周度报告 | 商品期权周报

（以下内容从国泰期货《周度报告 | 商品期权周报》研报附件原文摘录）
　　报告导读 国庆节前后五个交易日中商品期权市场平均成交量继续小幅上涨，主要交易量集中在节前最后一个交易日，节后有所回落。仅有贵金属板块交易量回落到低于节前一周，农产品和能化的持仓量因为部分品种近月合约到期有所下降，其他板块持仓量上升。豆粕、玉米、铁矿石、LPG、聚丙烯、PVC、塑料、棕榈油、豆一、豆二、豆油、乙二醇、苯乙烯、工业硅、碳酸锂的近月期权合约将在周一到期，原油期权近月合约将在周二到期。 节日前后商品市场的价格变动幅度较大，对应商品期权在节前最后一个交易日的避险情绪比较积极，尤其是临近到期合约的期权成交量上升明显，如玻璃和纯碱以及菜粕。而白银期权的成交量由于节前情绪积极而明显下降，而螺纹由于换月后到期时间较长，成交量也有所下降。 随着节后避险情绪的释放，整个商品期权市场的隐含波动率下降，但相对9月27日的波动率仍有很多品种的波动率还没有完全回落，如铁矿石和氧化铝，其中氧化铝期权隐波持续上升。相反工业硅和白银的隐波明显下降。 玻璃纯碱自价格从低位反弹开始，期权交易量和波动率都有所提升，目前现货段在节后成交放缓，但利好政策持续出台，多空矛盾较大，可短期使用买入期权交易代替期货交易表达观点。 氧化铝期权随着近月合约到期时间的临近，真实杠杆率增加，随着交易量的上升，溢价也持续上升。目前宏观定价和基本面持续拉动，价格处于高位，可考虑买入部分看跌期权对期货头寸进行保护。 国泰君安期货 分析师 张银 Z0018397 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《商品期权周报》，发布时间：2024年10月14日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源：国泰君安期货研究所 作者：张银 编辑：Cindy DISCLAIMER 免责声明 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 发现“分享”和“赞”了吗，戳我看看吧

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