券商板块反攻!8000亿资金驰援市场,三部门打出政策组合拳

（以下内容从光大证券《券商板块反攻!8000亿资金驰援市场,三部门打出政策组合拳》研报附件原文摘录）
　　10月18日，A股出现大涨行情，半导体、锂电池、通信设备、券商等板块集体上攻。 根据央视网的报道，2024金融街论坛年会重磅举行，央行、证监会、国家金融监督管理总局三部门再次打出了政策组合拳，给市场传递了重要信号。央行行长潘功胜表示本月21日公布的贷款市场报价利率（LPR）会下行0.2-0.25个百分点；预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。 此前官方推动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）、股票回购增持再贷款等货币政策工具，周五均进入到落地执行层面。 今天我们就来系统梳理近期政策面变动，寻找市场未来机遇。 关注【光大快评】，紧跟财经热点！ 1、2024金融街论坛年会重磅举行，三部门打出政策组合拳 10月18日，2024金融街论坛年会重磅开幕，本次会议以“信任和信心——共商金融开放合作共享经济稳定发展”为主题。央行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、证监会主席吴清、外汇管理局局长朱鹤新出席开幕式并发表演讲，因此本次会议得到市场极大的关注。 央行行长潘功胜表示，10月21日贷款市场报价利率（LPR）会下行0.2-0.25个百分点。此外，年底还将视市场流动性情况择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点。如果10月LPR下调幅度超0.2个百分点，则成为今年降幅最大的一次调整。 在涉及资本市场创新工具方面，潘功胜表示，人民银行与证监会、金融监管总局组建了工作专班，证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）已开始接受金融机构申请，股票回购、增持专项再贷款政策今天发布实施。 潘功胜认为，实体经济与资本市场是一个相互交织、互相作用的过程，估值修复有助于资本市场发挥投融资功能，阻断市场走弱与股权质押风险的负向循环，促进上市公司健康发展，改善社会预期，提振消费和投资需求。 潘功胜还指出，在目标体系方面，将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。 央行18日发布信息，即日起正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，设立股票回购增持再贷款、支持维护资本市场稳定运行。 央行委托特定的公开市场业务一级交易商（中债信用增进公司），与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。互换期限1年，可视情展期。互换费率由参与机构招投标确定。可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率根据质押品风险特征分档设置。通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。 目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。 在2024金融街论坛年会上，证监会主席吴清表示将进一步深化资本市场改革，研究制定深化资本市场改革方案，深化资本市场投融资改革。要加快落实中长期资金入市指导意见，大力发展权益类公募基金，分类施策打通中长期资金入市的堵点痛点，构建支持“长钱长投”的政策体系。进一步增强政策稳定性、透明度和可预期性，让各类资金都能够发展得越来越好。 国家金融监督管理总局局长李云泽在会上表示，支持大型银行加快补充核心一级资本，拓展信贷增长空间。支持金融资产投资公司在支持科技创新方面发挥更大作用，目前新一批18个试点城市签约意向规模已超过2500亿元。打好保交房攻坚战，助推房地产市场止跌回稳。助力实施提振消费行动，丰富消费金融产品，积极促进服务消费，大力培育新型消费。 2、政策促进金融行业发展，金融股表现强势 无论是人民银行推动降准、降息和创设证券、基金、保险公司互换便利，还是海外央行全面推动降息，这将为国内金融机构全面赋能经济，奠定良好的流动性基础。 在我国推动现代金融体系建设过程中，银行、证券、保险、多元金融等金融细分领域日益发挥着关键的作用。当前银行、证券、保险、多元金融面临不同的基本面情况，市场表现也略有不同。 10月18日，券商板块大幅上涨。此前证监会发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》，新规优化了证券公司投资股票、做市等业务风控指标计算标准，支持合规稳健的优质券商适度提升资本使用效率。根据证券时报的报道，新规有望释放近千亿资金体量。 此外，券商行业出现并购重组浪潮。近一段时间，券商行业并购重组浪潮一浪高过一浪，之前行业内已经出现多个“大+小”的整合案例。随着国泰君安与海通证券联手，券商行业整合浪潮或将进入到崭新阶段。 此前财政部系统介绍了一揽子增量政策举措，这足以表明面对经济发展过程中的新问题和新挑战，我们依然拥有充足的政策工具。在债务化解过程中，金融化债发挥着重要的作用，可以借助金融机构的力量来实现债务市场化处理，资产管理公司（AMC）将扮演重要的角色。 我国AMC行业包括五大全国性AMC、银行系AIC、地方AMC等，五大全国性AMC包括中国东方、中国信达、中国长城资产、中国中信金融资产、中国银河资产。银行系金融资产投资公司（AIC）近年来发展较快，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行均设立AIC公司。 根据iFinD数据库，A股券商及AMC概念股包括：中信证券、东方财富、国泰君安、招商证券、海通证券、华泰证券、申万宏源、中国银河、陕国投A、越秀资本、海德股份、泰达股份、新力金融、鲁银投资等。 (本文首发于2024年10月18日) 李泉 投资顾问执业编号：S0930622070004 基金从业编号：A20211203001155 免责声明：本文只是根据公开信息进行内容创作，并不能保证准确性、及时性，也不构成投资建议；投资有风险，入市需谨慎。

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