【新洋丰(000902.SZ)】销量稳增毛利率改善,24Q3业绩创同期历史新高——2024年三季报点评(赵乃迪/周家诺)
(以下内容从光大证券《【新洋丰(000902.SZ)】销量稳增毛利率改善,24Q3业绩创同期历史新高——2024年三季报点评(赵乃迪/周家诺)》研报附件原文摘录)
点击上方“光大证券研究”可以订阅哦 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。 报告摘要 事件: 公司发布2024年三季度报告。2024年前三季度,公司实现营收123.67亿元,同比增长4.05%;实现归母净利润11.13亿元,同比增长12.37%;实现扣非后归母净利润10.71亿元,同比增长10.57%。2024Q3,公司单季度实现营收39.48亿元,同比增长2.92%,环比减少22.34%;实现归母净利润3.75亿元,同比增长24.88%,环比减少4.69%。 点评: 销量稳步增长,毛利率改善,24Q3公司业绩创同期历史新高 销量方面,2024年前三季度,公司复合肥销量同比增长8.8%。虽然24年复合肥销售出现了较大规模的延迟,但公司24Q3单季度销量仍实现同比略微增长,创同期历史新高。此外,根据公司预计,约有30万吨复合肥的销售延后至10月。毛利率方面,得益于单质肥价格波动的减弱,复合肥下游采购积极,复合肥毛利率得以改善。2024年前三季度,公司整体毛利率为16.1%,同比提升1.4pct;2024Q3,公司单季度毛利率为16.2%,同比提升1.9pct。费用率方面,2024年前三季度,公司销售费用率同比降低0.03pct,管理、研发、财务费用率同比提升0.15pct、0.25pct、0.04pct。 持续完善产业链一体化布局,夯实复合肥行业龙头优势 截至2024年年中,公司拥有各类高浓度磷复肥产能983万吨/年,在上游配套资源或产品方面,公司拥有90万吨/年磷矿石产能、310万吨/年硫酸产能和30万吨/年合成氨产能。同时,公司控股股东已将保康竹园沟矿业有限公司(竹园沟矿)100%股权注入上市公司,同时前期也承诺将荆门市放马山中磷矿业有限公司(莲花山矿)的股权注入上市公司。竹园沟矿和莲花山矿合计规划产能达到330万吨/年,顺利注入及投产后将大幅度增强公司上游资源的保障能力。此外,24Q3公司30万吨/年硫精砂制酸、72万吨/年硫磺制酸、15万吨/年水溶肥、30万吨/年渣酸肥、120万吨/年磷石膏循环利用装置已陆续转固,将进一步提升公司复合肥产业链上游原料的自给比例,增强公司磷化工环保安全生产能力。 风险提示:产品及原材料价格波动,下游需求不及预期,环保及安全生产风险,行业竞争加剧,产能建设风险。 发布日期:2024-10-21 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所(以下简称“光大证券研究所”)依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。 本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。 在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。
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