热点推介丨有色-氧化铝-氧化铝价格持续创新高记录,上涨驱动在哪?

（以下内容从广州期货《热点推介丨有色-氧化铝-氧化铝价格持续创新高记录,上涨驱动在哪?》研报附件原文摘录）
　　有色 —— 热点推介 氧化铝近期在有色板块领涨，基本面利多因子支撑价格，上游原料供应紧张，下游电解铝需求保持高位，行业库存极低且维持去库态势，氧化铝现货市场报价持续走高，市场现货最高价已与盘面价基本持平。 无论从国内还是国外来看，铝土矿原料供应都是一大难题，国产矿复产进度缓慢，山西、河南矿山复产情况一直不及预期，包括近期国内部分地区铝土矿又因重度天气污染及环保限产因素影响开采受限，据SMM数据，2024年1-9月4289.36万吨，同比下降15.49%，较上一年同期5075.59万吨的生产水平减量786.23万吨，1-8月铝土矿进口10786万吨，同比增长11.8%，从下图几内亚铝土矿港口发运情况可以看出，进入8月以后铝矿出港明显受雨季影响发运量缩减，另近日有阿联酋环球铝业几内亚子公司出口被海关关停消息，在多重因素共振影响下，中国作为全球最大的铝土矿进口国，进口比重超70%的几内亚铝土矿供应紧张格局加剧无疑成为氧化铝价格持续燃烧的助推剂。进入四季度预计原料端供应保持偏紧格局，几内亚10月后雨季逐步进入尾声，但货物运输到港报关大约用时在40-45天，在四季度末随着几内亚发运逐步好转进口矿补充量或有明显提升，国内矿产供应不断增加但对应下游氧化铝开产需求来看依旧供不应求。 数据来源：广州期货研究中心 钢联 目前氧化铝建成产能+在产产能双提升，在高利润刺激下，氧化铝超能超载导致部分产能被迫检修，另外在矿石供应的限制下，氧化铝产量提产有限，电解铝厂的氧化铝库存可用天数在历史极低位，下游企业多消耗原料维持生产，山西氧化铝价格上升至4500元以上仍保持升水成交，市场流通现货十分紧张。 数据来源：广州期货研究中心 WIND 从下游需求表现情况来看，进入四季度枯水期，受能源困扰可能发生减产的云南地区产能已有厂家发声表示期间不减产，云南在火电、水电、风电、光伏发电等多渠道能源补充下保持地区用电稳定，目前电解铝开产产能在4352万吨，厂家生产积极保持高位，开产产能非常接近4500万吨产能天花板，电解铝冶炼需求稳定对氧化铝价格形成较强支撑。 氧化铝期货前期快速增仓拉动价格上涨，现货紧跟期货盘面收敛基差，短期氧化铝现货短缺格局难以扭转，随着市场冬储需求到来，氧化铝需求或进一步提振，预计价格快速拉涨后短暂进入高位盘整震荡期，后续等待进一步驱动可逢低布多。 广州期货研究中心 投资咨询业务资格 证监许可【2012】1497号 分析师：许克元 F3022666 Z0013612 电话：020-22836081 邮箱：xuky@gzf2010.com.cn 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 广州期货 I 您身边的期货专家 长按识别二维码关注我们

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