【能源】周报-2024-10-11

（以下内容从英大期货《【能源】周报-2024-10-11》研报附件原文摘录）
　　【煤碳】 作者:蓝天祥 从业资格证号:F3058578 投资咨询资格证号:Z0000895 创作日期：2024.10.11 标题:国庆至今焦炭连续4次提涨双焦期现货价格震荡下行 摘要： 煤炭行业在煤炭市场价格形成机制和煤矿产能储备制度实施指引下，按照国家发改委确定的市场煤价合理区间运行的具体要求，明确煤电将承担保障电力安全和调节功能重要作用的发展定位，明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制定位。在行业内持续增产保供稳价成效显著，持续提升政府、电厂、煤企和流通环节储备能力建设和煤矿产能储备的政策导向下，特别是煤炭由“增产保供稳价”转向“稳产保供”，伴随2024年电煤中长期合同签订工作通知的发布和煤电容量电价机制、煤矿产能储备制度的发布实施。 叠加10月1、4、8、11日主流钢厂对焦炭采购价连续4次提涨50-55元/吨；电力发电结构持续优化。伴随迎峰度冬的即将启动，动力煤供消仍将处于平衡格局的延续、煤价震荡向下；双焦期货价格处于高位震荡向下运行走势。 （全文请点击“阅读原文”） 【碳酸锂】 作者:张明月 从业资格证号:F3080273 投资咨询资格证号:Z0018558 创作日期:2024-10-11 标题: 欧盟通过对华电动汽车加征关税终裁草案，碳酸锂价继续承压震荡 摘要： 本周碳酸锂价格先涨后跌，影响价格的主要因素为： 供需方面，矿端目前有大型云母供应商进入检修期，可能对市场整体供应量带来一定减量。目前矿端整体供应商挺价意愿较足，报价偏高。锂盐方面，伴随着价格的走高，材料厂的采购活动趋于谨慎，市场较节前偏冷淡。目前三元材料需求依然偏弱，磷酸铁锂市场在在政策提振终端动力电池及储能电池需求的被向下表现较好。尽管政策支持下需求较好，锂盐处于去库阶段，但是整体库存依然偏高，预计短期内碳酸锂价格仍将维持区间震荡。 外部环境方面，欧盟投票通过了欧盟电动汽车反补贴案终裁草案，决定10月31日起对中国进口的电动汽车征收关税。欧盟作为2023年中国主要电动汽车出口地区之一，对中国电动汽车的制裁将对中国电动汽车出口销量及中国车企的利润在短期内产生不利影响。 ? 一、 行情回顾 （一）期货行情回顾 本周碳酸锂期货价格先涨后跌，截止10月11日收盘，主力合约2411收于73900元/吨，收盘价相比上周末下行5850元/吨（-7.34%）。 数据来源：Wind，英大期货 （二）现货行情回顾 本周国内工业级碳酸锂(99.0%为主)市场成交价格区间在7.3-7.5万元/吨之间，市场均价涨至7.4万元/吨，较上周上涨2.1%。国内电池级碳酸锂(99.5%)市场成交价格区间在7.6-7.8万元/吨，市场均价至7.7万元/吨，相比上周上涨2.0%。 数据来源：Wind，英大期货 二、基本面分析 （一）供需情况 首先是矿端，辉石端，供给方因碳酸锂的价格上浮导致海内外矿商报价有微量上调，表现出一定的挺价意愿。需求方为调整原料库存近日有一定的询价行为，但由于对后市的市场态势发展有悲观预期，所以对近期较高价位锂矿报价大多出于观望态势，少有大批次的锂矿成交出现。锂云母端，近期某大型锂云母供应商开始进入检修阶段，此部分给市场整体的供应量带来部分减量。需求端虽然对原材料有持续需求，但在有一定库存的情况下对采购保持谨慎的态度，预计短期内锂矿价格在锂盐价格的波动影响下持续震荡。 锂盐方面，节后首个交易日，受到宏观政策利好的影响，现货市场成交价格重心有所上移由于部分下游材料厂节后仍存刚需采买需求，使得碳酸锂现货市场成交价格重心在节后首日上移。在价格持续走高的形势下，下游材料厂大多对当下的高点位价格持谨慎态度，以观望情绪为主，使得价格在冲高后出现小幅回落。综合来看，目前现货市场依然偏冷淡，碳酸锂库存水平依然处于高位，对碳酸锂价格上行幅度形成制约。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （二）库存情况 根据百川盈孚数据显示，碳酸锂市场总库存呈现下降趋势，厂家趁高位积极出货。 数据来源：百川盈孚，英大期货 （三）下游材料厂情况 三元材料方面，根据上海有色消息，9月份国内三元材料产量环比下降7%，海外三元材料产量环比下降10%，主要是高镍材料降幅较为明显，中镍材料占比保持上行。需求端，9月份三元电芯产量环比增加2%，增量较小，需求较弱。小动力和数码3C厂家备货节奏放缓，对三元材料需求有所降低。 磷酸铁锂方面，国庆节后磷酸铁锂市场表现仍较好，订单充足，与节前并未有太大差异。在价格方面，除了碳酸锂价格波动的因素外，在加工费方面主流价格相对持稳，但有部分之前招标的超低价，供应商在需求较好的市场环境下，因亏损多便有主动提涨价的诉求，但尚未有明确进展。10月磷酸铁锂的市场在生产，需求方面仍较乐观，一二梯队开工率较高，并且二梯队在价格方面会有优势可以得到一些二梯队电芯厂的储能订单。 数据来源：百川盈孚，英大期货 三、海外市场分析 1. 终裁草案落地，欧盟决定对华电动汽车加征关税 10月4日，欧盟投票通过了欧盟电动汽车反补贴案终裁草案，决定10月31日起对中国进口的电动汽车征收关税。中国商务部对此回应表示：中方坚决反对欧方在此案中不公平、不合规、不合理的保护主义做法，坚决反对欧方对中国电动汽车加征反补贴税。 电动汽车已成为一场更广泛的贸易争端的一个主要导火索，这场争端涉及中国新能源汽车产业对欧洲市场的影响，包括迫使欧盟工业价格被压低，以及北京向欧盟迅速出口的绿色技术。据欧盟委员会称，中国制造的电动汽车渗透率从2020年的3.9%已经跃升至2023年9月的25%。尽管汽车大国德国和匈牙利投了反对票，但包括27个成员代表同意了欧盟针对中国提出的电动汽车反补贴案。 如果这一法案执行，中国制造商的电动汽车，包括比亚迪增加17%关税、吉利汽车18.8%和上汽集团35.3%。而吉利旗下品牌Polestar 和瑞典的沃尔沃，而上汽集团持有的欧洲最畅销电动汽车品牌之一MG，将被征收20.7%的关税。特斯拉则执行“单独计算”的税率为7.8%。 外媒消息显示，尽管如此，欧盟和中国政府还有四个星期的谈判时间。6月底以来，中欧双方就电动汽车反补贴案进行了十余次司局级技术磋商和两次副部级磋商。9月19日，王文涛部长和欧委会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯举行全面、深入、建设性的会谈，双方明确表达了通过磋商解决分歧的政治意愿，一致同意开启避免贸易摩擦升级的价格承诺磋商。之后的短短14天里，中欧技术团队已经进行了6轮技术磋商，中方反复并充分听取了中欧业界的诉求和意见，在磋商中全过程展现了开放合作的态度，显示了最大限度的灵活性。商务部发言人表示，中方坚决反对欧方的终裁草案，但也注意到欧方表达要继续通过谈判解决问题的政治意愿。 2. 土耳其宣布对多国光伏组件加征关税，中国企业暂时豁免 土耳其进口总局（DGI）宣布，自9月27日起，针对来自越南、马来西亚、泰国、克罗地亚和约旦的光伏组件实施每平方米25美元的关税。此外，晶科马来西亚子公司、晶澳太阳能越南子公司、天合光能泰国子公司，以及被隆基绿能收购的越南组件制造商Vina Solar将享有关税豁免权。不久后，土耳其贸易部根据本国企业的申请，宣布启动对原产于中国的光伏组件反倾销案的反规避调查。此次调查旨在审查是否存在通过上述五国出口中国光伏产品以规避20美元每平方米的反补贴关税的情况。经过几个月的审查，土耳其政府于今年3月决定，对这些国家进口的光伏产品征收的新关税定为每平方米25美元，较之前的关税上浮了25%。 3. 中欧将继续就电动汽车反补贴案磋商 据知情人士透露，近期，中国和美国、欧盟均就电动汽车等贸易问题进行了密集沟通。在10月4日欧盟成员国代表投票通过欧盟电动汽车反补贴案终裁草案后，中欧工作团队仍将继续磋商。 四、行业数据及新闻 1. 9月智利出口至中国锂产品数量环比回升 据智利海关报道，9月智利出口至中国锂产品16600吨，环比增加37%，累计同比增加82%。1月至9月累计出口至中国锂产品为144802吨，累计同比增加53%。9月智利出口至中国锂产品数量预期内回升。 2. SNE发布最新全球电动汽车装机量排名，中企保持领跑 10月7日，韩国研究机构SNE Research最新数据显示，2024年1-8月全球登记的电动汽车（EV、PHEV、HEV）电池总装机量约为510.1GWh，较去年同期增长21.7% 。从1-8月全球动力电池装机量排名TOP10来看，中国企业依然占据6家，两家企业位置微调，一家装机量追平SK On；另外，韩国三巨头分化加剧，一韩企落至第7位。 具体来看，中企方面，进入1-8月全球动力电池装机量TOP10阵营的依旧是宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达，6家公司装车量总计332.3GWh，市场份额达65.1%，持续占据较大比重。1-8月，宁德时代以27.2%的同比增速，189.2GWh的装机量继续保持全球第一的位置。比亚迪在1-8月全球动力电池装机量排名第二，增长率为25.6%，装机量83.9GWh 。 从韩国企业来看，1-8月，LGES 、SK On、三星SDI全球电动汽车电池装机量较上年同期均录得增长。但三大电池企业在全球电动汽车电池装机量中的市场份额为21.1%，较去年同期下降3.4个百分点。其中，1-8月，LGES保持第三位，同比增长2.5%（61.8GWh）；SK On排名第四，增长率为8.0%（24.4GWh）；三星SDI的增长率为国内三大电池公司中最高，达9.2%（21.3GWh），但不得不提的是，三星SDI排名已落至第7位。 1-8月，唯一进入前十名的日本企业松下，今年以22.4GWh的电池装机量排名第六，但与去年同期相比出现了22.5%的负增长。松下负增长的主要原因为Model 3改款导致销量下降。松下改进2170型和4680型电芯，未来有望快速恢复以特斯拉为中心的市场份额。 SNE分析， 随着全球搭载磷酸铁锂电池的电动汽车车型数量不断增加，中国电池企业正在快速进步。在中国，能源密度高的电池补贴减少的同时，在热稳定性、价格竞争力上占优势的LFP型号数量大幅增加，中国以外地区为了确保价格竞争力，LFP电池搭载增加的趋势也在持续。由于中国企业在磷酸铁锂电池市场初期占据主导地位，预计暂时将保持市场份额的垄断水平。不过，SNE还指出，LGES已与雷诺签订了软包cell-to-pack （CTP）供应合同，据悉三星SDI和SK On也准备从2026年开始量产LFP电池，电池企业也将提供电动租赁LFP电池。随着电动汽车市场增速放缓，对具有价格竞争力的电池的需求增加，加上近期电动汽车火灾引发的社会对电池安全性的需求增长，磷酸铁锂电池市场的格局变化也备受关注。 3. 国家发改委主任郑栅洁：近期汽车、家电产品销量回升较快 国家发改委主任郑栅洁10月8日表示，市场需求方面，投资消费持续增长，事关长远、支撑可持续发展、有利可持续发展的制造业投资增长9.1%，比整体投资高5.7个百分点，“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）工作成效明显，近期汽车、家电产品销量回升较快，预计9月份主要厂商乘用车零售量比上月增长10%。 4. 中汽协：8月汽车整车出口同比增长39.5% 据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2024年8月, 汽车整车出口61万辆，环比增长10.4%，同比增长39.5%，出口金额达109.2亿美元，环比增长9.4%，同比增长32.7%。2024年1-8月，汽车整车出口409.4万辆，同比增长27.3%；出口金额达760.8亿美元，同比增长19.9%。 五、观点总结 供需方面，矿端目前有大型云母供应商进入检修期，可能对市场整体供应量带来一定减量。目前矿端整体供应商挺价意愿较足，报价偏高。锂盐方面，伴随着价格的走高，材料厂的采购活动趋于谨慎，市场较节前偏冷淡。目前三元材料需求依然偏弱，磷酸铁锂市场在在政策提振终端动力电池及储能电池需求的被向下表现较好。尽管政策支持下需求较好，锂盐处于去库阶段，但是整体库存依然偏高，预计短期内碳酸锂价格仍将维持区间震荡。 外部环境方面，欧盟投票通过了欧盟电动汽车反补贴案终裁草案，决定10月31日起对中国进口的电动汽车征收关税。欧盟作为2023年中国主要电动汽车出口地区之一，对中国电动汽车的制裁将对中国电动汽车出口销量及中国车企的利润在短期内产生不利影响。 总体来看，碳酸锂供求关系总体有所改善，对价格形成一定支撑。此外，受到宏观政策的影响，现货市场情绪有所好转，碳酸锂成交价格重心有所上移。但是受限于库存依然高企，碳酸锂价格短期内依旧面临较大反弹阻力，预计短期内仍以震荡为主。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 4000188688

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