【广汇能源|快评:马朗煤矿获采矿许可证,三季度煤炭销量同比提升95%】-国信证券
（以下内容从国信证券《【广汇能源|快评:马朗煤矿获采矿许可证,三季度煤炭销量同比提升95%】-国信证券》研报附件原文摘录）
国信证券化工团队 杨林 CPA 执业证号S0980520120002 张歆钰 执业证号S0980524080004 薛 聪 执业证号S0980520120001 余双雨 执业证号S0980523120001 王新航 执业证号S0980123070037 董丙旭 执业证号S0980524090002 【广汇能源 | 2024年半年报点评：马朗煤矿获批，看好长期发展】-国信证券 【广汇能源|快评：白石湖煤矿产能核增，稳产保供能力提升】-国信证券 【广汇能源|公司快评：马朗煤矿获国家能源局批复，产能释放带动盈利上行】-国信证券 【广汇能源|2024年一季报点评：主营产品量价下滑影响一季度盈利，静待煤炭产能释放】-国信证券 【广汇能源|2023年年报点评：主营产品价跌拖累2023年盈利，静待煤炭新增产能释放】-国信证券 【广汇能源 | 公司深度：新疆民营能源巨头，煤、气、油核心资源快速扩张】-国信证券 事项 公司公告：2024年10月17日，公司发布公告，新疆维吾尔自治区自然资源厅于2024年9月24日召开了2024年第二十四次厅长办公会，审查通过了新立广汇能源股份有限公司（简称“公司”）控股子公司伊吾广汇矿业有限公司马朗一号煤矿采矿权。公司于2024年10月17日在新疆维吾尔自治区自然资源厅正式取得《中华人民共和国采矿许可证》。 国信化工观点： 1）白石湖、马朗煤矿产量逐步提升，三季度煤炭销量同环比分别增长95%/96%，四季度煤炭销量预计将保持增长； 2）煤炭、天然气价格企稳，伴随冬季供暖来临，需求支撑或将带动价格上行； 3）煤化工装置7月完成年度检修，8月开始稳定运行，公司将投建1500万吨煤炭分质分级利用示范项目。公司现有白石湖煤矿、马朗煤矿两大矿区，煤矿质地优秀，储量丰富，煤炭产量逐月提升，我们预计四季度伴随马朗煤矿产能逐步释放，公司煤炭有望实现量价齐升。 风险提示 新疆铁路运力不足的风险；马朗煤矿产能增量不及预期的风险；煤炭价格大幅下跌的风险；天然气价差进一步缩窄的风险。 1 白石湖、马朗煤矿产量逐步提升，三季度煤炭销量同环比分别增长95%/96%，四季度煤炭销量预计将保持增长 根据公司7-9月月度报告，公司三季度实现煤炭销量1314.46万吨，同比提升95%，环比增加96%。其中9月销量达到529.60万吨，同比增长125.9%，环比增长10.6%，达到至今月度销量最高值。根据公司公告，当前公司在新疆哈密淖毛湖矿区拥有丰富的煤炭资源，储量达65.97亿吨，煤质优良，属于特低硫、特低磷、高发热量的富油、高油长焰煤，是非常理想的化工用煤。伴随着马朗煤矿的进一步开发，公司煤炭热值有望继续提升，公司四季度煤炭销量也将持续上行。 2 煤炭、天然气价格企稳，伴随冬季供暖来临，需求支撑或将带动价格上行 四季度将逐步进入冬季供暖季，非电及民用煤采购将继续释放，需求端将对煤炭、天然气价格形成一定支撑；供给端由于近期煤矿事故频发，国家有关部门对煤矿的安全检查力度进一步加大，部分煤矿出于安全考虑，实际产量可能低于预期产量。因此在供给受限、需求环比好转的情况下，四季度煤炭、天然气价格有望上行，公司主营产品将实现量价齐升。 3 煤化工装置7月完成年度检修，8月开始稳定运行，公司将投建1500万吨煤炭分质分级利用示范项目 6月底，哈密新能源公司、清洁炼化公司、环保科技公司、硫化工公司按计划开展年度检修工作，于7月底至8月初完成检修工作，当前各公司煤化工装置已进入稳定运行状态，预计四季度产量将环比提升。 此外，根据公司9月20日《关于投建"伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目"的公告》，公司将投建伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目，该项目可充分发挥公司自有富油气煤资源优势和煤炭煤化工产业集群优势，加速促进公司富油气煤资源优势转化和循环经济发展，积极打造传统煤化工向现代煤化工、现代煤化工向新能源和氢能“两个耦合”发展的新局面，同时助力保障国家能源安全供给，兼具了经济、社会及环境等多重效益。本项目产品包括提质煤714万吨、煤焦油150万吨、LNG77.7660万吨、燃料电池氢气2万吨（量可调节）、液体二氧化碳50万吨等，并围绕产业链延伸规划建设下游高端化学品、新材料等。根据公司测算，本项目投资额约164.8亿元，建设周期为30个月，项目建成后年均税后利润可达16.4亿元，未来将进一步延伸公司煤化工产业链。 证券投资评级与免责声明 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。
国信证券化工团队 杨林 CPA 执业证号S0980520120002 张歆钰 执业证号S0980524080004 薛 聪 执业证号S0980520120001 余双雨 执业证号S0980523120001 王新航 执业证号S0980123070037 董丙旭 执业证号S0980524090002 【广汇能源 | 2024年半年报点评：马朗煤矿获批，看好长期发展】-国信证券 【广汇能源|快评：白石湖煤矿产能核增，稳产保供能力提升】-国信证券 【广汇能源|公司快评：马朗煤矿获国家能源局批复，产能释放带动盈利上行】-国信证券 【广汇能源|2024年一季报点评：主营产品量价下滑影响一季度盈利，静待煤炭产能释放】-国信证券 【广汇能源|2023年年报点评：主营产品价跌拖累2023年盈利，静待煤炭新增产能释放】-国信证券 【广汇能源 | 公司深度：新疆民营能源巨头，煤、气、油核心资源快速扩张】-国信证券 事项 公司公告：2024年10月17日，公司发布公告，新疆维吾尔自治区自然资源厅于2024年9月24日召开了2024年第二十四次厅长办公会，审查通过了新立广汇能源股份有限公司（简称“公司”）控股子公司伊吾广汇矿业有限公司马朗一号煤矿采矿权。公司于2024年10月17日在新疆维吾尔自治区自然资源厅正式取得《中华人民共和国采矿许可证》。 国信化工观点： 1）白石湖、马朗煤矿产量逐步提升，三季度煤炭销量同环比分别增长95%/96%，四季度煤炭销量预计将保持增长； 2）煤炭、天然气价格企稳，伴随冬季供暖来临，需求支撑或将带动价格上行； 3）煤化工装置7月完成年度检修，8月开始稳定运行，公司将投建1500万吨煤炭分质分级利用示范项目。公司现有白石湖煤矿、马朗煤矿两大矿区，煤矿质地优秀，储量丰富，煤炭产量逐月提升，我们预计四季度伴随马朗煤矿产能逐步释放，公司煤炭有望实现量价齐升。 风险提示 新疆铁路运力不足的风险；马朗煤矿产能增量不及预期的风险；煤炭价格大幅下跌的风险；天然气价差进一步缩窄的风险。 1 白石湖、马朗煤矿产量逐步提升，三季度煤炭销量同环比分别增长95%/96%，四季度煤炭销量预计将保持增长 根据公司7-9月月度报告，公司三季度实现煤炭销量1314.46万吨，同比提升95%，环比增加96%。其中9月销量达到529.60万吨，同比增长125.9%，环比增长10.6%，达到至今月度销量最高值。根据公司公告，当前公司在新疆哈密淖毛湖矿区拥有丰富的煤炭资源，储量达65.97亿吨，煤质优良，属于特低硫、特低磷、高发热量的富油、高油长焰煤，是非常理想的化工用煤。伴随着马朗煤矿的进一步开发，公司煤炭热值有望继续提升，公司四季度煤炭销量也将持续上行。 2 煤炭、天然气价格企稳，伴随冬季供暖来临，需求支撑或将带动价格上行 四季度将逐步进入冬季供暖季，非电及民用煤采购将继续释放，需求端将对煤炭、天然气价格形成一定支撑；供给端由于近期煤矿事故频发，国家有关部门对煤矿的安全检查力度进一步加大，部分煤矿出于安全考虑，实际产量可能低于预期产量。因此在供给受限、需求环比好转的情况下，四季度煤炭、天然气价格有望上行，公司主营产品将实现量价齐升。 3 煤化工装置7月完成年度检修，8月开始稳定运行，公司将投建1500万吨煤炭分质分级利用示范项目 6月底，哈密新能源公司、清洁炼化公司、环保科技公司、硫化工公司按计划开展年度检修工作，于7月底至8月初完成检修工作，当前各公司煤化工装置已进入稳定运行状态，预计四季度产量将环比提升。 此外，根据公司9月20日《关于投建"伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目"的公告》，公司将投建伊吾广汇1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目，该项目可充分发挥公司自有富油气煤资源优势和煤炭煤化工产业集群优势，加速促进公司富油气煤资源优势转化和循环经济发展，积极打造传统煤化工向现代煤化工、现代煤化工向新能源和氢能“两个耦合”发展的新局面，同时助力保障国家能源安全供给，兼具了经济、社会及环境等多重效益。本项目产品包括提质煤714万吨、煤焦油150万吨、LNG77.7660万吨、燃料电池氢气2万吨（量可调节）、液体二氧化碳50万吨等，并围绕产业链延伸规划建设下游高端化学品、新材料等。根据公司测算，本项目投资额约164.8亿元，建设周期为30个月，项目建成后年均税后利润可达16.4亿元，未来将进一步延伸公司煤化工产业链。 证券投资评级与免责声明 国信证券投资评级 分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。
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