【平安研究】橙心研选20241021

（以下内容从平安证券《【平安研究】橙心研选20241021》研报附件原文摘录）
　　宏观动态跟踪报告-国内宏观：2024年中国三季度中国增长数据解读：名义增长回稳可期 三季度实际GDP增速小幅走弱，名义GDP增速回稳。2024年三季度，中国实际GDP增长4.6%，较二季度小幅回落0.1个百分点。。三季度中国名义GDP同比增长4.04%，较二季度回升0.1个百分点。从9月单月数据看，主要经济增长数据大多回升。展望四季度，得益于宏观政策的加码，中国经济存在回升向好的基础。目前，货币政策已先行落地，着眼于降低实体经济利息偿还负担；房地产政策部署促进止跌回稳的组合拳，加力支持“去库存”。同时，财政部表示“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，我们预计年内增发国债规模在1.5-2.5万亿，化债方面另有5-10万亿的限额调整空间。若财政增量政策如期落地，预计2024年四季度中国实际GDP增速将较三季度的4.6%明显提升，回到5%左右，助力于全年GDP增速目标的实现。 详见：《宏观动态跟踪报告-国内宏观：2024年中国三季度中国增长数据解读：名义增长回稳可期》 宏观周报-海外宏观周报：欧央行更关注通胀下行风险 欧央行第三次降息25BP，符合预期，拉加德称通胀下行风险高于上行风险；市场最新预计12月继续降息25BP，约2成概率可能降息50BP。特朗普当选预期上升，RCP全国民调中，哈里斯领先幅度由10月12日的1.7个百分点，缩窄至10月19日的1.2个百分点；Polymarket博彩市场显示，特朗普获胜的押注占比由10月13日的55%左右，上升至10月20日的58%以上。美联储理事沃勒讲话强调，未来降息会“更加谨慎”；戴利重申预计年内只有1-2次降息。美国9月零售销售好于预期；9月工业产出则弱于预期，主要受波音罢工和飓风影响。美国9月新屋开工环比下降0.5%、符合预期。美国最新初请失业金人数超预期下降。GDPNow模型显示，截至10月18日，美国三季度实际GDP环比折年率预计为3.4%，创8月以来最高预测值。 详见：《宏观周报-海外宏观周报：欧央行更关注通胀下行风险》 策略周报：国内政策加码，海外冲突再起，关注港股、美债、黄金机会 海外大类资产方面，本周美国经济数据维持韧性，美股、美元上行，美债高位震荡，美股还受财报扰动，半导体行业波动较大。特朗普交易再起叠加地缘风波不断，助推美元、黄金上行。港股方面，周五多项利好政策出台助力港股反弹，周内港股收跌，仅公用事业、原材料业、资讯科技业收涨，消费板块领跌，南向资金流入增加，外资转为流出。地缘方面，朝鲜半岛、中东、俄乌局势风波不断，地缘政治行动风险指数显著上行，或再度推升全球避险情绪。美国大选方面，大选临近，特朗普摇摆州民调优势明显扩大，“特朗普交易”再起。 详见：《策略周报：国内政策加码，海外冲突再起，关注港股、美债、黄金机会》 债券周报：REITs关注三季报，可转债重视双低等攻守兼顾策略 REITs关注三季报业绩。攻守兼顾，可转债尝试双低、高平底溢价率的债性转债”策略。REITs跑赢股指、跑输债券。本期（9.30-10.18,以下同）REITs指数涨跌幅为-0.30%，各指数涨跌幅表现:债券>可转债>REITs>沪深300>红利股。中金山高集团高速公路REIT、国泰君安东久新经济REIT、中金安徽交控REIT表现最好，涨跌幅分别为2.58%、1.85%、1.38%。 详见：《债券周报：REITs关注三季报，可转债重视双低等攻守兼顾策略》 小程序仅对平安证券研究所白名单客户开放，如无法查看小程序内容，请与对应销售或研究员联系。

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