每日策略丨沪指险守3200点!回调是否已到位?

（以下内容从光大证券《每日策略丨沪指险守3200点!回调是否已到位?》研报附件原文摘录）
　　01 盘面观察 10月11日，市场缩量普跌，沪指险守3200点。三市共成交1.59万亿，不到10月8号成交额的一半；共有4862股收跌。截止收盘，沪指跌2.55%，深成指跌3.92%，创业板指跌5.06%。 02 策略研判 各板块普跌，芯片半导体、风电、军工、AI语料、电池等板块领跌；仅有贵金属、跨境支付等少数板块逆市收涨，三胎概念盘中活跃，西部牧业等涨停。 市场情绪连续降温，获利盘持续了结，同时部分跟风资金亦开始离场，导致市场连续回调。 展望后市：从沪指的角度来看，回调幅度已经接近前段时间累计涨幅的一半，回调已经较为充分；接下来，政策层面亦有望继续出台利好措施，共同推动市场企稳修复。 方向：大消费。财政政策是后续市场关注的焦点，机构认为，后续财政政策的重心或向惠民生及促消费上倾斜，在增量财政政策的方向上，发力点或将转向补贴低收入群体、补贴生育、刺激消费等。大消费行业有望受益，关注低估值、高股息、超跌的大消费龙头。 03 市场热点 “宇宙行”带头“降低存量房贷利率” 房地产预期明显改善 据财联社，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等多家银行12日陆续发布公告，10月25日起，将对存量个人房贷利率进行批量调整。除贷款在北京、上海、深圳等地区且为二套房贷款的情形外，其他符合条件的房贷利率都将调整为贷款市场报价利率LPR-30BP。 多家银行明确，存量房贷利率调整将由银行统一进行批量调整，不需要客户提出申请。 据中指院监测，多数城市调研项目国庆假期平均认购量超过9月全月。广州、深圳监测项目假期平均认购量达9月2倍水平，北京、上海超过9月全月认购量。二线城市中，成都、杭州等热点城市保持较高热度，成交转化率出现提升。 而这种销售端的“回暖”快速体现到了开发商的业绩上。 黄金周期间保利发展全国成交金约148亿元，同比去年提升47%；万科南方区域共成交1098套新房，销售金额为31.2亿元。万科南方区域七天假期的销售总额超过了9月全月的销售额，并提前完成了10月全月任务，国庆期间任务完成率超过200%； 同期，越秀地产累计实现销售认购金额91.9亿元，创历史同期新高；龙湖日均认购量同比2023年十一期间提升20%以上；环比今年五一、中秋日均认购增长达70%-80%。 展望后市，商业银行落实“降低存量房贷利率”进一步强化了楼市“回稳预期”，而此前相关机构预判的“房价年内止跌”，实现的可能性更高了。 具体到A股市场，在股市开始回调、休整的阶段，类似房地产这样估值仍不高、政策很积极，而居民消费潜力“有待释放”的板块，相对而言会更具有“确定性”，比较优势的“弹性”会更明显。优质开发商、物业乃至中介机构都有望继续“估值修复”。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：光大嘉宝、格力地产、云南城投、津投城开等。 鼓励生育利好频出，财政政策亦有望发力！ 生育率提升预期下，多个行业受益！ 据财联社消息，为了建立完善积极生育支持配套措施，近日，湖北省孝感市专门出台鼓励生育措施，促进人口长期均衡发展。鼓励生育措施主要有九个方面，自2025年1月1日起施行。 近期，已有多地方政府陆续发布生育补贴政策，从免费产前基因检测到辅助生育补助、育儿补贴等，进一步减轻家庭生育和养育负担，有望刺激我国的生育率有所提高。 近年来，我国生育率持续走低，2022年我国人口首次出现负增长，人口问题正在逐渐影响经济发展、劳动力供给和社会结构。根据联合国预测，到2050年中国将有近三分之一的人口为60岁及以上，劳动力减少将制约经济增长。 这种趋势背后的原因复杂，包括经济压力、养育成本高、育儿支持政策不足等因素。 要实现人口长期均衡发展，国家和地方政府需要提供更多实质性的生育支持，如提升育儿福利、减免税收、降低教育和医疗成本等。 近期，国常会提出“大力发展托幼一体服务，优化托育服务精准供给”，亦是有利于提高生育率的措施之一。 从全球范围看，生育补贴是鼓励生育较为常见的经济措施。根据联合国数据， 发放儿童补贴和一次性生育奖金分别被78%和49%的低生育率国家政府采用。 以湖北天门市为例，去年9月出台鼓励生育五条措施，生育二孩、三孩的家庭，可分别享受9.63万元、16.51万元补助。统计数据显示，今年1月1日至8月14日，该市出生人数达到4232人，比去年同期多出431人，首次实现“由降转增”。地方探索经验的成功，未来我国亦有望大范围的加大生育补贴的力度。 展望后市，机构预计，后续财政政策的重心或向惠民生及促消费上倾斜，在增量财政政策的方向上，发力点或将转向补贴低收入群体、补贴生育、刺激消费，其中，补贴生育是市场关注的焦点。 落脚到A股市场，鼓励生育的政策措施出台，有望提升我国的生育率，利好生育产业链上的相关企业，关注奶粉（乳制品）、母婴用品、儿童玩具、幼儿教育、辅助生殖等领域相关企业。 根据市场公开资料显示，相关概念股包括：贝因美、爱婴室、戴维医疗、高乐股份等。 本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所 夏萱 S0930623100013 免责申明：本文由光大证券向其机构或个人客户提供，其内容基于光大证券及证券媒体已发布报告、资讯或数据的部分或全部内容，不构成对任何人的投资建议，亦不作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。投资者据此操作，风险自负。光大证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，光大证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。

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