【银河电子高峰】行业点评丨AI终端硬件开启新篇章

（以下内容从中国银河《【银河电子高峰】行业点评丨AI终端硬件开启新篇章》研报附件原文摘录）
　　【报告导读】 1. 字节发布Ola Friend耳机，AI终端硬件开启新篇章。 2. OWS耳机快速增长，AI加持下有望打开增长空间。 3. AI将开启终端硬件的新篇章。 核心观点 字节发布Ola Friend耳机，AI终端硬件开启新篇章。10月10日，字节跳动豆包发布了首款AI智能体耳机Ola Friend，采用了开放式设计，接入豆包大模型，并与豆包 APP 深度结合。Ola Friend能够在信息查询、旅游出行、英语学习及情感交流等场景为用户提供帮助。将于10月17日正式发货，售价为1199元，我们认为生成式AI在耳机上的落地值得期待，特别是具有较强大模型能力的巨头厂商，端侧AI有望在更多终端场景落地。 OWS耳机快速增长，AI加持下有望打开增长空间。区别于传统的TWS耳机，OWS耳机佩戴不入耳，使用更舒适，根据高通的音频消费行为调研报告显示，舒适度对比续航、音质、降噪等功能成为更重要的决定性购买因素。根据IDC数据，国内开放式耳机市场销量在2023年达到652万台，同比增长130.2%；而2024年上半年，国内开放式耳机市场出货已达1184万台，同比增长303.6%。伴随着AI功能的加入，OWS耳机也将打开更大的市场空间。 AI将开启终端硬件的新篇章。传统耳机和AI耳机在硬件端的差异并不大，主要区别在于AI耳机对声音频谱的完整度需求更高，需要精准识别，而传统耳机更加注重声音能够被人识别，对麦克风阵列而言要求有所提高。从产品形态上看目前还需依赖手机，而未来可能独立于手机，并可能接入更多合作伙伴。背后的豆包团队承诺将根据用户的反馈持续改善耳机功能，确保能够在更多场景中为用户提供帮助。Ola Friend的自然语言处理能力将会持续迭代，通过算法优化，持续提高语音识别的准确性，推动更多场景的应用落地，AI功能的加入将开启AI终端智能硬件的新篇章。 投资建议 建议关注TWS相关芯片厂商，恒玄科技（688608.SH）等。 重点公司盈利预测与估值 风险提示 下游需求不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，新品放量不及预期的风险。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 本文摘自：中国银河证券2024年10月14日发布的研究报告《【银河电子】行业点评报告_AI终端硬件开启新篇章》 分析师：高峰 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的三个研究官方订阅号之一（其他为“中国银河宏观”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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