【食品饮料*罗頔影】深度——大众品观点更新:云开见月,估值修复,景气回升_公众号研报

（以下内容从东吴证券《【食品饮料*罗頔影】深度——大众品观点更新:云开见月,估值修复,景气回升》研报附件原文摘录）
　　食品饮料大众品观点更新云开见月，估值修复，景气回升近期，中国人民银行、证监会等部门陆续推出多项重磅政策，为资本市场注入流动性，为居民降低还贷压力从而促进消费信心回升。食品饮料板块估值处于2017年以来11.15%分位。2024年10月9日板块市值对应的24年动态PE为20.7X，处于17年以来11.15%的历史分位。刺激政策组合落地，消费信心复苏，板块估值得到修复。自9月底政策组合落地后，板块估值快速修复，但动态PE仍处于2017年以来底部位置，未来随着消费信心恢复，基本面逐步改善，估值仍有较大提升空间。乳制品板块：供需失衡致24H1板块业绩承压，近期乳业政策加码，行业供需有望加速平衡；推荐蒙牛乳业、伊利股份，建议关注新乳业。调味品板块：餐饮需求回暖+成本红利延续，调味品板块景气度有望回升；关注板块个股渠道调整节奏，推荐海天味业、天味食品、中炬高新。速冻板块：板块估值低，消费信心逐步恢复将带动餐饮需求回暖，餐饮供应链弹性大；重点推荐韧性更强的龙头企业安井食品；同时建议关注千味央厨、立高食品未来在低基数下的弹性释放。零食板块：渠道变革延续，鹌鹑蛋大单品放量期，赛道维持高景气度；重点推荐盐津铺子、三只松鼠、劲仔食品。风险提示：成本端压力上涨风险，竞争格局恶化，消费力恢复不及预期，食品安全问题。（分析师罗頔影、周韵）最新金股组合东吴证券研究所机构销售通讯录法律声明本公众号（微信号：scsresearch）为东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”）研究所依法设立，独立运营的官方订阅号。本订阅号不是东吴证券研究所的研究成果发布平台，本公众号所截内容均来自于东吴证券研究所已经正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请参见东吴证券研究所发布的完整报告。在任何情况下，本号所截内容不构成对任何人的投资建议，东吴证券或东吴研究所也不对任何人因使用本订阅号所截内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所截内容版权仅归东吴证券研究所所有，东吴证券及东吴研究所对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。

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