【聊一聊】氧化铝的供需矛盾,你怎么看?
（以下内容从一德期货《【聊一聊】氧化铝的供需矛盾,你怎么看?》研报附件原文摘录）
氧化铝强势上涨格局持续一月有余，近日更是新高不断，上方空间还有多少？供需矛盾今年又有无希望化解？ 图片来源：文华财经 对此，一德期货有色分析师封帆/F3036024、Z0014660/认为：这次几内亚铝土矿出口受阻是这次行情的诱因，主要是当地政府欲收取河道运输费用，目前处于企业和政府谈判阶段，影响了铝土矿的出口但尚未影响到氧化铝的生产，不过市场存在担忧，在当下氧化铝偏紧的情况下若铝土矿再出偏差，氧化铝紧缺将会加剧。 截至目前中国铝土矿进口量1亿吨，同比增长11.8%，其中自几内亚进口量7776万吨，同比增长12.5%，铝土矿中使用国产矿占比35%左右。进口矿增加是符合预期的，价格上涨是国产矿复产不及预期，产量同比减少15%。国内目前氧化铝开工率84%左右，2024年开工率是缓慢提升的，只不过提升不及预期，没有扭转氧化铝供应偏紧的局面。氧化铝现货价格持续上涨，更多是海外价格领涨，年初美铝决定关停老旧产能180万吨，年中受天然气影响力拓澳洲氧化铝减产涉及产能120万吨。海外氧化铝价格屡创新高，国内处于跟涨状态。氧化铝海内外都存在供应偏紧张的情况，不过缺口被市场情绪以及短期的采购行为放大化，后期能否缓解需要关注国内氧化铝新增产能的投放以及澳洲氧化铝的复产情况，目前国内在高利润刺激下氧化铝厂生产积极性高，河南山西去贵州广西抢购铝土矿，河南一停产多年氧化铝厂复产涉及规模30万吨左右，此外山东100万吨新产能投料，广西100万吨新增产能预计10月底投料，海外复产后也将明显缓解海外供应紧张的格局，今年一季度中国就存在大量的氧化铝进口。 当下的强势上涨是存在资金行为助推的，短期判断顶部区间缺乏有力论证，不过待供需环比稍有缓解后，价格的回落也将同样迅速。 朋友，你怎么看？ “留言”来聊一聊。 编辑：武宇杰 审核：王伟伟/F0257412、Z0001897/ 复核：何牧 报告制作日期：2024年10月14日 交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 免 责 声 明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。
氧化铝强势上涨格局持续一月有余，近日更是新高不断，上方空间还有多少？供需矛盾今年又有无希望化解？ 图片来源：文华财经 对此，一德期货有色分析师封帆/F3036024、Z0014660/认为：这次几内亚铝土矿出口受阻是这次行情的诱因，主要是当地政府欲收取河道运输费用，目前处于企业和政府谈判阶段，影响了铝土矿的出口但尚未影响到氧化铝的生产，不过市场存在担忧，在当下氧化铝偏紧的情况下若铝土矿再出偏差，氧化铝紧缺将会加剧。 截至目前中国铝土矿进口量1亿吨，同比增长11.8%，其中自几内亚进口量7776万吨，同比增长12.5%，铝土矿中使用国产矿占比35%左右。进口矿增加是符合预期的，价格上涨是国产矿复产不及预期，产量同比减少15%。国内目前氧化铝开工率84%左右，2024年开工率是缓慢提升的，只不过提升不及预期，没有扭转氧化铝供应偏紧的局面。氧化铝现货价格持续上涨，更多是海外价格领涨，年初美铝决定关停老旧产能180万吨，年中受天然气影响力拓澳洲氧化铝减产涉及产能120万吨。海外氧化铝价格屡创新高，国内处于跟涨状态。氧化铝海内外都存在供应偏紧张的情况，不过缺口被市场情绪以及短期的采购行为放大化，后期能否缓解需要关注国内氧化铝新增产能的投放以及澳洲氧化铝的复产情况，目前国内在高利润刺激下氧化铝厂生产积极性高，河南山西去贵州广西抢购铝土矿，河南一停产多年氧化铝厂复产涉及规模30万吨左右，此外山东100万吨新产能投料，广西100万吨新增产能预计10月底投料，海外复产后也将明显缓解海外供应紧张的格局，今年一季度中国就存在大量的氧化铝进口。 当下的强势上涨是存在资金行为助推的，短期判断顶部区间缺乏有力论证，不过待供需环比稍有缓解后，价格的回落也将同样迅速。 朋友，你怎么看？ “留言”来聊一聊。 编辑：武宇杰 审核：王伟伟/F0257412、Z0001897/ 复核：何牧 报告制作日期：2024年10月14日 交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 免 责 声 明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。
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