浙商早知道 | 10月15日
(以下内容从浙商证券《浙商早知道 | 10月15日》研报附件原文摘录)
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商纺服 马莉/詹陆雨】裕元集团(00551):主力品牌订单回流保障短期业绩增长,聚焦制造主业积极挖掘新品牌提供长期增长动能。 【浙商固收 王明路】中期视角,转债市场有望跟随权益市场上涨。转债市场额外需要关注2个点。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 10月14日上证指数上涨2.07%,沪深300上涨1.91%,科创50上涨3.01%,中证1000上涨3.67%,创业板指上涨2.6%,恒生指数下跌0.75%。 2、行业: 10月14日表现最好的行业分别是计算机(+5.52%)、国防军工(+4.7%)、电子(+4.07%)、建筑材料(+4.05%)、环保(+4.04%),表现最差的行业分别是食品饮料(+0.49%)、美容护理(+0.57%)、石油石化(+0.7%)、商贸零售(+0.98%)、公用事业(+1.02%)。 3、资金: 10月14日全A总成交额为16489.97亿元,南下资金净流入121.7亿港元。 02 重要推荐 【浙商纺服 马莉/詹陆雨】裕元集团(00551)公司深度:全球第一大制鞋龙头,聚焦主业催化业绩弹性 1、纺服-裕元集团(00551) 2、推荐逻辑: 主力品牌订单回流保障短期业绩增长,聚焦制造主业积极挖掘新品牌提供长期增长动能。 1)超预期点: 市场认为:制造业务体量较大增长空间有限,零售业务下滑; 我们认为:公司制造业务积极承接主力品牌订单回流,未来持续挖掘潜力较大的新品牌提供增长新动能,前瞻性全球产能布局,精细化管理下盈利能力提升空间足。 2)驱动因素: 制造业务主力客户订单、新客户拓展节奏。 3)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司归母净利润为365.70/413.20/442.90百万元。 3、催化剂: 主要品牌上调全年指引、积极补库。 4、风险因素: 消费需求不及预期、贸易摩擦风险、劳动力工资上涨风险。 报告日期:2024年10月14日 报告详情: 《裕元集团(00551)公司深度:全球第一大制鞋龙头,聚焦主业催化业绩弹性》 03 重要观点 【浙商固收 王明路】债券市场专题研究:把握当前转债投资机会 1、所在领域:固收 2、核心观点: 中期视角,转债市场有望跟随权益市场上涨。转债市场额外需要关注:第一,权益市场的表现,增量资金流入节奏决定了转债估值何时重回上升通道。第二,个别转债临近到期,可能存在个案违约导致转债市场再受冲击。 1)市场看法: 市场波动加大。 2)观点变化: 维持看好转债市场有望跟随权益市场上涨。 3)驱动因素: 资金流入转债市场,但转债估值还未明显上升。 4)与市场差异: 转债市场额外需要关注2个点。 3、风险提示: 经济基本面改善持续性不足;债市超预期调整;海外流动性宽松节奏弱于预期;历史经验不代表未来。 报告日期:2024年10月13日 报告详情: 《债券市场专题研究:把握当前转债投资机会》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
特别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》已于2017年7月1日起正式实施。通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者。若您非浙商证券客户中的金融机构专业投资者,为保证服务质量、控制投资风险,请取消关注本订阅号,请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若给您造成不便,烦请谅解! 注:音频如有歧义以正式研究报告为准。 本期精华 【浙商纺服 马莉/詹陆雨】裕元集团(00551):主力品牌订单回流保障短期业绩增长,聚焦制造主业积极挖掘新品牌提供长期增长动能。 【浙商固收 王明路】中期视角,转债市场有望跟随权益市场上涨。转债市场额外需要关注2个点。 内容详情 01 市场总览 1、大势: 10月14日上证指数上涨2.07%,沪深300上涨1.91%,科创50上涨3.01%,中证1000上涨3.67%,创业板指上涨2.6%,恒生指数下跌0.75%。 2、行业: 10月14日表现最好的行业分别是计算机(+5.52%)、国防军工(+4.7%)、电子(+4.07%)、建筑材料(+4.05%)、环保(+4.04%),表现最差的行业分别是食品饮料(+0.49%)、美容护理(+0.57%)、石油石化(+0.7%)、商贸零售(+0.98%)、公用事业(+1.02%)。 3、资金: 10月14日全A总成交额为16489.97亿元,南下资金净流入121.7亿港元。 02 重要推荐 【浙商纺服 马莉/詹陆雨】裕元集团(00551)公司深度:全球第一大制鞋龙头,聚焦主业催化业绩弹性 1、纺服-裕元集团(00551) 2、推荐逻辑: 主力品牌订单回流保障短期业绩增长,聚焦制造主业积极挖掘新品牌提供长期增长动能。 1)超预期点: 市场认为:制造业务体量较大增长空间有限,零售业务下滑; 我们认为:公司制造业务积极承接主力品牌订单回流,未来持续挖掘潜力较大的新品牌提供增长新动能,前瞻性全球产能布局,精细化管理下盈利能力提升空间足。 2)驱动因素: 制造业务主力客户订单、新客户拓展节奏。 3)盈利预测与估值: 预计2024-2026年公司归母净利润为365.70/413.20/442.90百万元。 3、催化剂: 主要品牌上调全年指引、积极补库。 4、风险因素: 消费需求不及预期、贸易摩擦风险、劳动力工资上涨风险。 报告日期:2024年10月14日 报告详情: 《裕元集团(00551)公司深度:全球第一大制鞋龙头,聚焦主业催化业绩弹性》 03 重要观点 【浙商固收 王明路】债券市场专题研究:把握当前转债投资机会 1、所在领域:固收 2、核心观点: 中期视角,转债市场有望跟随权益市场上涨。转债市场额外需要关注:第一,权益市场的表现,增量资金流入节奏决定了转债估值何时重回上升通道。第二,个别转债临近到期,可能存在个案违约导致转债市场再受冲击。 1)市场看法: 市场波动加大。 2)观点变化: 维持看好转债市场有望跟随权益市场上涨。 3)驱动因素: 资金流入转债市场,但转债估值还未明显上升。 4)与市场差异: 转债市场额外需要关注2个点。 3、风险提示: 经济基本面改善持续性不足;债市超预期调整;海外流动性宽松节奏弱于预期;历史经验不代表未来。 报告日期:2024年10月13日 报告详情: 《债券市场专题研究:把握当前转债投资机会》 法律声明及风险提示 本公众号(“浙商证券研究所”)是浙商证券股份有限公司(下称“浙商证券”)研究所依法设立、独立运营与维护的官方公众号。本公众号不是浙商证券研究报告的发布平台。本公众号仅是转发浙商证券已发布报告的部分观点,所载观点、判断是基于一系列的假设和前提条件,订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上,才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点,应参见浙商证券所载完整报告。 订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础,浙商证券不因任何单纯订阅本公众号的行为而将订阅人视为浙商证券的客户。 在任何情况下,本公众号所载信息、意见均不构成对任何人的投资建议,投资者应当对本公众号中的信息和意见进行独立评估,并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用该等信息、意见所造成的一切后果,本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本公众号中所有资料的版权均为浙商证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本订阅号中的内容。经授权进行复制、转载的,需注明出处为“浙商证券研究所”,且不得对本订阅号所载内容进行任何有悖原意的引用、删减或修改。 廉洁从业申明 我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中,应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定,遵守相关行业准则,遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范,公平竞争,合规经营,忠实勤勉,诚实守信,不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。
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