【华泰宏观|图解海外周报】美债利率回升,共和党胜选总统概率有所上升

（以下内容从华泰证券《》研报附件原文摘录）
　　如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 海外一周概览 9月美国通胀再次超预期，市场降息预期进一步回落；飓风导致首申人数大幅跳升。政策方面，9月FOMC纪要显示委员会对9月降息50bp的决策存在分歧；博斯蒂克表示如果数据允许，支持11月暂停降息，表态偏鹰。特朗普在摇摆州民调上升，博彩结果显示其胜选概率上升至55%左右。上周美债收益率上行、美元走强、美股上涨。本周关注美国零售（10月17日）。 高频数据 美国高频消费数据回升；首申人数大幅跳升；房贷利率有所上行。消费方面，实际个人消费的Nowcast较前一周小幅上升至3.3%。就业市场方面，最新一周的首申人数大幅跳升至25.8万人，高于预期的23万人，或受飓风影响；此外，高频数据显示岗位空缺数据可能小幅回升。地产方面，30年期固定利率房贷利率回升至6.32%，Redfin房屋销量反弹但整体延续回落趋势。 上周主要宏观数据 美国9月通胀再度超预期，PPI略低于预期；密歇根消费者信心下降。美国CPI整体再超预期，9月CPI和核心CPI环比为0.2%和0.3%，均超预期；同比分别为2.4%和3.3%，同样高于预期。从分项看，核心商品环比大幅转正，9月上升0.34pct至0.17%，结束了连续6个月的负增长，其中二手车价格明显反弹，但Manheim二手车价格指示后续将走弱；核心服务中，住房分项明显走弱，符合市场化租金的指示；住房外其他核心服务同样反弹，可能是对5-8月偏弱数据的正常化。美国PPI略低于预期，9月PPI环比为0%，略低于预期的0.1%，核心PPI为0.2%，符合预期。10月美国密歇根消费者信心指数从9月的70.1回落至68.9，低于预期的71.0，或受到10月初油价回升的影响。 政策动态 FOMC纪要显示联储内部对于首次降息50bp的决策存在分歧，50bp的步长或不是常态，后续仍将依赖数据决策；通胀数据后，部分联储官员表态偏鸽以安抚市场情绪，但博斯蒂克表态偏鹰。9月FOMC纪要显示，大多数官员支持降息50bp，但一些（some）官员支持25bp，认为降息25bp会让联储有充足时间判断经济情况以评估后续的政策力度；关于后续的降息幅度，与会者大多认为，50bp 的步长或不是常态；关于降息路径，联储仍将保持数据依赖，而不会预先设定路径。9月通胀数据公布后，多数官员对通胀表态偏鸽：纽约联储主席威廉姆斯表示虽然数据波动，但通胀下行的趋势将延续，继续降息是适当的；芝加哥联储主席古尔斯比和里士满联储巴尔金同样认同通胀整体下行的趋势；但亚特兰大联储主席博斯蒂克表示如果数据允许，11月可以暂停加息（comfortable with skipping a meeting if the data appropriate），表态偏鹰。 金融市场 美国通胀再次超预期导致降息预期回落，美债收益率上行，美元走强，美股三大股指上涨，油价和金价上行。美国CPI数据再次超预期导致市场对美联储的降息预期回落，2024年年内剩余降息幅度较前一周下降11bp至45bp；美元指数上行1.7%至102.9；2年期、10年期美债收益率分别上行2bp、10bp至3.95%、4.08%。美国三大股指小幅上涨，幅度达到1.1%-1.2%。中东局势升温，油价和黄金价格小幅上涨，布伦特原油上涨0.7%至80.3美元/桶；黄金现货价格上涨0.3%至2655美元/盎司。 风险提示：美联储降息晚于预期；金融体系脆弱性爆发。 主要图表 全球金融条件和经济动能高频指标一览 海外金融条件 全球居民就业、收入和消费活动高频指数 全球制造业、地产、外贸指标追踪 全球主要商品及航运价格监测 海外央行跟踪 资产价格：利率、汇率、全球股市 利率 汇率 全球股市 2024年美国大选跟踪 文章来源 本文摘自2024年10月13日发布的《美债利率回升，共和党胜选总统概率有所上升》 易峘 研究员 SAC No. S0570520100005 | SFC AMH263 陈玮 研究员 SAC No. S0570524030003 | SFC BVH374 胡李鹏 联系人 PhD SAC No. S0570122120062 齐博成 联系人 SAC No. S0570122080197 免责声明 ▲向上滑动阅览 本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。 本公众号转发、摘编华泰证券向其客户已发布研究报告的部分内容及观点，完整的投资意见分析应以报告发布当日的完整研究报告内容为准。订阅者仅使用本公众号内容，可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而产生理解上的歧义。如需了解完整内容，请具体参见华泰证券所发布的完整报告。 本公众号内容基于华泰证券认为可靠的信息编制，但华泰证券对该等信息的准确性、完整性及时效性不作任何保证，也不对证券价格的涨跌或市场走势作确定性判断。本公众号所载的意见、评估及预测仅反映发布当日的观点和判断。在不同时期，华泰证券可能会发出与本公众号所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 在任何情况下，本公众号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。订阅者不应单独依靠本订阅号中的内容而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者若使用本资料，有可能会因缺乏解读服务而对内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失。对依据或者使用本公众号内容所造成的一切后果，华泰证券及作者均不承担任何法律责任。 本公众号版权仅为华泰证券所有，未经华泰证券书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公众号发布的所有内容的版权。如因侵权行为给华泰证券造成任何直接或间接的损失，华泰证券保留追究一切法律责任的权利。华泰证券具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：91320000704041011J。 华泰证券宏观研究 欢迎关注华泰证券宏观研究，感谢您的支持！我们将与您一同剖析宏观经济、关注资本市场！

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