光大期货交易内参20241017

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20241017》研报附件原文摘录）
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隔夜伦敦现货黄金震荡走高，上涨0.51%至2673.88美元/盎司，最高点已破历史新高；现货白银上涨0.86%至31.730美元/盎司；金银比在84.3附近。宏观方面，美国10月纽约联储制造业指数从9月的11.5暴跌至-11.9，预期值为3.6，制造业活动骤降显示经济的不稳定性，但随着美国9月CPI和核心CPI数据超预期，降息押注有所收敛，11月美联储议息会议上50基点降息可能性大幅减弱，暂停降息概率在缓慢增加，25个基点降息概率最大。美联储11月降息25个基点预期下，并不意味着加大宽松力度，黄金上行阻力较大。但中东以及朝韩地缘政治周边引起的躁动，令市场感到不安，地缘政治因素仍然是金价的有力支撑。另外，临近美国大选，市场对大选关注度在提高，也影响着盘面交易，因此当前宏观事件风险要逐渐考虑进去，但对黄金来说，虽有避险属性，但难谈得上更加利多。当然站在当前时间节点，除了美联储降息力度不及预期以及做多头寸拥挤外，也无更令市场信服的做空理由，所以对黄金后期走势乐观中应保持一份谨慎。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面继续下跌，截止日盘螺纹2501合约收盘价格为3447元/吨，较上一交易日收盘价格下跌20元/吨，跌幅为0.58%，持仓增加7.79万手。现货价格小幅下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌20元/吨至3210元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌30元/吨至3620元/吨，全国建材成交量10.14万吨。据钢谷网数据，本周全国建材产量增加16.8万吨至456.75万吨，社库减少6.52万吨至437.18万吨，厂库增加32.15万吨至287.35万吨，建材表需回升59.03万吨至431.12万吨。建材产量继续回升，库存再次出现增加，表需有所回升，数据表现偏弱。近期钢厂利润持续处于高位，钢厂生产较为积极，供应压力回升明显。而终端需求持续性不强，成交减弱，市场情绪趋弱。预计短期螺纹盘面震荡整理运行。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格继续下跌，收于782.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌9元/吨，跌幅为1.14%，持仓增加4211手。港口现货价格小幅下跌，成交回升，日照港PB粉价格下跌10元/吨至780元/吨，超特粉价格下跌8元/吨至670元/吨，全国主港铁矿累计成交96.1万吨，环比回落3.04%。力拓发布三季度产销报告，报告显示三季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8410万吨，环比增加6%，同比增加1%。铁矿石发运量为8450万吨，环比增加5%，同比增加1%。淡水河谷发布2024年三季度产销报告，报告显示三季度铁矿石总产量9097.1万吨，环比增加12.9%，同比增加5.5%。铁矿石销量总计8183.8万吨，环比增加2.6%，同比增加1.6%。2024年目标产量上调为3.23-3.30亿吨。本期铁矿石发运回升，到港大幅增加，港口铁矿石库存增加，市场供应有所转弱。预计短期铁矿盘面或将震荡整理运行。 焦煤： 昨日焦煤盘面震荡走低，截止日盘焦煤2501合约收盘价为1432元/吨，较上一个交易日收盘价下跌39元/吨，跌幅2.65%，持仓量增加7933手。现货方面，现山西临汾地区主焦煤（A9.5、S0.5、G80）下调85元至出厂价1108元/吨。蒙煤市场偏稳运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1245元/吨涨5；蒙3#精煤1420元/吨持平，成交氛围比较一般。供应方面，产地煤矿多数维持正常生产，产地供应基本延续稳定，焦化企业补库接近尾声，高价煤种成交有所走弱。需求端，近期钢材价格走势转弱，钢厂焦企以及独立焦企陆续复产，对于焦煤的需求有所提升，但是终端走弱后下游对于高价货源的接受意愿降低，部分企业有推迟采购的迹象，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面震荡走低，截止日盘焦炭2501合约收盘价2101.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌47.5元/吨，跌幅2.21%，持仓量增加151手。现货方面，港口焦炭现货市场报价偏弱运行，日照港准一级冶金焦现货价格1840元/吨，较上期下跌30元/吨。供应端，今日部分焦化企业对于顶装干熄焦提涨30元/吨，当前焦化企业销售比较顺畅，焦企的利润也相对不错，焦企生产积极性有所提升。需求端，钢厂盈利能力尚可，与此同时钢厂仍旧处于复产阶段，对于焦炭采购积极性较好，钢材价格出现一定回调影响市场情绪，下游对于高价有所谨慎，预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行。 锰硅： 周三，锰硅主力合约下跌1.47%，报收6284元/吨。6517锰硅市场价格5920-6100元/吨不等，部分地区较前一日下跌20-100元/吨。当前供需层面边际变化有限，成本端支撑稍显弱势。供应端来看，当前宁夏、内蒙地区开机负荷仍然较高，且相对稳定，供应端压力并无明显缓解。需求端，近期钢招陆续进行中，但部分大型钢厂招标定价拖延，市场观望情绪较浓。成本端的支撑略有下降，港口锰矿库存偏高，锰矿价格支撑不强。综合来看，当前锰硅基本面的支撑力度有限，预计短期锰硅价格易跌难涨。关注外部扰动及钢招定价。 硅铁： 周三，硅铁主力合约下跌1.68%，报收6558元/吨。72号硅铁汇总价格在6200-6300元/吨不等，较前一日环比下降50元/吨。当前宁夏地区开机负荷尚可，但利润也十分有限，未来复产增量不大。需求端，随着近期钢招陆续进行，硅铁需求环比也有一定好转，但主流钢厂定价拖延，市场观望情绪较浓。生产企业供需紧平衡状态，库存压力不大。综合来看，当前基本面对硅铁价格驱动力度有限，预计短期仍宽幅震荡运行为主。关注市场情绪变化及钢招定价。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜震荡偏强，价格上涨0.75%至9591美元/吨；沪铜主力上涨0.39%至76870元/吨；现货进口维持盈利。宏观方面，美国经济数据摇摆，但美股维持偏强走势，且美国大选的不确定性也影响着市场情绪，今日关注欧央行议息结果。国内方面，货币数据表现偏弱，M1M2剪刀差有所扩大，不过此时市场关注点在后续稳增长政策何时及如何落地上，关注今日上午住建部、财政部、自然资源部、央行、金监总局联手召开的发布会。基本面方面，LME库存增加625吨至288750吨；国内再生铜企业开工回升，有望替代部分精炼铜需求；虽然铜价下行，但趋势不明，下游接货意愿偏弱，现货升水周内下行。近期随着内外股市以及原油快速回落，市场风险偏好有所回落，加之美国大选日益临近，且存在较大不确定性，铜价表现不佳。但宏观事件本身也较摇摆，此前提到市场关注焦点逐渐从海外转移至国内，对后市的预期不一致，也必然导致分歧和价格波动，笔者认为短期来看国内稳增长政策出台仍在路上，也制约着铜价持续做空的积极性，铜价下行空间不大，或陷入高位震荡走势。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌0.23%报17375美元/吨，沪镍跌0.01%报133100元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存维持133284吨，昨日国内 SHFE 仓单减少60吨至24458。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上升25元/吨至-275元/吨。镍矿方面，据smm，目前镍矿主流升水仍基本维持在22-23美金/湿吨附近。不锈钢方面，市场情绪带动下，不锈钢价格小幅上涨，带动部分补库，上周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存101.04万吨，周环比下降0.45%；据三方排产数据显示，10月国内钢厂排产环比持平，印尼方面小幅增加。硫酸镍产业链来看，LME价格反弹导致以硫酸镍原材料价格走强，硫酸镍冶炼利润亏损加深，然而三元正极材料端旺季将过，市场普遍对11月排产偏悲观。尽管基本面疲软，但资源端和硫酸镍原料端价格仍相对坚挺，短期或偏震荡运行，警惕市场情绪扰动，关注印尼印尼镍矿政策。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏强，隔夜AO2411收于4840元/吨，涨幅0.77%，持仓增仓2910手至8.3万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2411收于20780元/吨，涨幅0.51%。持仓减仓1668手至13.1万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至4499元/吨。铝锭现货升水30元/吨至平水，佛山A00报价涨至20470元/吨，对无锡A00贴水200元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东上调50-90元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费下调164元/吨。阿联酋环球铝业宣布子公司位于几内亚的氧化铝厂GAC铝土矿出口目前被海关暂停，在当前内矿产量储量均较低的基础上，外矿消息扰动对于氧化铝盘面影响放大；电解铝当前高位对下游提单和开工修复形成抑制，基本面旺季预期存在加成效应，成本端向上支撑较强，且情绪未发生转变导向、向下空间不大，预计铝价维持高位震荡，氧化铝盘面表现相对更强，警惕过分追高。 锡： 沪锡主力跌0.94%,报263480元/吨，锡期货仓单7029吨，较前一日增加39吨。LME锡跌1.10%,报32045美元/吨，锡库存4595吨，增加75吨。现货市场，对2410云锡升水600-800元/吨，交割升水300-600元/吨，小牌升水0-200元/吨，进口贴水200-400元/吨。价差方面，11-12价差-340元/吨，12-01价差-530元/吨，沪伦比8.22。需求现实端稳中上行，库存维持去化。供应方面虽然当前产量平稳，但部分炼厂反馈原料供应紧张，加工费下滑加速，未来有减产预期，锡依然维持偏多的观点。 锌： 沪锌主力涨0.28%,报25110元/吨，锌期货仓单33029吨，较前一日增加1754吨。LME锌涨0.33%,报3062.0美元/吨，锌库存240525吨，增加1225吨。现货市场，上海0#锌对2411合约升水90-100元/吨，对均价贴水10元/吨；广东0#锌对沪锌2412合约升水70-100元/吨，粤市较沪市贴水90元/吨；天津0#锌对沪锌2410合约升水20-110元/吨，津市较沪市升水10元/吨。价差方面，11-12价差+85元/吨，12-01价差+140元/吨，沪伦比8.20。考虑到临近年底冶炼企业为博弈明年锌矿长单价格，海外或存在减产可能性，海外冶炼减产预期抬升。但是，国内部分炼厂开始上调生产计划，精炼锌供应后续或逐步走高。短期内强外弱格局边际走弱，锌比价或维持当前水平。上周上海进口锌到货量较高，而下游节后补库需求较差，社库转回累库，现货升水承压，月差亦走差。短期来看，锌国内消费无太大亮点，而海外延续过剩、国内有一定检修复产计划，价格或将向下修复。 工业硅： 16日工业硅震荡偏强，主力2411收于9720元/吨，日内涨幅0.78%，持仓减仓9096手至12.9万手。现货继续持稳，百川参考价11820元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至11100-12100元/吨，#421价格区间回落至12000-12700元/吨。最低交割品为#421价格涨至10150元/吨，现货升水扩至480元/吨。步入10月中旬西南开启大规模减产节奏，但终端需求难提振仍是当前症结所在，暂无超预期征兆。硅厂目前减产降库压力较大，叠加仓单持续流入现货，宏微情绪仍有分化，硅价延续底部震荡调整。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约跌3.07%至71150元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌200元/吨至7.54万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌200元/吨至7.13万元/吨，电池级氢氧化锂维持6.80万元/吨。仓单方面，昨日仓单减少130吨至45059吨。供应端，节前价格反弹叠加此前宏观情绪回暖，套保生产恢复利润，周度产量总量环比增加，但结构上，锂辉石和回收提锂增加，锂云母和盐湖提锂下降；进口方面，8月智利出口至中国锂盐环比大幅增加，整体供应未见明显降速。需求端，终端新能源汽车销量受政策影响表现较好，正极端库存表现依旧分化，警惕旺季或将逐步转弱。库存端，总库存延续下降，结构上来看，下游库存较节前实现快速消化，上游库存小幅下降，中间环节小幅增加，但需要注意的是，总量仍维持在12万吨以上。供应端放缓迹象或不明显，同时需求端预期或将转弱，价格缺乏向上驱动，可以继续关注逢高沽空机会，但需要考虑下方安全边际。 能源化工类 原油： 周三油价有所回落，其中WTI 11月合约收盘下跌0.19美元至70.39美元/桶，跌幅0.27%。布伦特12月合约收盘下跌0.03美元至74.22美元/桶，跌幅0.04%。SC2412夜盘以534.0元/桶收盘，下跌0.5元/桶，跌幅为0.09%。近期影响油价的因素归结于三个维度，一是宏观经济面，积极情绪提供油价的向上驱动；二是地缘面的演绎，包括伊以冲突等可能造成原油供应端大的不确定性；三是微观数据维度上的反复导致市场分歧加剧。海外方面，美国和欧洲呈现积极的一面，欧元区经济出现一些良好迹象，一系列经济指标显示，一年多来一直在衰退边缘徘徊的欧元区经济虽然增长乏力，但已出现一些积极态势。数据方面，API公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存均下降。原油库存减少158万桶，汽油库存减少593万桶，馏分油库存减少267万桶。分析师此前预测，上周原油库存将增加约180万桶，汽油库存将减少约150万桶，馏分油库存将减少约220万桶。需要关注的是美原油库存再度超预期全面下降，这对油价的回落有所支撑。短期来看，油价波动性将放大，但前期冲高后的回落对预期亦有所修复，因而当前油价有调整空间，同时需要关注下布油在整数关口70美元一线的支撑力度。 燃料油： 周三，上期所燃料油主力合约FU2411收跌0.25%，报3205元/吨；低硫燃料油主力合约LU2412收跌0.76%，报4074元/吨。新加坡高硫燃料油库存近期将维持充足状态，10月下半月将有更多套利货物抵达，不过下游市场需求大致稳定，预计将延缓库存增加的速度。低硫方面，由于10月船货供应充足以及套利流入预计增加，亚洲低硫燃料油市场将面临压力，市场上行空间受限。高硫方面，10月前两周预计将有更多的高硫套利资源抵达新加坡，本周预计有300万桶（约46.7万吨）来自俄罗斯的高硫燃料油将会抵达新加坡海峡地区。另外，相关消息表示还将有两批来自中东的船货和一批来自委内瑞拉的船货将会于本周抵达新加坡。受到成本端国际油价大幅波动影响，预计短期高、低硫燃料油也将跟随油价波动较高，需要注意高硫受到仓单等因素影响或暂时偏强。 沥青： 周三，上期所沥青主力合约BU2411收跌1.63%，报3310元/吨。百川盈孚对国内92家主要沥青社会库统计，本周社会库存率为25.07%，环比下降0.89%；本周国内炼厂沥青总库存水平为34.62%，环比下降1.16%；本周国内沥青厂装置总开工率为31.55%，环比上涨1.41%。今年“金九银十”的施工旺季已经过半，但是需求表现不及往年同期，厂家出货和终端开工均不及此前预期。前期炼厂出货价格大幅下滑带动盘面走弱后一蹶不振，目前下游仍有部分赶工需求，但是整体市场情绪较为悲观，预计短期沥青或仍以偏弱思路对待，关注成本端油价大幅波动的风险。 橡胶： 周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2501下跌615元/吨至17760元/吨，NR主力下跌475元/吨至13985元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌355元/吨至15460元/吨。昨日上海全乳胶16800（-400），全乳-RU2501价差-1265（-190），人民币混合16700（-300），人混-RU2501价差-1365（-90），BR9000齐鲁现货16200（-250），BR9000-BR主力570（-55）。截至2024年10月13日，中国天然橡胶社会库存113.8万吨，环比下降0.36万吨，降幅0.31%。中国深色胶社会总库存为65.7万吨，环比下降0.93%。中国浅色胶社会总库存为48.1万吨，环比增0.55%。海南国内原料价格小幅抬升，成本支撑仍在，下游轮胎库存存在分化，下游刚性需求，胶价偏弱震荡为主。 聚酯： TA501昨日收盘在5000元/吨，收跌1.26%；现货报盘贴水01合约77元/吨。EG2501昨日收盘在4685元/吨，收涨0.21%，基差增加1元/吨至40元/吨，现货报价4731元/吨。PX期货主力合约501收盘在7058元/吨，收跌1.18%。现货商谈价格为842美元/吨，折人民币价格6909元/吨，基差收窄17元/吨至-219元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成略偏下。福建百宏第二套35万吨聚酯瓶片装置已于近期重启出料。沙特一套70万吨/年的乙二醇装置目前已恢复重启，该装置此前于9月下旬临时停车。原油价格回落明显，PTA供应端为计划内装置变动，10月PTA装置检修不多，下游存新投产装置，聚酯负荷九成偏上，PTA整体供需格局小幅去库，但目前TA码头库存偏高，终端纺织服装出口数据偏弱，价格跟随成本原油价格波动。 甲醇： 周三，太仓现货价格2462元/吨，内蒙古北线价格在1960元/吨，CFR中国价格在295-300美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1085元/吨，江苏地区醋酸价格在2800-2920元/吨，山东地区MTBE价格5445元/吨。综合来看，前期价格的上行更多是情绪推动的结果，需求并未发生实质改变，反而会使高供应维持更长时间，市场重新交易累库预期，从基本面角度来看，甲醇价格需要向下修复，但近期政策发布较为密集，对市场情绪影响很大，预计甲醇将震荡调整。 聚烯烃： 周三，PP方面华东拉丝主流在7570-7700元/吨；利润端，油制PP毛利-222.27元/吨，煤制PP生产毛利-145.4元/吨，甲醇制PP生产毛利-439.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-992.59元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-52元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8250元/吨，较上一工作日下调50元/吨。华东LDPE主流价格11050元/吨，较上一工作日下调100元/吨；华北LLDPE主流价格8380元/吨，较上一工作日下调20元/吨；聚乙烯期货主力收盘8200元/吨，较上一工作日上调3元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为401元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1248元/吨。综合来看，当前基本面矛盾不大，并不足以造成聚烯烃价格的大幅波动，我们认为现阶段影响聚烯烃定价有两个重要变量，一是原油价格，二是国内政策走向，近期原油价格有所回落，预计聚烯烃偏弱震荡。 聚氯乙烯： 周三，华东PVC市场价格稳中偏强调整，电石法5型料5510-5600元/吨，乙烯料主流参考5650-5950元/吨左右；华北PVC市场价格变动不大,电石法5型料主流参考5360-5500元/吨左右，乙烯料主流参考5450-5750元/吨；华南PVC市场价格稳中偏强调整，电石法5型料主流参考5560-5660元/吨左右，乙烯料主流报价在5670-5780元/吨。综合来看，下游需求同比表现不佳，虽然仍有刚需存在，但供应也较为充足，基本面偏空，但10月12日国新办发布会财政部明确表示有更多增量政策正在走法定程序，我们认为目前PVC估值已经较为充分计价基本面情况，后续市场对于政策的预期可能会是交易的主线，因此短期PVC价格或震荡偏强。 尿素： 周三尿素期货价格坚挺震荡，主力合约收盘价1840元/吨，小幅上涨0.49%。现货市场价格全面反弹，各主流地区价格上调10～40元/吨，目前山东临沂市场价格1820元/吨，日环比提升20元/吨。近期尿素日产量维持在19万吨附近，昨日19.07万吨。后期在山西地区限产企业落实停产的情况下，日产存在下降预期，但力度仍有不确定性。需求端近两日有所跟进，主流地区现货成交维持较好，多数地区昨日产销率仍达到100%及以上，个别地区偏弱。随着现货价格上调，贸易商及下游跟进情绪再度趋于谨慎，现货成交或再次承压。整体来看，尿素供需短期均存支撑，但市场仍面临库存累幅扩大、需求预期转弱等压力。尿素期货盘面仍以震荡思路对待，关注宏观政策情况、现货成交维持情况。 纯碱&玻璃： 周三纯碱期货价格震荡偏弱运行，主力合约收盘报价1548元/吨，小幅下跌0.64%。现货市场多数稳定，个别地区价格小幅下调，贸易商报价跟随盘面震荡偏强运行。纯碱行业日度开工率小幅提升，昨日开工率87.65%。需求端观望情绪浓厚，采购以刚需为主。今日国新办将举办促进房地产市场平稳健康发展有关情况的发布会，市场对会议政策预期由新增支持转为存量政策落实，故短期纯碱盘面可能回归基本面逻辑，短期或有回落风险。从长远角度来看地产政策持续落实仍将给纯碱、玻璃产业链带来积极反馈，纯碱期货盘面也仍处于宏观政策和现实偏弱的博弈中，波动幅度加大。关注今日库存数据、国新办发布会房地产相关政策。 玻璃：周三玻璃期货价格偏强震荡，主力合约收盘报价1310 元/吨，涨幅3.07%。现货市场小幅上调，昨日国内浮法玻璃现货均价1226元/吨，日环比提升2元/吨。沙河地区价格指数、当地贸易商报价均有上调。截至15日国内样本建筑工地资金到位率63.54%，周环比提升0.28个百分点，提升市场对终端需求好转预期。今日国新办将举办促进房地产市场平稳健康发展有关情况的发布会，市场对会议政策预期由新增支持转为存量政策落实，但大方向地产行业将逐步走出底部，支撑玻璃长远需求，只是兑现仍需较长时间。整体来看，近期玻璃期货价格持续走高但基本面边际变化幅度相对缓慢，盘面也仍处于宏观政策和现实的博弈中，波动幅度加大。在期价持续上调后警惕市场情绪回落风险。关注今日库存数据、国新办发布会房地产相关政策。 农产品类 蛋白粕： 周三，CBOT大豆下挫，因南美和美豆大豆产区良好。南美干旱地区的降雨预期打压大豆价格。巴西大豆播种9.1%，马托格罗索偏慢，随着降雨增加，马省播种进度有望推进。美国农业部周三确认向未知地出口17.5万吨美豆，24/25年度交付。关注今晚的出口销售报告，美豆新作销售情况。国内方面，豆粕期现价格震荡运行。周度数据显示，大豆库存攀升，豆粕库存下降，豆粕未执行合同增加。目前现货供应充足，10月大豆压榨量预计在700万吨左右，四季度大豆到港量高，供应充足。豆粕饲料消费不旺，下游对现货采购积极性低，目前主要布局远期基差合同。操作上，豆菜粕扩大。 油脂： 周三，BMD棕榈油上涨，因出口需求改善以及欧盟同意推迟实施《欧盟零毁林法案》。高频数据显示，马棕油10月1-15日产量环比减少7.6%，出口环比增加14%-27%。以此推算，10月马棕油库存将下降，今年产量的高点可能出现在8月，库存的高点可能出现9月。棕榈油产地挺价推动价格上涨。国内方面，油脂跟随外盘震荡偏强运行。国内外油脂供应宽松，库存累库中，但市场担忧远期供应紧张的问题，限制下方空间。而且欧盟同意推迟实施《欧盟零毁林法案》对油脂市场长期利多。操作上，买油卖粕参与。 生猪： 周三，生猪近、远月合约持续调整，生猪主力2501合约近三天基本收平。周初全国猪价大稳、小动，十一假期过后二次育肥入市收购，对猪价的提振的影响依然存在。周三，现货猪价稳中下调，现货报价呈现疲软表现。近日，河南生猪市场出栏均价为17.60元/公斤，较前日降0.36元/公斤。当地大场120-135公斤良种猪主流出栏价格17.40-17.60元/公斤，二育高价18.00元/公斤，中小场120-135公斤良种标猪主流价格17.40-17.80元/公斤；150-160公斤大猪出栏价格18.00-18.40元/公斤。技术上，周一生猪近、远月合约联动下行。周二，生猪期价止跌反弹。二育入场对生猪近月合约形成支撑。周三，现货疲软拖累猪价下行。二育入场对短期形成支撑，但是对于春节前后的供应形成压力，因此远期合约延续偏空预期。 鸡蛋： 周三，鸡蛋主力2501合约延续反弹，日收涨1.52%，报收3549元/500千克。现货价格稳定，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.54元/斤，环比持平，其中，宁津粉壳蛋4.4元/斤，黑山市场褐壳蛋4.2元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.65元/斤，广州市场褐壳蛋4.78元/斤，环比持平；终端市场需求稳定，多数市场批发价格稳定。近期，受到周边商品价格影响，鸡蛋需求好于预期，蛋价表现较好。期货价格在现货价格的带动下，连续3日反弹。中长期来看，供给增加预期不变，建议前期空单谨慎持有，对于近期价格反弹可以尝试买看跌期权保护，后市重点关注需求端表现对现货价格的影响。 玉米： 周三，玉米主力2501合约平开后承压下行，期价以小阴线收盘。现货市场方面，玉米报价以稳为主，国内玉米均价2181元/吨，稳定。今日东北地区玉米价格趋稳运行，黑龙江直属库陆续开收，吉林尚未大量收割上市，烘干塔、贸易商入市建库意愿不高，市场观望情绪较强，新粮、陈粮价格偏稳运行。港口方面，晨间到港量增多，但受港口装船需求支撑，收购价格趋稳。当前港口库存继续下降，现货不多，平仓价格走强。华北地区玉米价格稳中偏强，但上涨范围明显收窄。山东深加工早间到货量增加，部分企业价格继续上调，但上涨幅度有限，个别企业价格窄幅下调。河南、河北地区价格整体维持稳定。基层购销依然清淡，农户惜售，贸易商收购粮少。销区玉米市场主流稳定。期货盘面调整幅度不大，长三角及珠三角地区10月底货价格与昨日持平。内陆饲料企业心态谨慎，物流受限，部分饲料企业开始做头寸。整体来看，近期国内玉米进口量持续减少，玉米在饲料和深加工领域的消费量增加，叠加中储粮在佳木斯等东北直属库点开始收购，新季玉米获得底部支撑。另外，股市情绪回暖带动商品市场情绪回转，此轮期、现配合的反弹行情，预计淀粉表现强于玉米，米粉价差扩大表现还将持续。 软商品类 白糖： 受天气及巴西汇率波动影响，昨日原糖期价下行，主力合约收于22.01美分/磅。广西制糖集团报价区间为6550~6600元/吨，上调10~20元/吨；云南制糖集团报价区间为6290~6340元/吨，上调20~30元/吨；加工糖厂主流报价区间为6580~6650元/吨，少数报价涨跌互现，调整10~20元/吨。原糖方面处于南北半球消息交接过程中，巴西未来影响驱弱，远期天气因素仍需关注。北半球估产将渐成核心。国内现货报价坚挺，成交以刚需为主。盘面上有新糖上市压力，下有现货价格偏高及原糖维持高位支撑，继续以区间思路对待。关注9月进口数据及月底糖会情况。 棉花： 周三，ICE美棉上涨0.91%，报收71.26美分/磅，CF501上涨0.07%，报收14100元/吨，新疆地区棉花到厂价为15258元/吨，较前一交易日下降47元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15513元/吨，较前一日下跌22元/吨。国际市场方面，美棉价格窄幅波动。当前正值北半球棉花上市之际，美国棉花产量基本确定，短期供应端压力势必会有所增加，但长期来看，本年度整体供应压力不大。关注宏观层面扰动和即将公布的美棉出口数据。国内市场方面，近期市场情绪波动不容忽视。基本面来看，国内新棉也在陆续上市，目前全疆采摘进度已经过半。随着近期郑棉期价重心略有下移，籽棉收购价格重心环比也有所回落，中国棉花信息网数据显示，截至10月15日，约6.29元/公斤，环比下降0.01元/公斤。综合来看，预计短期郑棉期价震荡运行为主，关注宏观消息。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 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