【山证机械】轨交行业动态分析--国庆客运数据创单日新高,24Q3货运量创单季新高

（以下内容从山西证券《【山证机械】轨交行业动态分析--国庆客运数据创单日新高,24Q3货运量创单季新高》研报附件原文摘录）
　　投资要点 国铁集团：1-9月固定资产投资同比增长10.3%。24年1-9月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资5612亿元，同比+10.3%。 客运量：1至9月全国铁路发送旅客33.3亿人次，同比增长13.5%，再创历史同期新高。全国铁路日均安排开行旅客列车10792列，同比增长9.8%。1至9月开行旅游列车1430列，助力旅游经济、银发经济发展。加强跨境旅客运输组织，广深港高铁发送跨境旅客近1990万人次、yoy+43.1%，中老铁路发送跨境旅客19万人次。 其中，国庆黄金周期间客货运日均增长9.2%，其中10月1日发送旅客2144.8万人次，创单日旅客发送量历史新高，较前高增长6.7%。9月29日-10月8日，全国铁路累计发送旅客1.77亿人次，其中10月1日发送旅客2144.8万人次，创单日旅客发送量历史新高；对比23年国庆假期，日均/最高值分别+9.2%/+6.7%。 货运量：24Q3国家铁路累计发送货物10.04亿吨，同比增长3.8%，创单季度货物发送量历史新高。24年9月，国家铁路发送货物3.34亿吨，同比增长3.5%；24Q3国家铁路累计发送货物10.04亿吨，同比增长3.8%，创单季度货物发送量历史新高。一是货运能力有效扩充，国家铁路日均装车18.2万车，yoy+4.1%；国家铁路发送煤炭5.2亿吨，yoy+3.5%，其中疆煤外运完成运量2159万吨，yoy+38%，有力保障了重点企业煤炭运输需求。二是快运班列高效开行，大力发展多式联运，紧密对接市场需求，国家铁路发送集装箱958万标箱，同比增长17.3%。国庆期间，国家铁路累计发送货物1.15亿吨，其中9月30日发送货物1172万吨，创单日货物发送量历史新高。 投资建议：全国铁路客运量和货运量需求持续向好，结合设备更新政策支持，我们认为全国铁路装备，特别是轨交车辆（动车、机车）产业链，景气度有望持续提升。重点推荐中国中车（601766.SH）、时代电气（688187.SH）、时代新材（600458.SH）、永贵电器（300351.SZ）；建议关注思维列控（603508.SH）。 风险提示：全国铁路客运量增长不及预期，货运量增长不及预期，国铁投资不及预期，铁路装备招标不及预期等。 图1：客运量月度数据（亿人） 资料来源：Wind，国家统计局，中国铁路总公司，山西证券研究所 图2：中国铁路货运量月度数据（亿吨） 资料来源：Wind，中国铁路总公司，山西证券研究所 图3：铁路固定资产累计投资完成额（亿元） 资料来源：Wind，国家铁路局，山西证券研究所 表1：国庆黄金周客运核心数据一览 资料来源：国铁集团官网，山西证券研究所（注：由于时间长度不同，客运总量不可同比；2023年9月29日发送旅客首次突破2000万人次，达2009.8万人次，创历史新高） 分析师：刘斌 执业登记编码：S0760524030001 分析师：徐风 执业登记编码：S0760519110003 报告发布日期：2024年10月21日 【分析师承诺】 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 【免责声明】 本订阅号（微信号：山西证券研究所）是山西证券股份有限公司研究所依法设立、运营的官方订阅号。 本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本公司不会因为任何机构或个人关注、收到或订阅本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。本公司证券研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载的资料、意见及推测仅反映本公司研究所于发布报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本订阅号所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本订阅号中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。订阅者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本订阅号的版权归本公司所有。本公司对本订阅号保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本订阅号的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。

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