利能力上行——2024年三季报点评(孙伟风)》研报附件原文摘录)
  点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 咸亨国际发布2024年三季度报告,24年前三季度实现营业收入19.9亿元,同比+18.8%;归母净利润1.0亿元,同比+58.8%;扣非归母净利润0.9亿元,同比+30.4%。24年前三季度经营性净现金流-1.6亿元,同比-0.8亿元。其中,24Q3实现营业收入8.1亿元,同比+19.6%;归母净利润0.5亿元,同比+101.4%;扣非归母净利润0.5亿元,同比+90.0%;经营活动产生的现金流量净额0.6亿元,同比+0.3亿元。 点评: 新领域高增略拖累毛利率,费用收缩推动盈利能力上行 24Q1-3综合毛利率27.9%,同比-1.8pcts,预计系毛利较低的新领域收入延续高增。期间费用率21.0%,同比-2.2pcts;销售/管理/财务/研发费用率为10.7%/8.9%/-0.3%/1.7%,同比-2.0/-0.4/+0.0/+0.2pcts,销售费用率下行预计公司主动控制费用、数字化技术提升以及供应链能力强化,运营效率更高。最终销售净利率为5.0%,同比+1.3pcts,盈利能力有所上行。 单Q3毛利率27.3%,同比+1.9pcts,或系去年同期基数较低、以及新领域产品毛利率有所改善;公司持续推动提质增效,单Q3期间费用率17.7%,同比-1.2pcts,销售/管理/财务/研发费用率为8.9%/7.3%/-0.1%/1.5%,同比-2.2/+1.0/+0.1/-0.1pcts。最终Q3销售净利率7.0%,同比+3.0pcts。 主动提质增效,期待利润弹性 公司22年起依托电网优势基本盘,向石油石化等四大新领域以及电商板块拓展,并开启销售团队扩张及供应链建设,叠加央企集约化采购红利,实现收入较快增长;24年利润导向下公司主动提质增效,加上新领域非标化产品逐步提升,期待后续利润弹性释放。 风险提示:电力行业依赖度较高,市场竞争加剧,应收账款规模较大。 发布日期:2024-10-22 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。

大部分微信公众号研报本站已有pdf详细完整版:https://www.wkzk.com/report/(可搜索研报标题关键词或机构名称查询原报告)

郑重声明:悟空智库网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关,不构成任何投资建议。