【银河建筑龙天光】行业点评丨财政释放积极信号,基建和房建价值迎重估

（以下内容从中国银河《【银河建筑龙天光】行业点评丨财政释放积极信号,基建和房建价值迎重估》研报附件原文摘录）
　　【报告导读】 1. 用足用好各类债务资金保障基建资金来源。 2. 加力支持地方化解政府债务风险。 3. 支持推动房地产市场止跌回稳。 核心观点 事件：国务院新闻办公室于2024年10月12日上午10时举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安，副部长廖岷、王东伟、郭婷婷出席发布会，介绍加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展有关情况，并答记者问。 用足用好各类债务资金保障基建资金来源。会议指出，目前，增发国债正在加快使用，超长期特别国债也在陆续下达使用。专项债券方面，今年专项债券规模计划为3.9万亿元，1-8月各地已累计发行新增专项债25800亿元，完成全年发行计划的66.15%，发行速度明显加快。会议指出，目前专项债待发额度加上已发未用的资金，后三个月各地共有2.3万亿元专项债券资金可安排使用。超长期国债方面，5月13日，中央公布决定从今年开始连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元，计划于11月中旬发行完毕。截至10月13日，财政部已确定发行超长期特别国债8720亿元。按照1万亿元超长期特别国债的发行规模来看，目前已确认发行总计划规模的87.2%。会议指出，将督促地方切实用好各类债券资金，加快项目实施进度，根据实际需要及时拨付资金，尽快形成实物工作量，发挥对投资的拉动作用。 加力支持地方化解政府债务风险。会议指出，要较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务。2024年以来，财政部已经安排了1.2万亿元债务限额支持地方化解存量隐性债务和消化政府拖欠企业账款。为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。需要强调的是，这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。加大支持地方政府化解债务风险将有助于建筑企业加速回款，减轻现金流压力，实现基本面和估值的双重修复。 支持推动房地产市场止跌回稳。会议指出，要叠加运用地方政府专项债券、专项资金、税收政策等工具，支持推动房地产市场止跌回稳。1）允许专项债券用于土地储备。2）支持收购存量房，优化保障性住房供给。3）及时优化完善相关税收政策。在地产支持政策持续出台的背景下，稳地产节奏加快，有望促进供需结构改善、房企融资提速，提振房地产市场信心，地产产业链有望加速回暖。 投资建议 看好三大方向：1）低估值高分红、业绩稳健、处于基建房建产业链的央国企，推荐中国铁建、中国建筑、中国中铁、中国交建、中国中冶、中国电建、中国能建、中国化学等；2）重点区域及化债大省的地方国企，推荐隧道股份、上海建工、安徽建工、山东路桥、四川路桥等；3）业绩高增长的出海国际工程企业，推荐北方国际、中钢国际、中工国际、中材国际等。 风险提示 新签订单下滑的风险；应收账款回收不及预期的风险；政策落地不及预期的风险等。 如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！ 【银河建筑龙天光】行业动态 2024.9丨政策组合拳重磅发布，利好基建房建产业链 本文摘自：中国银河证券2024年10月13日发布的研究报告《【银河建筑】财政释放积极信号，基建和房建价值迎重估》 分析师：龙天光、张渌荻 评级体系： 评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。 行业评级 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 公司评级 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。 中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 法律申明： 本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的三个研究官方订阅号之一（其他为“中国银河宏观”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。 本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。 本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。 本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。 本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。 本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 投资有风险，入市请谨慎。

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