【螺纹铁矿】周报-2024-10-11

（以下内容从英大期货《【螺纹铁矿】周报-2024-10-11》研报附件原文摘录）
　　【煤焦钢矿】 作者：康天杰 从业资格证号：F03096601 投资咨询资格证号：Z0020247 创作日期：2024.10.11 标题：政策利好改善预期，螺纹钢需求回升 摘要： 供给方面，近期钢厂盈利大幅改善，行业盈利率恢复到近五年均值附近，钢厂开工率和铁水产量持续回升。本周全国247家钢厂高炉开工率80.79%，环比上周增加1.22个百分点；日均铁水产量 233.08万吨，环比增加5.06万吨；钢厂盈利率71.43%，环比增加33.77个百分点。螺纹钢产量和开工率连续第七周增加，增幅较上周有所减少，本周主要钢厂螺纹产量236.20万吨，较上周增加11.01万吨；主要钢厂螺纹钢开工率为42.32%，环比上周增加0.67个百分点。 需求方面，螺纹钢表需由降转增。本周螺纹钢表需248.37万吨，较上周增加47.18万吨，同比减少20.47万吨。本周建材表观需求为338.03万吨，较上周增加45.98万吨，同比减少32.31万吨。 库存方面，本周螺纹钢总库存和社会库存由增转降，钢厂库存二连增。本周螺纹钢总库存440.95万吨，环比上周减少12.08万吨；其中，厂库138.50万吨，环比上周增加1.22万吨；螺纹钢社库302.45万吨，环比上周减少13.30万吨。 综合来看，节后第一周螺纹钢受市场情绪的影响较大，由周初的大幅高开并冲高转变为下跌并震荡整理。宏观面持续稳经济的局面不改，本周发改委和财政部先后公布政策方略。银行加快执行降低存量房贷利率，降低二套房首付比例等新政。政策发力具有较强的延续性，螺矿或延续偏强运行。 一、行情回顾 国庆节假期外围市场上涨，同时政策预期向好，市场看涨情绪浓厚，节后第一个交易日，螺纹钢大幅高开，之后开启开始回调走势。主力合约RB2501本周最低价3412元/吨，最高价3780元/吨，收盘于3468元/吨，周跌幅2.34%。截止本周五，螺纹钢期货总持仓量为2688797手，环比上周增加278251手。 图1：螺纹钢期货行情 数据来源：英大期货，Wind 上海地区螺纹钢(HRB400, 20mm) 10月11日现货价格3660元/吨，国庆节前最后一个交易日下跌20元/吨，跌幅0.54%。基差走强，本周五基差192元/吨，较节前最后一个交易日上涨63元/吨。本周建材成交均值为129932吨，环比上周减少17974吨，降幅12.15%。 图2：螺纹钢期货、现货和基差 数据来源：英大期货，Wind 二、供需分析 1、钢厂生产情况 近期钢价位大幅上涨，钢厂盈利率七连增，日均铁水产量六连增。本周全国247家钢厂高炉开工率80.79%，环比上周增加1.22个百分点，同比去年减少1.41个百分点；高炉炼铁产能利用率87.51%，环比增加1.90个百分点，同比减少4.42个百分点；日均铁水产量 233.08万吨，环比增加5.06万吨，同比减少12.87万吨。钢厂盈利率71.43%，环比增加33.77个百分点，同比增加47.19个百分点。 图3：247家钢厂高炉开工率 数据来源：英大期货，Wind 图4：247家钢厂日均铁水产量 数据来源：英大期货，Wind 图5：247家钢厂盈利率 数据来源：英大期货，Wind 电炉钢厂产能利用率和电炉开工率连续第五周回升。本周统计91家电炉钢铁企业平均产能利用率48.95%，环比上周增加1.92个百分点，同比减少8.88个百分点；其中，短流程钢厂电炉产能利用率44.37%，环比上周增加2.78个百分点；长流程钢厂电炉产能利用率55.51%，环比上周增加0.69个百分点。91家电炉钢铁企业电炉开工率为60.90%，环比增加1.93个百分点，同比增加1.28个百分点。 图6：电炉产能利用率 数据来源：英大期货，Wind 2、螺纹钢产量 国庆节后钢厂复产，螺纹钢产量快速回升，螺纹钢产量和开工率连续第七周增加，增幅较上周有所减少，螺纹钢产量接近年内最高水平。本周主要钢厂螺纹产量236.20万吨，较上周增加11.01万吨，环比增幅4.89%；同比去年减少16.65万吨，同比降幅6.58%。本周主要钢厂螺纹钢开工率为42.32%，环比上周增加0.67个百分点，同比去年减少1.60个百分点。 图7：主要钢厂螺纹钢产量 数据来源：Wind，英大期货 图8：主要钢厂螺纹开工率 数据来源：英大期货，Wind 3、螺纹钢需求 国庆节假期螺纹需求大幅减少，节后快速回升，但暂时未能恢复到节前水平。本周螺纹钢表需248.37万吨，较上周增加47.18万吨，环比增幅23.45%；同比减少20.47万吨，同比降幅7.61%。本周建材表观需求为338.03万吨，较上周增加45.98万吨，环比增幅15.74%；同比减少32.31万吨，同比降幅8.72%。 图9：螺纹钢表观需求 数据来源：英大期货，Wind 4、螺纹钢库存 本周螺纹钢总库存由增转降，但库存量大于9月下旬；社库由增转降，厂库二连增。本周螺纹钢厂库138.50万吨，环比上周增加1.22万吨，增幅0.89%；螺纹钢社库302.45万吨，环比上周减少13.30万吨，降幅4.21%；螺纹钢总库存440.95万吨，环比上周减少12.08万吨，降幅2.67%。 图10：螺纹钢钢厂库存 数据来源：英大期货，Wind 图11：螺纹钢社会库存 数据来源：英大期货，Wind 三、行业新闻 1、国家发展改革委：强化宏观政策逆周期调节，努力提振资本市场。 10月8日，国务院新闻办公室今天举行新闻发布会，国家发展改革委主任郑栅洁表示，针对当前经济运行中的新情况新问题，我国加力推出一揽子增量政策，推动经济持续回升向好。要针对经济运行中的下行压力，强化宏观政策逆周期调节，各方面都要持续用力、更加给力。针对国内有效需求不足等问题，把扩内需增量政策重点更多放在惠民生、促消费上，积极发挥投资对经济增长的拉动作用。针对当前一些企业生产经营困难，加大助企帮扶力度，切实优化营商环境，帮助企业渡过难关。针对楼市持续偏弱，采取综合性政策措施，促进房地产市场止跌回稳。针对前期股市震荡下行等问题，出台有力有效系列举措，努力提振资本市场。。 2、财政部：中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，将在近期陆续推出一揽子增量政策举措。 财政部部长蓝佛安12日在国新办发布会上介绍，逆周期调节不仅包括已进入决策程序的政策，还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。财政部在加快落实已确定政策的基础上，围绕稳增长、扩内需、化风险，将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措。这一揽子增量政策包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等多个方面。 3、四大行官宣：将于10月25日进行存量房贷利率批量调整。 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等多家银行发布公告，10月25日起，将对存量个人房贷利率进行批量调整。除贷款在北京、上海、深圳等地区且为二套房贷款的情形外，其他符合条件的房贷利率都将调整为贷款市场报价利率LPR-30BP。多家银行明确，存量房贷利率调整将由银行统一进行批量调整，不需要客户提出申请。如果贷款人的存量房贷的利率已经低于贷款市场报价利率LPR-30BP，将不会进行调整。而对于固定利率存量房贷，则需要先行转换为贷款市场报价利率LPR加减点的浮动利率，之后银行就会直接进行调整。 4、证监会等部门：研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放。 国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，《意见》部署了8方面17项重点举措。一是严格监管期货交易行为。落实账户实名制、交易者适当性等监管要求。二是严厉打击期货市场违法违规行为。采取有效措施，抑制过度投机。依法严厉打击操纵市场等违法违规行为。三是加强期货公司全过程监管。强化期货公司股权管理和法人治理。规范期货公司及其子公司经营活动。健全期货公司风险出清长效机制。四是强化期货市场风险防范。完善期货保证金封闭运行和安全存管规则。常态化开展期货市场压力测试。提高期货市场结算、交割等的安全保障水平。五是提升商品期货市场服务实体经济质效。完善商品期货市场品种布局。持续改善企业套期保值交易的制度环境。引导企业根据期货价格信号合理安排生产经营。六是稳慎发展金融期货和衍生品市场。发挥股指期货期权稳定市场、活跃市场的双重功能。稳妥有序推动商业银行参与国债期货交易试点。完善资本市场领域衍生品监管规则。七是稳步推进期货市场对外开放。有序拓宽商品期货市场开放范围。研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放。允许境外期货交易所推出更多挂钩境内期货价格的金融产品。强化开放环境下的监管能力建设。八是深化期货市场监管协作。加强期货监管与股票、债券、基金等监管的数据信息共享。强化跨部门、跨地区监管协同。 四、综合观点 供给方面，近期钢厂盈利大幅改善，行业盈利率恢复到近五年均值附近，钢厂开工率和铁水产量持续回升。本周全国247家钢厂高炉开工率80.79%，环比上周增加1.22个百分点；日均铁水产量 233.08万吨，环比增加5.06万吨；钢厂盈利率71.43%，环比增加33.77个百分点。螺纹钢产量和开工率连续第七周增加，增幅较上周有所减少，本周主要钢厂螺纹产量236.20万吨，较上周增加11.01万吨；主要钢厂螺纹钢开工率为42.32%，环比上周增加0.67个百分点。 需求方面，螺纹钢表需由降转增。本周螺纹钢表需248.37万吨，较上周增加47.18万吨，同比减少20.47万吨。本周建材表观需求为338.03万吨，较上周增加45.98万吨，同比减少32.31万吨。 库存方面，本周螺纹钢总库存和社会库存由增转降，钢厂库存二连增。本周螺纹钢总库存440.95万吨，环比上周减少12.08万吨；其中，厂库138.50万吨，环比上周增加1.22万吨；螺纹钢社库302.45万吨，环比上周减少13.30万吨。 综合来看，节后第一周螺纹钢受市场情绪的影响较大，由周初的大幅高开并冲高转变为下跌并震荡整理。宏观面持续稳经济的局面不改，本周发改委和财政部先后公布政策方略。银行加快执行降低存量房贷利率，降低二套房首付比例等新政。政策发力具有较强的延续性，螺矿或延续偏强运行。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 400 018 8688

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