原木背后的故事(二):全球产业概况之北美
（以下内容从一德期货《原木背后的故事(二):全球产业概况之北美》研报附件原文摘录）
作者：郑楠/F0260788、Z0002070/ 辅助研究员：秦玥/F03108774/ 一德期货农产品分析师 本文原标题为《原木基本面——主要国家和地区（1）:北美》 随着全球木材行业金融化进程的加速，大连商品交易所就原木期货、期权合约及相关规则公开征求意见，原木期货合约的即将上市成为木材市场发展的重要里程碑。我们推出原木期货专题系列报告，旨在为市场参与者提供详尽的信息支持。本篇详细介绍美国和加拿大针叶原木在全球生产和贸易格局中的地位。 推荐阅读： 原木期货就要来了！这些知识先提前储备好→ 原木背后的故事（一）：全球产业概况 核心观点 北美工业用原木是仅次于欧洲的全球第二大产量和消费区，占37%左右。美国是北美主要的消费市场，木材产品主要在北美内部循环，由加拿大向美国出口加工的木材产品，美国向亚太区出口少量原木和木材产品。 美国拥有全球第四大森林面积，是全球最大的针叶原木生产国和最大的需求国。 加拿大拥有全球第三大森林面积，是全球第三大针叶原木生产国和第三大需求国。美国是加拿大木材产品最主要的市场。 报告正文 1 美国 1.1 森林资源和采伐量 据FAO统计，美国森林覆盖面积3.1亿公顷，其中种植林2752万公顷，是全球第四大森林覆盖面积、全球第二大种植林覆盖面积的国家。据美国农业部统计，美国森林总面积的61%非政府所有，中部和东部大部分州私有化率达80%以上，位于西部的州私有化率都在45%以下；用材林2亿公顷，保护林地2043万公顷。用材林主要位于西北部和东南部，面积前几名的州分别是俄勒冈、佐治亚、阿拉巴马、蒙大拿和密西西比。 美国是全球最大的针叶原木主产国，占全球26%。USDA定义用材树中的锯材原木通常检尺径大于25cm，单板原木通常检尺径大于35cm。美国从锯材林中年均采伐约3亿方锯材原木，其中2亿方是针叶锯材原木，估算年均增长率2%左右(部分年度和州数据不公开，私有化程度高样本不全)。针叶锯材原木采伐量最大的几个州分别是，俄勒冈2598万方，华盛顿2275万方，佐治亚1927万方，密西西比1749万方和阿拉巴马1634万方。 图 1.1：美国用材林面积（万公顷） 资料来源：美国林务局，一德期货 图 1.2：美国针叶锯材原木采伐量（万立方米） 资料来源：美国林务局，一德期货 美国针叶锯材原木采伐量从树种来看，火炬松-萌芽松（Loblolly-Shortleaf pine，通常统称为南方松）占比最大，占比53%，主要分布于美国东南部；花旗松(Douglas-fir)占比17%，主要分布于美国西北部，主产区是俄勒冈和华盛顿。截止2022年，西南部针叶锯材原木产量近五年年均增速3%。 图 1.3：美国西南部原木制品产量（万立方米） 资料来源：美国林务局，一德期货 图 1.4：美国西南部针叶锯材原木产量（万立方米） 资料来源：美国林务局，一德期货 1.2 贸易 美国是全球第四大出口国，占全球出口量的7%，主要出口目的地加拿大、中国、日本，合计占总出口量的85%-90%。2021年之前中国是最大的出口目的地。2023年出口检尺径15cm以上的针叶原木437万方，由于到中国的出口量达量下滑，总量较2022年减少32%。 美国15cm以上针叶原木出口仅占年产量的不到3%，产量基本被本国消耗。美国针叶锯材原木下游针叶锯材自给率约70%，其余的量由加拿大进口。2022年美国从加拿大进口针叶锯材1177万方，占全球针叶锯材贸易流的19%，是全球最活跃的针叶锯材贸易流。 图 1.5：美国径15cm以上针叶原木出口（万方） 资料来源：美国统计局，一德期货 图 1.6：美国针叶工业原木供需（亿立方米） 资料来源：FAO，一德期货 1.3 消费 美国是全球最大的针叶原木消费国，占全球消费的26%，2022年针叶原木消费量3亿方，针叶锯材消费量8405万方。美国住房市场是北美林产品需求的主要驱动力。自2010年以来，住宅（新屋建筑和维修翻新）驱动的针叶锯材消费量市场份额不断增加，从2010年的52.4%增加到75.8%。调查研究显示，美国新建单户住宅平均使用超过200立方米的软木胶合板，超过630立方米的定向刨花板OSB和超过35立方米的板材。房屋建筑占美国针叶板材消费的约40%，工业用途占约20%。房屋建筑行业受经济周期影响，美国30年固定房贷利率在5%以上会一定程度抑制房屋新开工。2021年美国新屋开工达1601万户的经济危机后新高，2022年中30年房贷利率增至5%，新屋开工随后下滑5%至2023年的1413万户。 表 1：美国针叶锯材指标（万立方米） 资料来源：EOS，FAO，FEA，一德期货 现存房屋的改造和翻修也是针叶锯材原木终端消费中重要的一部分。2021-2022年的居家封闭政策使房屋修缮花费环比提升，从年均增长率6.6%提升至环比上升10%以上，2023年房屋修缮花费达到顶峰4810亿美元。 图 1.7：美国木材产品终端用途市场份额（%） 资料来源：AF&PA，APA，HMR，WWPA，一德期货 图 1.8：美国新屋开工（万）和30年房贷利率（%） 资料来源：美国住房与城市发展部，房地美，一德期货 图 1.9：美国房屋翻修花费（亿美元）和变化（%） 资料来源：哈佛大学住房研究联合中心，一德期货 图 1.10：美国前十针叶锯材生产商（亿板英尺） 资料来源：公开资料，一德期货 美国前十名针叶锯材生产商的产能约为250亿板英尺，占美国该行业的53%。Weyerhaeuser产能46亿板英尺位居榜首，占10%，其次是产能35亿板英尺的West Fraser。整个北美看，前十名针叶锯材生产商产能占行业49%，2023年有关停的锯木厂。前三名分别是：West Fraser70亿板英尺，Weyerhaeuser55亿板英尺和Interfor53亿板英尺。北美针叶锯材总产能750亿板英尺。 2 加拿大 2.1 森林资源和采伐量 加拿大主要针叶树种主要是云杉（白云杉、恩格尔曼云杉、红云杉、黑云杉）、冷杉（香脂冷杉、高山冷杉）和松木(杰克松、扭叶松)，从西海岸至东海岸、除了中南部,遍布加拿大全境；西南部沿海和落基山脉两侧分布少量雪松和铁杉。针叶林2.5亿公顷，占总森林面积的70%，相较于其他国家森林面积增速慢且一半以上增量来源于人工种植。加拿大森林面积超过88%归联邦政府和省政府所有。企业通过提交管理计划，再由政府审批获得许可证后即可在政府所有的林地上进行林业作业。政府土地的采伐量会被持续监控，企业需每5-10年重新提交森林管理计划。西部地区木材径级大，东部径极小，西部不列颠哥伦比亚省为针叶锯材原木最大的主产区，森林面积占全国15%，年允许采伐量占全国45%，2020年针叶原木产量5430万方，占全国的50%。 图 2.1：加拿大工业用针叶原木供需（亿立方米） 资料来源：FAO，一德期货 图 2.2：不列颠哥伦比亚省原木用途（万立方米） 资料来源：不列颠哥伦比亚省森林部，一德期货 加拿大年允许采伐量2008年起以每年1.3%的幅度减少，减量几乎全部来源于不列颠哥伦比亚省，2020年允许采伐量1.6亿方，其中不列颠哥伦比亚省允许采伐量0.69亿方，近五年年平均减少1.8%。 图 2.3：加拿大针叶原木允许采伐量分省（亿方） 资料来源：加拿大林业部长理事会，一德期货 图 2.4：加拿大针叶原木年允许采伐量（亿方） 资料来源：加拿大林业部长理事会，一德期货 加拿大每年采伐的工业用原木中超过90%以上是符合锯切和旋切标准的锯材原木，另外不到10%是制浆材。分树种看，87%以上采伐的锯材原木是SPF。2022年加拿大工业用原木总采伐量1.4亿方，其中工业用针叶原木产量1.2亿方，针叶锯材原木产量1.1亿方，位居全球第三，贸易量占比低，过去20年占本国产量的比例不到6%。加拿大初级林产品贸易量少，主要出口木材制品，其中又以针叶锯材为主。 图 2.5：加拿大针叶锯材原木产量分省（亿方） 资料来源：加拿大自然资源部，一德期货 图 2.6：加拿大针叶锯材供需（亿立方米） 资料来源：FAO，一德期货 2.2 消费 美国是加拿大木材产品最主要的市场。加拿大2021年针叶锯材产量5595万方（FAO）中65%以上用于出口，2021年总出口3710万方（加拿大统计局；2672万方，FAO），2021年出口至美国3221万方（加拿大统计局），占总出口80%以上。加拿大国内锯材消费量约2000万方，美国锯材供给30%来自加拿大，其他源于美国国内产量，几乎全部用于美国国内消费。 美加针叶锯材贸易争端从1981年持续至今，美加共同签署的实施了9年2006针叶锯材贸易协定（2006 SLA）规定加对其出口的价格超过$355/1000MBF的板材征收特别出口关税，美退还2002至2006征收的40亿美元反倾销税（AD）和反补贴税（CVD）。政策实施的大部分时间内价格都低于$315/1000MBF，需按规定缴纳15%的出口特别关税或5%的出口关税和出口数量限制，因此2006起政策实施期间加对美出口针叶板材数量大幅下滑；2017年起美对进口企业恢复征收AD和CVD，并对Canfor（27.98%）、Resolute（17.41%）、West Fraser（30.88%）等制定了特别税率（普通企业26.75%）。 图 2.7：加拿大针叶锯材出口分国别（万立方米） 资料来源：加拿大统计局，一德期货 图 2.8：针叶锯材进出口贸易流2022 资料来源：UN，CEPII，一德期货 加拿大前三名的锯材厂商是West Fraser，Canfor和Resolute,占全国产量的三分之一。产能超过150万方的大型锯木厂大部分位于不列颠哥伦比亚省，艾伯塔省和加拿大东部以产能小于15万方的小型锯木厂为主。北美四大锯材厂商West Fraser，Canfor，Weyerhaeuser和Interfor产量占北美29%，在加拿大和美国合计拥有90余座锯木厂。 表 2：2023年加拿大木材产品出口（万立方米） 资料来源：加拿大统计局，一德期货 对针叶锯材进出口数据的额外说明：FAO报告单位立方米，由重量除以密度550kg/m3换算；CEPII报告单位吨,进出口数据由UN出口国和进口国数据调整为一个贸易流数据；UN COMTRADE报告单位千克和立方米，但和各国海关报告的重量和体积也有差异。因此几个数据来源间体积数值有差异，为保证一致性，相互之前不做比较。 编辑：王琰 审核：邵远慧/F0267768、Z0000894/ 复核：何牧 报告完成日期：2024年10月17日 交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 免 责 声 明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。
作者：郑楠/F0260788、Z0002070/ 辅助研究员：秦玥/F03108774/ 一德期货农产品分析师 本文原标题为《原木基本面——主要国家和地区（1）:北美》 随着全球木材行业金融化进程的加速，大连商品交易所就原木期货、期权合约及相关规则公开征求意见，原木期货合约的即将上市成为木材市场发展的重要里程碑。我们推出原木期货专题系列报告，旨在为市场参与者提供详尽的信息支持。本篇详细介绍美国和加拿大针叶原木在全球生产和贸易格局中的地位。 推荐阅读： 原木期货就要来了！这些知识先提前储备好→ 原木背后的故事（一）：全球产业概况 核心观点 北美工业用原木是仅次于欧洲的全球第二大产量和消费区，占37%左右。美国是北美主要的消费市场，木材产品主要在北美内部循环，由加拿大向美国出口加工的木材产品，美国向亚太区出口少量原木和木材产品。 美国拥有全球第四大森林面积，是全球最大的针叶原木生产国和最大的需求国。 加拿大拥有全球第三大森林面积，是全球第三大针叶原木生产国和第三大需求国。美国是加拿大木材产品最主要的市场。 报告正文 1 美国 1.1 森林资源和采伐量 据FAO统计，美国森林覆盖面积3.1亿公顷，其中种植林2752万公顷，是全球第四大森林覆盖面积、全球第二大种植林覆盖面积的国家。据美国农业部统计，美国森林总面积的61%非政府所有，中部和东部大部分州私有化率达80%以上，位于西部的州私有化率都在45%以下；用材林2亿公顷，保护林地2043万公顷。用材林主要位于西北部和东南部，面积前几名的州分别是俄勒冈、佐治亚、阿拉巴马、蒙大拿和密西西比。 美国是全球最大的针叶原木主产国，占全球26%。USDA定义用材树中的锯材原木通常检尺径大于25cm，单板原木通常检尺径大于35cm。美国从锯材林中年均采伐约3亿方锯材原木，其中2亿方是针叶锯材原木，估算年均增长率2%左右(部分年度和州数据不公开，私有化程度高样本不全)。针叶锯材原木采伐量最大的几个州分别是，俄勒冈2598万方，华盛顿2275万方，佐治亚1927万方，密西西比1749万方和阿拉巴马1634万方。 图 1.1：美国用材林面积（万公顷） 资料来源：美国林务局，一德期货 图 1.2：美国针叶锯材原木采伐量（万立方米） 资料来源：美国林务局，一德期货 美国针叶锯材原木采伐量从树种来看，火炬松-萌芽松（Loblolly-Shortleaf pine，通常统称为南方松）占比最大，占比53%，主要分布于美国东南部；花旗松(Douglas-fir)占比17%，主要分布于美国西北部，主产区是俄勒冈和华盛顿。截止2022年，西南部针叶锯材原木产量近五年年均增速3%。 图 1.3：美国西南部原木制品产量（万立方米） 资料来源：美国林务局，一德期货 图 1.4：美国西南部针叶锯材原木产量（万立方米） 资料来源：美国林务局，一德期货 1.2 贸易 美国是全球第四大出口国，占全球出口量的7%，主要出口目的地加拿大、中国、日本，合计占总出口量的85%-90%。2021年之前中国是最大的出口目的地。2023年出口检尺径15cm以上的针叶原木437万方，由于到中国的出口量达量下滑，总量较2022年减少32%。 美国15cm以上针叶原木出口仅占年产量的不到3%，产量基本被本国消耗。美国针叶锯材原木下游针叶锯材自给率约70%，其余的量由加拿大进口。2022年美国从加拿大进口针叶锯材1177万方，占全球针叶锯材贸易流的19%，是全球最活跃的针叶锯材贸易流。 图 1.5：美国径15cm以上针叶原木出口（万方） 资料来源：美国统计局，一德期货 图 1.6：美国针叶工业原木供需（亿立方米） 资料来源：FAO，一德期货 1.3 消费 美国是全球最大的针叶原木消费国，占全球消费的26%，2022年针叶原木消费量3亿方，针叶锯材消费量8405万方。美国住房市场是北美林产品需求的主要驱动力。自2010年以来，住宅（新屋建筑和维修翻新）驱动的针叶锯材消费量市场份额不断增加，从2010年的52.4%增加到75.8%。调查研究显示，美国新建单户住宅平均使用超过200立方米的软木胶合板，超过630立方米的定向刨花板OSB和超过35立方米的板材。房屋建筑占美国针叶板材消费的约40%，工业用途占约20%。房屋建筑行业受经济周期影响，美国30年固定房贷利率在5%以上会一定程度抑制房屋新开工。2021年美国新屋开工达1601万户的经济危机后新高，2022年中30年房贷利率增至5%，新屋开工随后下滑5%至2023年的1413万户。 表 1：美国针叶锯材指标（万立方米） 资料来源：EOS，FAO，FEA，一德期货 现存房屋的改造和翻修也是针叶锯材原木终端消费中重要的一部分。2021-2022年的居家封闭政策使房屋修缮花费环比提升，从年均增长率6.6%提升至环比上升10%以上，2023年房屋修缮花费达到顶峰4810亿美元。 图 1.7：美国木材产品终端用途市场份额（%） 资料来源：AF&PA，APA，HMR，WWPA，一德期货 图 1.8：美国新屋开工（万）和30年房贷利率（%） 资料来源：美国住房与城市发展部，房地美，一德期货 图 1.9：美国房屋翻修花费（亿美元）和变化（%） 资料来源：哈佛大学住房研究联合中心，一德期货 图 1.10：美国前十针叶锯材生产商（亿板英尺） 资料来源：公开资料，一德期货 美国前十名针叶锯材生产商的产能约为250亿板英尺，占美国该行业的53%。Weyerhaeuser产能46亿板英尺位居榜首，占10%，其次是产能35亿板英尺的West Fraser。整个北美看，前十名针叶锯材生产商产能占行业49%，2023年有关停的锯木厂。前三名分别是：West Fraser70亿板英尺，Weyerhaeuser55亿板英尺和Interfor53亿板英尺。北美针叶锯材总产能750亿板英尺。 2 加拿大 2.1 森林资源和采伐量 加拿大主要针叶树种主要是云杉（白云杉、恩格尔曼云杉、红云杉、黑云杉）、冷杉（香脂冷杉、高山冷杉）和松木(杰克松、扭叶松)，从西海岸至东海岸、除了中南部,遍布加拿大全境；西南部沿海和落基山脉两侧分布少量雪松和铁杉。针叶林2.5亿公顷，占总森林面积的70%，相较于其他国家森林面积增速慢且一半以上增量来源于人工种植。加拿大森林面积超过88%归联邦政府和省政府所有。企业通过提交管理计划，再由政府审批获得许可证后即可在政府所有的林地上进行林业作业。政府土地的采伐量会被持续监控，企业需每5-10年重新提交森林管理计划。西部地区木材径级大，东部径极小，西部不列颠哥伦比亚省为针叶锯材原木最大的主产区，森林面积占全国15%，年允许采伐量占全国45%，2020年针叶原木产量5430万方，占全国的50%。 图 2.1：加拿大工业用针叶原木供需（亿立方米） 资料来源：FAO，一德期货 图 2.2：不列颠哥伦比亚省原木用途（万立方米） 资料来源：不列颠哥伦比亚省森林部，一德期货 加拿大年允许采伐量2008年起以每年1.3%的幅度减少，减量几乎全部来源于不列颠哥伦比亚省，2020年允许采伐量1.6亿方，其中不列颠哥伦比亚省允许采伐量0.69亿方，近五年年平均减少1.8%。 图 2.3：加拿大针叶原木允许采伐量分省（亿方） 资料来源：加拿大林业部长理事会，一德期货 图 2.4：加拿大针叶原木年允许采伐量（亿方） 资料来源：加拿大林业部长理事会，一德期货 加拿大每年采伐的工业用原木中超过90%以上是符合锯切和旋切标准的锯材原木，另外不到10%是制浆材。分树种看，87%以上采伐的锯材原木是SPF。2022年加拿大工业用原木总采伐量1.4亿方，其中工业用针叶原木产量1.2亿方，针叶锯材原木产量1.1亿方，位居全球第三，贸易量占比低，过去20年占本国产量的比例不到6%。加拿大初级林产品贸易量少，主要出口木材制品，其中又以针叶锯材为主。 图 2.5：加拿大针叶锯材原木产量分省（亿方） 资料来源：加拿大自然资源部，一德期货 图 2.6：加拿大针叶锯材供需（亿立方米） 资料来源：FAO，一德期货 2.2 消费 美国是加拿大木材产品最主要的市场。加拿大2021年针叶锯材产量5595万方（FAO）中65%以上用于出口，2021年总出口3710万方（加拿大统计局；2672万方，FAO），2021年出口至美国3221万方（加拿大统计局），占总出口80%以上。加拿大国内锯材消费量约2000万方，美国锯材供给30%来自加拿大，其他源于美国国内产量，几乎全部用于美国国内消费。 美加针叶锯材贸易争端从1981年持续至今，美加共同签署的实施了9年2006针叶锯材贸易协定（2006 SLA）规定加对其出口的价格超过$355/1000MBF的板材征收特别出口关税，美退还2002至2006征收的40亿美元反倾销税（AD）和反补贴税（CVD）。政策实施的大部分时间内价格都低于$315/1000MBF，需按规定缴纳15%的出口特别关税或5%的出口关税和出口数量限制，因此2006起政策实施期间加对美出口针叶板材数量大幅下滑；2017年起美对进口企业恢复征收AD和CVD，并对Canfor（27.98%）、Resolute（17.41%）、West Fraser（30.88%）等制定了特别税率（普通企业26.75%）。 图 2.7：加拿大针叶锯材出口分国别（万立方米） 资料来源：加拿大统计局，一德期货 图 2.8：针叶锯材进出口贸易流2022 资料来源：UN，CEPII，一德期货 加拿大前三名的锯材厂商是West Fraser，Canfor和Resolute,占全国产量的三分之一。产能超过150万方的大型锯木厂大部分位于不列颠哥伦比亚省，艾伯塔省和加拿大东部以产能小于15万方的小型锯木厂为主。北美四大锯材厂商West Fraser，Canfor，Weyerhaeuser和Interfor产量占北美29%，在加拿大和美国合计拥有90余座锯木厂。 表 2：2023年加拿大木材产品出口（万立方米） 资料来源：加拿大统计局，一德期货 对针叶锯材进出口数据的额外说明：FAO报告单位立方米，由重量除以密度550kg/m3换算；CEPII报告单位吨,进出口数据由UN出口国和进口国数据调整为一个贸易流数据；UN COMTRADE报告单位千克和立方米，但和各国海关报告的重量和体积也有差异。因此几个数据来源间体积数值有差异，为保证一致性，相互之前不做比较。 编辑：王琰 审核：邵远慧/F0267768、Z0000894/ 复核：何牧 报告完成日期：2024年10月17日 交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 免 责 声 明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。
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