云晨研究 | 铜周报(2024年10月14日)_公众号研报

（以下内容从云晨期货《云晨研究 | 铜周报(2024年10月14日)》研报附件原文摘录）
　　核心观点国庆前中美政策联袂宽松，引爆中国市场，原市场预期的国庆后续涨行情没有实现，上周开盘沪铜长阴回探后在80000下方做震荡，目前稳于77000一线，这也是短期主要支撑位置。这样的表现体现出市场在重磅政策下仍略谨慎的态度，但中短期铜价的下跌风险不大。一是海外数据特别是就业数据的强劲继续支持软着陆交易，只是后续降息幅度下修会影响铜价向上的弹性；而且国内政策出台后到证伪阶段还需时间，预期仍存的情况下价格还是容易在调整后做向上的尝试；加之上周六国内发布会对后续政策的传达较积极，短期乐观情绪还是在延续的。只不过抛开情绪因素从环比情况看，10月份宏观和基本面相对9月份都会环比趋弱，也就是说，若后续看不到国内财政续接发力，80000预计也较难上破。再拉长时间看，目前海外需求表现仍弱于二季度，预计年末以稳为主，大幅改善是有难度的；加之美联储降息幅度下修以及美国大选的影响，若国内缺乏亮点，11月还是有调整的压力。从供需上看，TC仍在个位数，矿端偏紧未改变；冶炼目前除了炼厂突发事故影响产量预期外，开工意愿还是比较足，对中长期产量的预判还需等待长单谈判的情况；再生铜市场，主要地区延续了旧政策、企业收到退税（如江西），再生铜供应回升，对精铜需求造成影响，只不过目前废铜贸易商惜售、电铜价格也有回调、再生杆厂利润收缩，废铜的替代效应不明显；从需求看，价格在80000附近属于偏高位置，下游拿货积极性降低，加上节前囤货影响下节后交投转弱，前期表现较好的电网订单也出现放缓，国内库存周环比增长。整体基本面表现仍然是供强需弱的格局，变化不大。 END 请戳云晨期货 | 网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~ 各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单

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