【长江研究·早间播报】宏观/金属/地产/计算机(20241014)

（以下内容从长江证券《【长江研究·早间播报】宏观/金属/地产/计算机(20241014)》研报附件原文摘录）
　　本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ?+ + 今日概览 _ 长江宏观 | 柳暗花明，等待政策落地生效——9月通胀数据点评 长江金属 | 回归基本面，铝铜性价比突出 长江地产 | 如何看待地产的增量财政政策？——房地产行业周度观点更新 长江计算机 | 能源IT产业跟踪：加快构建新型电力系统，微电网成长空间广阔 ? + + 今日重点推荐 2024.10.14 宏观 | 于博 柳暗花明，等待政策落地生效——9月通胀数据点评 9月CPI环比持平，同比上涨0.4%，食品是主要支撑，油价、旅游价格则是主要拖累，核心CPI同比回落至0.1%，为有数据记录以来的历史较低水平。9月PPI环比下降0.6%，同比下降2.8%，同比降幅走扩；分行业看，9月油、煤、钢材、建材价格走势仍较弱。往前看，随着监管政策思路的转变，市场信心得以大幅提振，国内大宗商品价格自9月24日以来已有明显回升，而随着相关增量政策的落地生效，居民消费能力、国内有效需求亦或得到较好提振，国内的低通胀环境或将得到较好改善。 风险提示：1. 消费修复不及预期；2. 地缘政治冲突加。 摘自：《柳暗花明，等待政策落地生效——9月通胀数据点评》 对外发布时间：2024/10/13 本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001 金属 | 王鹤涛 回归基本面，铝铜性价比突出 基于供给端弹性有限、需求端成长突出，铜铝商品中枢上行逻辑不变，24年上半年只是未来年度级别再创新高行情的预演。短期而言，“外部联储降息，内部政策转向”双重催化之下，铜铝商品已然反转，分歧只在于，反转的力度与节奏。考虑到未来1~2季度，海外工业经济数据有望受益于降息而有所改善，国内大概率持续存在政策催化，预计铜铝商品震荡走强。另外，对于受铝土矿供给扰动而推高价格的氧化铝而言，在带矿供给增加导致现货库存回升之前，依然会相对强势，密切留意今年4季度到明年1季度，中铝华昇、宏桥汇宏与印尼曼帕瓦项目投产、达产进程，进而确定氧化铝价格下行拐点。 风险提示：1. 全球经济复苏进度不及预期，全球新能源汽车需求不及预期；2. 金属供给过快释放。 摘自：《回归基本面，铝铜性价比突出》 对外发布时间：2024/10/13 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002 地产 | 刘义 如何看待地产的增量财政政策？——房地产行业周度观点更新 专项债收储意味着财政资金下场，信号意义重于此前纯市场化原则下的央行再贷款，但专项债不至于完全脱离市场化原则，不算最高级别的财政资金，核心作用在于向部分市场主体注入一定流动性。收储的现实约束在于成本（2%+）和收益的权衡、总量供求关系的矛盾（转移而非真正去化），以及对本金安全的考量；后续关注重点在于专项债额度和配套杠杆、收购意愿、向谁收以及什么价格收，鉴于保障房用途和成本收益原则，可能还是倾向于打折收，如果还是打折收，收购量级可能仍会受到限制。 风险提示：1. 需求端量价持续低于预期；2. 政策进度和效果低于预期。 摘自：《如何看待地产的增量财政政策？——房地产行业周度观点更新》 对外发布时间：2024/10/13 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001 计算机 | 宗建树 能源IT产业跟踪：加快构建新型电力系统，微电网成长空间广阔 微电网是指由分布式电源、用电负荷、配电设施、监控和保护装置等组成的小型发配用电系统，具备微型、清洁、自治、友好四大特征，主要面向终端企业用户，是主干网的重要延伸。当前时点，我国微电网行业仍处示范及试点阶段，项目建设需求以政府机构、能源公司、学校等主体为主，未来渗透率提升空间广阔。受益于构建新型电力系统提速带来的多重因素推动，行业有望迎来加速发展，建议关注具备先发优势且卡位优势明显的公司。 风险提示：1. 政策推进不及预期；2. 电网投资不及预期。 摘自：《能源IT产业跟踪：加快构建新型电力系统，微电网成长空间广阔》 对外发布时间：2024/10/13 研究报告评级：维持 “看好” 本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004 电话会议 近期回放 1 行业：机械 时间：2024.10.13 主题：财政发力、化债加码，机械哪些领域最受益？ 2 行业：策略 时间：2024.10.13 主题：清策股谈第30期：牛市在望，如何看待空间和节奏？ 3 行业：计算机 时间：2024.10.13 主题：“树“说计算机（第112期） - 深度复盘：计算机板块在2013-2015年期间背后的推动是什么？ 4 行业：周期 时间：2024.10.13 主题：周道2024：当前时点，如何看待周期板块？ 5 行业：科技 时间：2024.10.13 主题：下注未来 - 当前时点如何看待科技股 如需查看报告全文或收听电话会议 请联系对口销售或点击进入长江研究小程序 文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 机构客户部通讯录 长江证券统一客服热线：95579 评级说明及声明 评级说明 行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。 公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 重要声明 长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为长江证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的，应当注明本报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 法律声明 本订阅号为长江证券股份有限公司研究所（以下简称“长江研究”）依法设立、运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台以长江研究名义注册的，或含有“长江研究”，或含有与长江研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是长江研究官方订阅号。长江研究充分重视证券研究及咨询服务的合规管理，将依法、合规、独立地运营本订阅号。 本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。长江研究不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为长江证券的客户。 本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 END

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