行业研究 | 吨钢利润大幅改善,钢材出口贸易摩擦风险加大——钢铁行业9月报

（以下内容从兴业研究《行业研究 | 吨钢利润大幅改善,钢材出口贸易摩擦风险加大——钢铁行业9月报》研报附件原文摘录）
　　钢铁 9月成材价格大幅上涨，螺纹价格涨幅高于其他钢材品种，吨钢利润大幅改善，新旧国标转换基本完成；钢厂利润改善推动复产，高炉、电炉产能利用率回升。10月为宏观政策驱动和传统需求旺季，受钢厂低库存经营影响，预计钢材价格将呈现大幅波动。 1、钢材价格及供需格局 价格端，螺纹价格涨幅高于其他钢材品种，新旧国标转换基本完成；钢材出口报价快速上涨，出口价格优势减弱。9月长材价格指数较月初上涨14.3%，板材价格指数较月初上涨11.8%，其中，螺纹价格较月初上涨17.1%，高于其他钢材品种，受钢厂低库存影响，预计10月钢材价格将呈现大幅波动。根据Mysteel统计，截止9月25日，旧国标螺纹钢厂厂内库存占比1.89%，市场库存占比6.8%，除四川、江西、上海、湖北旧标市场仍有去库压力外，其余省份新旧转换已基本完成。中国钢材出口报价快速上涨，与主要出口目的地价差快速收窄，并已接近海运费成本，钢材出口价格优势减弱。 供给端，钢厂利润改善推动复产，高炉、电炉产能利用率回升。9月高炉产能利用率由月初的83%上升至85.6%，独立电炉产能利用率则由31%上升至44.7%。需求端，北方区域用钢需求率先反弹，但整体用钢需求仍然偏弱。9月北方区域建筑用钢贸易商成交量同比上涨13.9%，需求率先反弹。8月国内钢铁表观消费需求同比下降13.3%，用钢需求整体偏弱。 出口端，钢材出口仍维持较高增速，关注贸易摩擦风险。8月，中国钢材出口数量同比增长14.8%，仍维持较高增速。继越南、马来西亚、巴西对中国钢材启动反倾销调查以及泰国对中国钢材征收反倾销税后，9月20日，南非对中国部分热卷、薄板、型钢启动反倾销调查，中国对南非涉案产品出口量33万吨；10月4日，韩国对中国热轧或合金中厚板启动反倾销调查，中国对韩国涉案产品出口量130万吨；10月11日，土耳其对中国热卷征收最高43.31%的反倾销税，中国对土耳其热卷出口量195万吨，土耳其反倾销调查成立将对中国热卷出口造成较大影响。 2、原料成本及钢材利润 原料端，铁矿石和焦炭涨幅小于成材。铁矿石方面，9月铁矿石价格较月初上涨7.9%，涨幅小于成材，钢厂用矿成本压力一般。焦炭方面，虽然焦炭经过多轮提涨，但价格较月初仅上涨2.1%，钢厂用焦成本压力较小。 利润端，由于铁矿石和焦炭涨幅小于成材，吨钢利润大幅改善。北方沿海省份月度平均吨钢利润优于南方沿海省份，截止9月末，河北高炉螺纹省内销售吨钢利润达到257元/吨，创年内新高。 3、产业政策及业务机会 产业政策端，钢铁行业计划纳入全国碳排放权交易市场。9月9日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案（征求意见稿）》，以“2.6万吨二氧化碳当量”作为纳入全国碳市场的钢铁行业重点排放单位门槛，相当于将国内钢铁冶炼企业全部纳入全国碳市场，届时，我国钢铁行业将由地方碳市场转向全国碳市场，覆盖钢铁冶炼企业数量由60余家增加至近500家，覆盖钢铁碳排放规模由2亿吨扩容至近20亿吨。配额分配分为两个阶段，在启动实施阶段（2024-2026年），采用绩效评价法（即历史法）；在深化完善阶段（2027年后），逐步转向基准法，参考欧盟碳市场发展经验，在历史法转向基准法过程中，钢铁行业碳排放强度下降，有效推动了钢铁行业绿色转型。 业务机会方面，中钢协T50清单技术显示降碳潜力。4家企业完成“双碳最佳实践能效标杆示范厂”验收公示，高炉热风炉自动燃烧和热均压技术、高炉炉顶均压煤气回收技术、高温高压干熄焦技术、焦炉上升管荒煤气余热高效回收技术等中钢协T50清单技术显示降碳潜力。 请登录兴业研究APP查看完整研报 获取更多权限，联系文末销售人员。 ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★ 转 载 声 明 转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。 服 务 支 持 人 员 对集团外客户 李 璐 琳 13262986013 liliulin@cib.com.cn 对集团内用户 汤 灏 13501713255 tanghao@cib.com.cn 免 责 声 明 兴业经济研究咨询股份有限公司(CIB Research Co.,Ltd.)(中文简称“兴业研究公司”)提供，本报告中所提供的信息，均根据国际和行业通行准则，并以合法渠道获得，但不保证报告所述信息的准确性及完整性，报告阅读者也不应自认该信息是准确和完整的而加以依赖。 本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出，对于本报告所提供的信息导致的任何直接或间接的后果，我司不承担任何责任。 本报告的相关研判是基于研究员本人的知识和倾向所做出的，应视为研究员的个人观点，并不代表所在机构。我司可根据客观情况或不同数据来源或分析而发出其它与本报告所提供信息不一致或表达不同观点的报告。研究员本人自认为秉承了客观中立立场，但对报告中的相关信息表达与我司业务利益存在直接或间接关联不做任何保证，相关风险务请报告阅读者独立做出评估，我司和研究员本人不承担由此可能引起的任何法律责任。 本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议，不能作为任何投资研究决策的依据，我司未采取行动以确保此报告中所指的信息适合个别的投资者或任何的个体，我司也不推荐基于本报告采取任何行动。 报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应该从这些角度加以解读，我司和研究员本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。 本报告版权仅为我司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。除非是已被公开出版刊物正式刊登，否则，均应被视为非公开的研讨性分析行为。如引用、刊发，需注明出处为“兴业经济研究咨询股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 我司对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。

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