【银河农业谢芝优】行业周报丨本周猪价震荡下行,出栏均重略有提升
（以下内容从中国银河《【银河农业谢芝优】行业周报丨本周猪价震荡下行,出栏均重略有提升》研报附件原文摘录）
核心观点 本周农业板块表现弱于沪深300：10.14-10.18农林牧渔指数上涨0.15%，在SW一级行业中居第26位；同期沪深300上涨0.98%。各子行业中，种植业（+2.38%）、渔业（+0.67%）涨幅居前，而养殖业（-0.70%）表现靠后。个股方面，正虹科技、驱动力、润农节水涨幅居前。 生猪养殖：10月18日生猪养殖板块PB为3.07倍，周环比-0.97%，处于历史相对低位区间。根据博亚和讯，10月18日生猪价格17.51元/kg，周环比-2.56%；15kg仔猪价格30.33元/kg，周环比+2.12%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重125.86kg，周环比+0.41%。10月18日自繁自养生猪养殖利润346.01元/头，周环比+13.11%。随着Q4消费旺季的来临以及政策对消费预期的提振，生猪供需格局被进一步优化，整体景气度持续时间或超预期；叠加成本中枢下移，养殖利润弹性有望超预期。建议积极布局生猪养殖板块，叠加考虑优秀猪企持续降本中，本轮养殖利润有望超市场预期，重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等。 肉鸡养殖：10月18日肉鸡养殖板块PB为1.73倍，周环比持平，处历史低位区间。1）黄羽鸡：产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。2）白羽鸡：根据博亚和讯，10月18日毛鸡均价3.72元/斤，周环比+1.23%；鸡苗价格4.17元/羽，周环比-0.71%；白羽鸡养殖利润-2.19元/羽，亏损环比上周缩小0.18元/羽。根据协会数据，10月6日在产父母代存栏2251万套，周环比+0.03%；父母代鸡苗销量119万套，周环比-19.06%。白鸡行业产能处于调整过程中，可进行板块性关注。 饲料：根据汇易网，10月18日玉米现货价2248元/吨，周环比+0.24%；小麦现货价2461元/吨，周环比+0.45%；豆粕现货价3055元/吨，周环比-1.14%。根据博亚和讯，10月18日鱼粉现货价10430元/吨，周环比-0.98%。水产饲料方面，重点关注水产品价格走势。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团。 投资建议 农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等；黄羽鸡养殖中的立华股份；饲料业务中的海大集团；动保业务中的中牧股份、生物股份、普莱柯等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。此外，可关注白羽鸡产能端调整情况及转基因种子市场化进展。 风险提示 畜禽价格不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价格波动的风险，政策的风险，自然灾害的风险等。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河农业谢芝优】行业周报丨节后猪价小幅回升，关注政策潜在影响 【银河农业谢芝优】行业周报丨本周受政策催化，养殖产业链涨幅领先 【银河农业谢芝优】行业周报丨本周种植业表现居前，猪股估值持续下探 本文摘自：中国银河证券2024年10月21日发布的研究报告《【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价震荡下行，出栏均重略有提升》 分析师：谢芝优 研究助理：陆思源 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的三个研究官方订阅号之一（其他为“中国银河宏观”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
核心观点 本周农业板块表现弱于沪深300：10.14-10.18农林牧渔指数上涨0.15%，在SW一级行业中居第26位；同期沪深300上涨0.98%。各子行业中，种植业（+2.38%）、渔业（+0.67%）涨幅居前，而养殖业（-0.70%）表现靠后。个股方面，正虹科技、驱动力、润农节水涨幅居前。 生猪养殖：10月18日生猪养殖板块PB为3.07倍，周环比-0.97%，处于历史相对低位区间。根据博亚和讯，10月18日生猪价格17.51元/kg，周环比-2.56%；15kg仔猪价格30.33元/kg，周环比+2.12%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重125.86kg，周环比+0.41%。10月18日自繁自养生猪养殖利润346.01元/头，周环比+13.11%。随着Q4消费旺季的来临以及政策对消费预期的提振，生猪供需格局被进一步优化，整体景气度持续时间或超预期；叠加成本中枢下移，养殖利润弹性有望超预期。建议积极布局生猪养殖板块，叠加考虑优秀猪企持续降本中，本轮养殖利润有望超市场预期，重点关注温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等。 肉鸡养殖：10月18日肉鸡养殖板块PB为1.73倍，周环比持平，处历史低位区间。1）黄羽鸡：产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。2）白羽鸡：根据博亚和讯，10月18日毛鸡均价3.72元/斤，周环比+1.23%；鸡苗价格4.17元/羽，周环比-0.71%；白羽鸡养殖利润-2.19元/羽，亏损环比上周缩小0.18元/羽。根据协会数据，10月6日在产父母代存栏2251万套，周环比+0.03%；父母代鸡苗销量119万套，周环比-19.06%。白鸡行业产能处于调整过程中，可进行板块性关注。 饲料：根据汇易网，10月18日玉米现货价2248元/吨，周环比+0.24%；小麦现货价2461元/吨，周环比+0.45%；豆粕现货价3055元/吨，周环比-1.14%。根据博亚和讯，10月18日鱼粉现货价10430元/吨，周环比-0.98%。水产饲料方面，重点关注水产品价格走势。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团。 投资建议 农业板块整体估值处历史相对低位区间。个股建议关注生猪养殖中的温氏股份、牧原股份、天康生物、神农集团等；黄羽鸡养殖中的立华股份；饲料业务中的海大集团；动保业务中的中牧股份、生物股份、普莱柯等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份。此外，可关注白羽鸡产能端调整情况及转基因种子市场化进展。 风险提示 畜禽价格不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价格波动的风险，政策的风险，自然灾害的风险等。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河农业谢芝优】行业周报丨节后猪价小幅回升，关注政策潜在影响 【银河农业谢芝优】行业周报丨本周受政策催化，养殖产业链涨幅领先 【银河农业谢芝优】行业周报丨本周种植业表现居前，猪股估值持续下探 本文摘自：中国银河证券2024年10月21日发布的研究报告《【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_本周猪价震荡下行，出栏均重略有提升》 分析师：谢芝优 研究助理：陆思源 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的三个研究官方订阅号之一（其他为“中国银河宏观”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。
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