光大期货交易内参20241022

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20241022》研报附件原文摘录）
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国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约持平。央行昨日进行2089亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，与此前持平。昨日有427亿元7天期逆回购到期，净投放1662亿元。银存间质押式回购利率小幅上涨，1天期品种报1.4758%，涨7.21个基点；7天期报1.6277%，涨2.12个基点。10月LPR超预期下调25BP，5年期以上LPR为3.6%，上月为3.85%。1年期LPR为3.1%，上月为3.35%。短期来看，政策持续发力同时财政政策力度尚未确定，政策预期依然是短期扰动债市走势的重要因素，债市在情绪已经有所修复的情况下，利率难以回到前低，短期债市以区间震荡看待。 贵金属： 隔夜伦敦现货黄金冲高回落，上涨0.02%至2721.27美元/盎司，但盘中价格再创历史新高2740.46美元/盎司；现货白银上涨0.42%至33.838美元/盎司；金银比降至80.4附近。昨日多位美联储官员表示支持渐进降息，市场削弱对美联储明年降息的押注。当前美消费和就业市场显示美软着陆预期维系，这也进一步强化美联储11月议息降息25个基点的概率，但这并不意味着加大宽松力度。但临近美国大选，市场对大选关注度在提高，也影响着盘面交易，特别是特朗普再次领先下，市场有所转向特朗普交易，对黄金来说担心关税政策重新带来通胀的快速回升，但大选本身具有较高的不确定性。另外，中东以及朝韩地缘政治周边引起的躁动，令市场感到不安，地缘政治因素也给予了近期金价强支撑。不过，金价高位也带来一定负面影响，如黄金实物消费再次转慢，黄金市场流动性担忧再次显现，所以对黄金后期走势乐观中继续保持一份谨慎。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面小幅上涨，截止日盘螺纹2501合约收盘价格为3558元/吨，较上一交易日收盘价格上涨22元/吨，涨幅为0.66%，持仓增加2.63万手。现货价格小幅波动，成交维持低位，唐山地区迁安普方坯价格上涨10元/吨至3100元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3450元/吨，全国建材成交量12.27万吨。据钢银数据，本周全国建材库存回升0.38%至318.14万吨，热卷库存回落6.23%至270.58万吨，热卷库存下降明显，螺纹库存则略有回升。央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别从3.35%和3.85%下调至3.10%和3.60%，这是年内第三次降息，货币政策宽松加码，对市场情绪形成一定提振。不过目前钢厂利润仍处于年内较高水平，钢厂生产积极，螺纹产量持续回升，现货市场供需压力有所加大，部分钢厂库存出现累积。预计短期螺纹盘面震荡整理运行。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格小幅上涨，收于769.5元/吨，较前一个交易日收盘价上涨9元/吨，涨幅为1.18%，持仓减少856手。港口现货价格小幅上涨，成交回落，日照港PB粉价格上涨7元/吨至760元/吨，超特粉价格上涨7元/吨至650元/吨，全国主港铁矿累计成交88.9万吨，环比回升29.97%。10月14日-20日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2460.6万吨，环比减少30.9万吨。澳洲发运量1731.6万吨，环比增加90.2万吨，其中澳洲发往中国的量1394.6万吨，环比减少22.8万吨。巴西发运量729.1万吨，环比减少121.1万吨。本期全球铁矿石发运总量2887.3万吨，环比减少133.5万吨。中国47港到港总量2472.9万吨，环比减少569.8万吨；中国45港到港总量2383.7万吨，环比减少565.1万吨:北方六港到港总量为1289.2万吨，环比减少338.0万吨。铁矿石发运有所下降，到港量大幅回落。上周钢厂盈利率继续回升，247家钢厂盈利率达到74.46%，预计短期钢厂铁水产量仍将继续回升。预计短期铁矿石盘面或将呈现震荡整理走势。 焦煤： 昨日焦煤盘面小幅上涨，截止日盘焦煤2501合约收盘价为1365元/吨，较上一个交易日收盘价上涨14元/吨，涨幅1.04%，持仓量减少7993手。现货方面，现山西临汾地区主焦煤（A9、S0.5、G88）下调50元至出厂价1750元/吨。蒙煤市场偏稳运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1190元/吨涨5；蒙3#精煤1400元/吨持平，成交氛围比较冷清。供应方面，煤矿多数维持正常生产，炼焦煤的产量有所提升，供应相对有所宽松，近期钢材价格有所回落，市场看多情绪较前期有所消退，高价煤接受意愿回落，部分煤种出现流拍现象。需求端，焦化企业经过前期的补库，近期库存水平比较安全，因此对于焦煤的采购有所推迟，尤其是在钢材价格有所回落的背景下，近期焦化企业观望态度逐渐浓厚，预计短期焦煤盘面震荡运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面小幅上涨，截止日盘焦炭2501合约收盘价1997.5元/吨，较上一个交易日收盘价上涨9.5元/吨，涨幅0.48%，持仓量减少79手。现货方面，港口焦炭现货市场报价偏弱运行，日照港准一级冶金焦现货价格1800元/吨，较上期下跌30元/吨。供应端，原料价格有所回落，成本支撑有所减弱，焦企利润目前水平尚可，焦化企业的开工率多维持正常开工，部分企业出货稍有不畅。需求端，钢厂开工率维持高位，铁水增产对于焦炭的需求有所支撑，钢厂利润目前有所走弱，部分企业提出对焦炭的第一轮提降，预计短期焦炭盘面震荡运行。 硅铁： 周一，硅铁主力合约下跌0.84%，报收6366元/吨。72号硅铁汇总价格在6050-6150元/吨不等，较前一日环比基本持平。近期硅铁基本面并无较大变化，供应端，硅铁产量当周值也在快速增加中，据了解，内蒙古地区开机负荷尚可，宁夏地区开机负荷相对较低，整体开机负荷在持续增加。需求端，华北某大厂钢招价格确定之后，需求也在陆续释放，但是整体表现一般，实际成交有限。成本端，兰炭小料价格较前期有所回落，成本端的支撑力度也在逐渐减弱。综合来看，预计短期硅铁价格震荡运行为主，关注市场情绪变化。 锰硅： 周一，锰硅主力合约下跌0.55%，报收6128元/吨。6517锰硅市场价格5750-6050元/吨不等，部分地区较前一日20元/吨。近期市场情绪波动较大，昨日黑色板块走势分化，锰硅期价震荡走弱。目前来看，近期锰硅供需双增，锰硅主产区开机负荷较高，需求端也在逐渐好转，钢招表现较为活跃，低价货源流通较好，下游钢厂开工意愿仍在不断增加。但需注意的是，当前锰硅及锰矿库存数量均相对偏高，是制约锰硅价格上行的主要因素。综合来看，预计短期锰硅价格震荡运行为主，关注市场情绪变化。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜冲高回落，价格下跌0.63%至9562美元/吨；沪铜助力下跌0.71%至76860元/吨；现货进口窗口小幅打开。宏观方面，美消费和就业市场显示美软着陆预期维系，这也进一步强化美联储11月议息降息25个基点的概率，这并不意味着加大宽松力度。但市场对美国大选关注度在提高，也影响着盘面交易，特别是特朗普再次领先下，市场有所转向特朗普交易。国内方面，稳增长政策出台期待预期接近尾声，继续关注政策落地情况。基本面方面，LME库存下降2000吨至282200吨；国内社会库存较上周五下降0.98万吨至21.94万吨，恢复去库；需求方面，铜价走势反复，下游接货意愿偏弱，现货升水下行，但企业对稳增长感知不一，或影响后市铜采购节奏。市场关注焦点逐渐从海外转移至国内，上周五国内股市再次走暖，盘面来看也带动了有色上行，由此可以看出内外两市投资者对国内的关注，短期国内稳增长政策出台和落地仍有期待下，铜价持续做空积极性不强，或陷入高位震荡走势。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌2.15%报16635美元/吨，沪镍跌0.35%报128500元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增加222吨至134592吨，昨日国内 SHFE 仓单减少269吨至24073吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降200元/吨至0元/吨。不锈钢方面，库存端，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存101.95万吨，周环比上升0.89%；供应端，据三方排产数据显示，10月国内钢厂排产环比持平，印尼方面小幅增加。硫酸镍产业链来看，原材料价格相对偏强，硫酸镍冶炼利润亏损加深，然而三元正极材料端旺季将过，市场普遍对后市需求总量偏悲观。尽管基本面疲软，但资源端和硫酸镍原料端价格仍相对坚挺，短期或偏震荡运行，警惕市场情绪扰动，关注印尼镍矿政策。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏强，隔夜AO2411收于4916元/吨，涨幅2.18%，持仓减仓10023手至8.8万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2411收于20745元/吨，跌幅0.26%。持仓减仓3634手至21.6万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至4642元/吨。铝锭现货贴水10元/吨收至平水，佛山A00报价涨至20580元/吨，对无锡A00贴水220元/吨，下游铝棒加工费河南临沂持稳，新疆包头南昌广东无锡下调50-100元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费上调260元/吨。外矿进口受到干扰，内矿复产停滞，氧化铝厂焙烧停炉，供给紧张格局加重，叠加期现套利需求再度打开，氧化铝仍有向上驱动。宏观情绪逐渐消退后，基本面边际转弱将带领盘面止涨转弱，同时电解铝成本仍存高位支撑，维持震荡调整，等待市场出现新的指示。 锡： 沪锡主力跌0.79%,报253850元/吨，锡期货仓单7131吨，较前一日减少168吨。LME锡跌1.28%,报30900美元/吨，锡库存4760吨，减少10吨。现货市场，对2410云锡升水500-800元/吨，交割升水300-600元/吨，小牌贴水0-200元/吨，进口贴水700-800元/吨。价差方面，11-12价差+160元/吨，12-01价差-550元/吨，沪伦比8.22。一方面，国内上周现货成交转差，并且冶炼厂对广东交仓量增加，社会库存转为累库。另一方面，缅甸佤邦矿山复产预期提升，导致上周盘面大幅走低。并且，上周ASML三季度在手订单额仅达预期一半且调低2025年销售目标，海外半导体版块受此影响整体表现受到拖累。在供应端不确定性提升，并且市场风险偏好转低下，前期多单建议先止盈，短期价格或将回归震荡，后续可等待情绪得到充分释放后再择低价入场。 锌： 截至本周一（10月21日），SMM七地锌锭库存总量为12.59万吨，较10月14日增加0.68万吨，较10月17日增加0.41万吨。沪锌主力跌1.72%,报24830元/吨，锌期货仓单30028吨，较前一日减少775吨。LME锌跌0.89%,报3061.5美元/吨，锌库存237175吨，减少1850吨。现货市场，上海0#锌对2411合约升水50-60元/吨，对均价贴水10-15元/吨；广东0#锌对沪锌2412合约升水55-75元/吨，粤市较沪市贴水50元/吨；天津0#锌对沪锌2411合约升水20-100元/吨，津市较沪市升水20元/吨。价差方面，11-12价差+10元/吨，12-01价差+45元/吨，沪伦比8.11。上周上海市场进口锌锭流入量大幅增加，但下游备货一般，总体成交偏弱，社会库存连续两周累库，现货升水有所下行。锌矿港口库存小幅去化，转为冶炼厂原料库存，国内冶炼开工小幅回升，加工费小幅回升，供应变化不大。上周国内住建部继续对国内房地产进行托底，或将使市场风险偏好回升，下游或有一定投机性补库意愿，价格短期震荡为主。 工业硅： 21日工业硅震荡偏弱，主力2412收于12490元/吨，日内跌幅0.24%，持仓减仓1829手至14万手。现货继续持稳，百川参考价11845元/吨，较上一交易日上调25元/吨。其中#553各地价格区间回升至11100-12100元/吨，#421价格区间回落至12000-12700元/吨。最低交割品回归#553价格11000元/吨，现货贴水收至1475元/吨。当前需求边际稍有好转，叠加西南电价提升后成本支撑走高，给予硅厂向上提价底气，但下游当前接受度仍不高。上下游重归博弈状态后，预计硅价逐步止跌、大动可能性较低，或企稳整理为主。仍需关注华东地区仓单消化情况。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约跌1.57%至69000元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均下跌150元/吨至7.35万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌150元/吨至6.94万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌80元/吨至6.78万元/吨。仓单方面，昨日仓单减少902吨至43439吨。周度期货价格突破前低至最低68250元/吨。供应端，周度产量环比小幅增加至13357吨；需求端，节后采买依旧谨慎，部分反应低价有所成交，但考虑淡季降至，整体需求转弱。库存端，SMM库存连续第七周实现去库至11.87万吨，周度结构上来看，其他环节库存有所消化，下游基本维持，上游或因价格因素出货意愿降低。基本面来看，价格缺乏强势反弹的驱动力，但随着价格下跌下方空间一再收窄，或有一定持仓扰动，但整体价格或低位震荡运行。 能源化工类 原油： 周一油价有所反弹，其中WTI 11月合约收盘上涨1.34美元至70.56美元/桶，涨幅1.94%。布伦特12月合约收盘上涨1.23美元至74.29美元/桶，涨幅1.68%。SC2412以534.7元/桶收盘，上涨7.3元/桶，涨幅为1.38%。EIA表示，在截至10月11日的一周内，油田产量增加了10万桶/日，达到创纪录的1,350万桶/日。公布的初步调查结果显示，美国原油库存预计增加，馏分油和汽油库存预计下滑。国内成品油市场呈现分化，汽油市场方面，进入10月下旬，市场无节日利好支撑下，汽油终端消费回归居民日常短途出行为主，整体需求缩减。柴油市场方面，“银十”效应仍存，户外工矿、基建等开工相对平稳，这对柴油刚需形成支撑，但随着秋收秋播进入尾声，农业用油逐渐减少，柴油市场需求增量受限。当前油价因地缘的不确定性而波动加剧，此外国内政策对需求提振的可能性也被关注，预计油价低位震荡积蓄反弹动能为主。 燃料油： 周一，上期所燃料油主力合约FU2501收跌0.83%，报2978元/吨；低硫燃料油主力合约LU2412收跌0.52%，报4016元/吨。低硫方面，近期亚洲低硫燃料油市场船货供应充足，而10月新加坡地区下游船加油需求相对稳定。高硫方面，新加坡高硫燃料油库存近期将维持充足状态，10月下半月将有更多套利货物抵达，不过下游市场需求大致稳定，预计将延缓库存增加的速度。此外，中东地区地缘局势和船只绕行或将给近期套利货流入带来不确定性。预计短期高、低硫绝对价格仍将跟随油价波动，需要注意高硫受到仓单等因素影响或暂时偏强。 沥青： 周一，上期所沥青主力合约BU2412收跌1.44%，报3213元/吨。今年“金九银十”临近结束，需求表现不及往年同期，虽然厂家出货和终端开工有一定环比上升，但均不及此前预期。前期炼厂出货价格大幅下滑带动盘面走弱后一蹶不振，当前仍有部分赶工项目，尚可支撑主力炼厂出货，随着降温天气以及赶工需求的放缓，沥青需求或将有所下降，而供应小幅回升，整体供需方面缺乏亮点。预计在沥青供需端缺乏明显驱动的背景之下，绝对价格和裂解价差整体以偏弱为主，关注年末冬储需求。 橡胶： 周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2501下跌125元/吨至18170元/吨，NR主力下跌190元/吨至14370元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌355元/吨至15205元/吨。昨日上海全乳胶17100（-100），全乳-RU2501价差-965（-5），人民币混合17000（-50），人混-RU2501价差-1065（+45），BR9000齐鲁现货15800（-400），BR9000-BR主力615（-65）。ANRPC发布的2024年8&9月报告预测，9月全球天胶产量料降0.1%至134.9万吨，较上月增加1.6%，前9个月产量料增3.5%至990.8万吨；胶水产出阻碍将有所减弱，原料价格回落，胶水和杯胶价差收窄，需求季节性转淡，全年全球橡胶供应问题重回关注焦点，在补充今年年内缺口的同时，主产区还需为明年停割季备货。 聚酯： TA501昨日收盘在4962元/吨，收跌0.6%；现货报盘贴水01合约84元/吨。EG2501昨日收盘在4581元/吨，收跌1.46%，基差减少6元/吨至36元/吨，现货报价4633元/吨。PX期货主力合约501收盘在6998元/吨，收跌0.91%。现货商谈价格为848美元/吨，折人民币价格6938元/吨，基差走扩19元/吨至-36元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成左右。福建一套40万吨/年的MEG装置于上周末停车检修，预计检修时长在50天附近。东北一套16万吨/年的MEG装置于近日升温重启，该装置此前于6月份停车检修，后期主产环氧乙烷。截至10月21日华东主港地区MEG港口库存约63.7万吨附近，环比上周增加9.0万吨。原油价格继续回落，TA装置变动不大，EG检修装置陆续恢复，供应维持宽松，聚酯负荷维持高位，成本支撑走弱将逐步向下压缩现金流，价格上方承压。 甲醇： 周一，太仓现货价格2392元/吨，内蒙古北线价格在1905元/吨，CFR中国价格在280-285美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1075元/吨，江苏地区醋酸价格在2780-2900元/吨，山东地区MTBE价格5500元/吨。综合来看，前期价格的上行更多是情绪推动的结果，需求并未发生实质改变，反而促使高供应维持更长时间，近期随着政策预期的降温，市场回归基本面交易，重新交易累库预期，但甲醇目前价格也已经下降至年内低点附近，继续向下空间有限，预计主力合约降幅会收窄，转为区间震荡。 聚烯烃： 周一，PP方面华东拉丝主流在7450-7550元/吨；利润端，油制PP毛利-299.61元/吨，煤制PP生产毛利-241.4元/吨，甲醇制PP生产毛利-511.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1141.95元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-202.33元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8150元/吨，较上一工作日下调100元/吨。华东LDPE主流价格10750元/吨，较上一工作日下调150元/吨；华北LLDPE主流价格8300元/吨，较上一工作日持平；聚乙烯期货主力收盘8079元/吨，较上一工作日下调63元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为331元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1182元/吨。综合来看，当前基本面矛盾不大，并不足以造成聚烯烃价格的大幅波动，我们认为现阶段影响聚烯烃定价有两个重要变量，一是原油价格，二是国内政策走向。近期宏观预期有所降温，并且地缘冲突有所缓和，原油价格开始震荡，预计聚烯烃窄幅波动。 聚氯乙烯： 周一，华东PVC市场价格继续下调，电石法5型料5220-5320元/吨，乙烯料主流参考5600-5800元/吨左右；华北PVC市场价格偏弱调整,电石法5型料主流参考5200-5350元/吨左右，乙烯料主流参考5400-5700元/吨；华南PVC市场价格继续下调，电石法5型料主流参考5350-5450元/吨左右，乙烯料主流报价在5500-5630元/吨。综合来看，下游需求同比表现不佳，虽然仍有刚需存在，但供应也较为充足，基本面偏空，近期政策预期对PVC价格影响较大，波动率增加，现阶段市场仍处于弱现实和强预期的博弈阶段，需要关注后续经济数据是否有企稳迹象。 尿素： 周一尿素期货价格震荡走强，主力合约收盘价1829元/吨，微幅上涨0.88%。现货市场多数走弱，主流地区市场价格下调幅度10～30元/吨不等，目前山东临沂市场价格区间1780～1790元/吨，日环比下调10元/吨。尿素行业日产量小幅回落，昨日18.89万吨。后期供应仍存下降预期，但节奏问题值得关注。需求端表现一般，但在部分地区价格降至绝对低位后，企业成交明显提升也给市场带来托底效应。近期市场关于出口等方面传言不断，短期我国出口放开可能性偏低，建议理性对待。整体来看，尿素现货市场缺乏有效支撑，外围扰动程度有所提升，预计盘面震荡运行为主，关注相关品种走势影响、尿素需求跟进情况。 纯碱： 周一纯碱期货价格多数时间窄幅波动尾盘快速拉升，主力合约收盘报价1481元/吨，涨幅2.78%。昨日夜盘纯碱期货价格强势上涨，主力合约最高涨幅接近6%。昨日山东海天一则减产公告称将于21日减产30%，市场对未来供给下降及其他碱厂减产产生担忧情绪，盘面受到明显提振。本次海天降负荷实际影响目前相对可控，行业开工率仅小幅下降，昨日87.05%。需求端暂无明显变化，下游提货积极性偏弱，刚需推进为主。在供强需弱背景下碱厂继续累库，周一纯碱企业库存增幅1.87%。整体来看，短期纯碱供应端扰动再起，预计期价日内偏强运行为主。其他高成本厂家是否减产尚有不确定性，盘面波动幅度依旧较大，关注纯碱供应水平变化。 玻璃： 周一玻璃期货价格偏强震荡，主力合约收盘价1246 元/吨，涨幅2.55%。夜盘维持偏强运行趋势。现货市场情绪略有转弱，昨日国内浮法玻璃均价1226元/吨，日环比下降1元/吨。近两日玻璃现货成交氛围有所回落，多数地区产销率回落至80%至90%附近，个别地区仍达到100%以上但区域间市场分化明显。玻璃库存压力国庆以来有所缓解，但市场对宏观及政策交易逻辑也逐渐平息，盘面或进入区间震荡阶段，关注现货产销变化、后续政策执行力度。 农产品类 蛋白粕： 周一，CBOT大豆上涨，因逢低买盘出现。美豆出现大单销售提振市场。。截至上周四，巴西大豆播种完成18%，高于前一周的8%，但低于去年同期的30%。上周降雨帮助多个地区的农田工作。随着降雨逐渐改善，预计播种在10月下半月加快。国内方面，菜粕价格大跌，豆粕平稳，豆菜粕价差扩大。加拿大宣布对加拿大企业进口某些中国商品实施关税减免呈现。中加关系趋缓，菜粕回调之前的政策升水。钢联数据显示，上周大豆压榨205.96万吨，大豆库存减少，豆粕库存下降，未执行合同减少。美豆丰产压力、南美播种加速、以及美国大选不确定性等令全球大豆价格维持低位，国内豆粕价格偏弱震荡。豆菜粕价差修复，之前的豆菜粕扩大价差可离场。买油卖粕套利继续持有。 油脂： 周一，BMD棕榈油收高，在两日跌势后反弹，因受到出口预估增加以及棕榈油产量季节性下降预期的支撑。SPPOMA预计马棕油10月1-20日产量环比下降6.31%。船运数据显示，马棕油10月1-20日出口环比增加8.7%-15.1%，印度和欧盟的进口量环比增加，中国进口下降。马来西亚总理上周五表示，马棕油计划上调油棕鲜果串暴利税的起征门槛，马来半岛在3150马币/吨，沙巴和沙捞越在3650马币/吨，并修订毛棕榈油出口关税税率和市场价格区间，计划从11月1日起修订。国内方面，三大油脂期价下挫，菜籽油领跌。加拿大宣布对加拿大企业进口某些中国商品实施关税减免呈现。中加关系趋缓，菜油供应担忧下降。钢联数据显示，国内三大油脂库存环比下降，豆油、棕榈油和菜籽油库存均下降。当前油脂总库存略低于去年同期水平。操作上，买油卖粕参与。 生猪： 周一，生猪近月合约反弹，远月合约延续偏弱表现。当日，生猪近月2411合约临近交割月，期价领涨。生猪主力2501合约震荡上行，远期合约2503和2505合约报价依旧承压。现货市场方面，周末全国猪价震荡调整，价格下行后，养殖端有意向拉涨。但终端需求暂无改善，市场情绪偏观望，现货窄幅调整。进入到10月份以后，生猪市场不断承压。从二育市场来看，东北，华中、华东等地虽有短时补栏操作，但行业悲观预期仍在，在成本及资金双重压力之下，市场整体心态趋于谨慎，市场供大于求状态不断显现。技术上，生猪现货报价持续疲软，生猪期价上行承压。生猪远期合约表现疲软，猪价延续上行承压的预判。 鸡蛋： 周一，鸡蛋主力2501合约早盘高开后，震荡调整，日收涨0.34%，报收3572元/500千克。现货价格反弹，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.79元/斤，环比涨0.04元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.65元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4.6元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.98元/斤，环比涨0.11元/斤，广州市场褐壳蛋4.95元/斤，环比涨0.05元/斤。终端需求稳定，产区上调报价后，销区价格跟随上涨。但供给逐渐增加趋势不变，预期短期蛋价涨幅有限。建议前期空单谨慎持有，对于近期价格反弹可以尝试买看跌期权保护，后市重点关注需求端表现对现货价格的影响。 玉米： 周一，受玉米现货报价下行拖累，玉米、淀粉期价承压下行。早间，北港玉米报价下跌，因集港增加、销售减少，港口报价承压下行。销区玉米市场价格偏弱运行，受北港平仓以及期货下跌影响，销区港口贸易企业报价继续大面积下调，港口成交情况欠佳。西南内陆地区玉米价格偏稳运行，新疆粮少量到货，陕西、蒙西、宁夏粮价格暂时稳定。技术上，当日玉米下跌，淀粉跟跌，淀粉表现弱于玉米。在东北新粮集中上市期，玉米期、现报价面临持续面临供应压力，玉米期价短期呈现持续调整要求。套利方面，继续关注米粉价差扩大交易。 软商品类 白糖： 昨日原糖期价小幅下行，主力合约收于21.85美分/磅。现货方面广西制糖集团报价区间为6480~6570元/吨，下调30元/吨；云南制糖集团报价区间为6270~6320元/吨，部分下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间为6550~6790元/吨，下调30~50元/吨。2024年9月份我国进口食糖40万吨，同比下降13.89万吨，降幅25.78%。2023/24榨季截至9月底，我国累计进口食糖475.10万吨，同比增加86.65万吨，增幅22.31%。原糖方面矛盾并不突出，北半球增产预期下，市场表现谨慎。国内糖厂有提前开榨预期，新糖上市在即，继续以区间偏弱思路对待。关注月底糖会情况。 棉花： 周一，ICE美棉上涨1.99%，报收72.4美分/磅，CF501下跌0.21%，报收14020元/吨，新疆地区棉花到厂价为15140元/吨，较前一交易日下降26元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15421元/吨，较前一日下降9元/吨。国际市场方面，美棉价格震荡走强。美联储议息会议临近，宏观层面的扰动仍在继续，昨夜美元指数震荡走强，黄金盘中再创历史新高，带动商品走强。按照目前概率来看，美联储11月议息会议大概率降息25BP。此外，美国大选同样临近，持续关注相关动态。国内市场方面，郑棉依旧窄幅震荡为主。国内新棉连续上市，北疆采摘进入尾声，南疆采摘也将逐渐加速，机采棉收购价格指数6.26元/公斤，重心较前期略有下移。综合来看，在供应增量及未来套保盘压力较大的情况下，预计短期郑棉上方仍存，但同时也需重点关注市场情绪变动。 免责声明 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