中金·股指 | 上证指数失守3200点!下边界尚未探明?_公众号研报

（以下内容从信达期货《中金·股指 | 上证指数失守3200点!下边界尚未探明?》研报附件原文摘录）
　　01 大盘追踪盘面追踪上个交易日，A 股险守 3200 点。在前期情绪降温的背景下，昨天四大指数集体低开，随即盘面多空陷入纠结，各指数呈现横盘整理走势。午后，大盘艰难收红，上证指数继续围绕 3200 点展开分歧。四大指数中，上证 50 收跌 0.19%，沪深 300 收跌 0.63%，中证 500 收跌0.21%，中证 1000 收涨 0.31%。板块方面，昨日房地产、水务等涨幅靠前，多元金融、电脑硬件落后，个股上涨超过 2700 家，赚钱效应回落。技术追踪指数普遍突破 60 周均线，周度级别的右侧信号尚未打破，日线级别迎来快涨后的分歧调整。资金流向成交金额冲高回落，昨日 1.3 万亿左右，市场热度较节前明显降温，但绝对水平依然健康，对指数构成支撑。 02 宏观分析接下去，关注以下两点（1）短期，包括财政等利好较多，但对股市而言并不构成直接作用，更多是向投资者传递一种未来基本面会好转的预期。我们认为，节前预期急速抢跑后，市场等待的是现实数据验证，而这通常需要 1-3 个月左右时间过渡。在此之前，指数趋势将转为震荡，财政等政策利好对股指的作用以支撑为主，不构成再创新高的基础；（2）长期，中美货币共振的窗口打开后，指数新一轮“牛市”起点已经出现，后续只要两边不出现超预期紧缩情形，大方向可一直向上看。 03 投资建议期货操作上，上周指数回踩但下边界尚未探明，鉴于短期政策利好 vs 资金畏高情绪博弈，本周指数下跌节奏预计放缓，整体趋势以震荡对待，单边多单建议继续观望。期权操作上，股指期权隐含波动率大幅收敛，昨日沪深 300 当月平值 IV 已降至 20%一线，隐历差倒挂。操作上，有卖出10 月虚值期权的投资者落袋离场。 · END · 作者戴朝盛从业资格证号：F03118012 投资咨询证号：Z0019368 本公司已取得期货交易咨询业务资格交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445 号免责声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。

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