行业研究 | 医药跨境交易License in概况

（以下内容从兴业研究《行业研究 | 医药跨境交易License in概况》研报附件原文摘录）
　　License in，医药跨境交易 医药行业跨境交易需求旺盛。国内药企进行跨境交易的主要目的包括：摆脱“专利困境”，寻找新的业务增长点；强化技术竞争，保持战略领先地位；提升研发、商业化效率等。近年来，我国医药行业跨境交易整体保持活跃态势。 授权许可（License in）是跨境交易的重要模式。License in模式指通过向产品授权方支付一定首付款，并约定后续的里程碑款项及未来的销售提成，从而获得在我国以及其他国家地区的研发、生产和销售的商业化权利。License in的本质为资产交易，相比投资并购的股权交易模式风险更低，可以使用少量资金撬动整个药品研发项目，缩短研发进程，实现风险分担。 医药License in交易在2023年暂时进入低谷期。受医改政策及资本市场融资收紧等因素影响，跨境License-in交易进入低谷期。根据药渡数据，我国医药企业跨境License in交易数量从2021年峰值的131笔下降至2023年的35笔，年度首付款总额也相应从8亿美元下降至2.6亿美元。 跨境License in交易或能实现第二曲线回升。市场低迷、融资困难等因素加剧了自主研发的风险，使得License-in能快速获取品种的价值显现。随着后续资本市场复苏以及我国医药市场需求的持续提升，我国医药企业将更为理性、健康地从全球引进具有临床需求的产品，跨境License-in交易或能走出低谷。上市公司为代表的产业资本有望成为主要买方。 请登录兴业研究APP查看完整研报 获取更多权限，联系文末销售人员。 ★ 点击图片购买 “兴业研究系列丛书” ★ 转 载 声 明 转载请联系market-service@cib.com.cn邮箱，我们尽快给予回复。本报告相关内容未经我司书面许可，不得进行引用或转载，否则我司保留追诉权利。 服 务 支 持 人 员 对集团外客户 李 璐 琳 13262986013 liliulin@cib.com.cn 对集团内用户 汤 灏 13501713255 tanghao@cib.com.cn 免 责 声 明 兴业经济研究咨询股份有限公司(CIB Research Co.,Ltd.)(中文简称“兴业研究公司”)提供，本报告中所提供的信息，均根据国际和行业通行准则，并以合法渠道获得，但不保证报告所述信息的准确性及完整性，报告阅读者也不应自认该信息是准确和完整的而加以依赖。 本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断，我司有权随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。本报告内容仅供报告阅读者参考，一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出，对于本报告所提供的信息导致的任何直接或间接的后果，我司不承担任何责任。 本报告的相关研判是基于研究员本人的知识和倾向所做出的，应视为研究员的个人观点，并不代表所在机构。我司可根据客观情况或不同数据来源或分析而发出其它与本报告所提供信息不一致或表达不同观点的报告。研究员本人自认为秉承了客观中立立场，但对报告中的相关信息表达与我司业务利益存在直接或间接关联不做任何保证，相关风险务请报告阅读者独立做出评估，我司和研究员本人不承担由此可能引起的任何法律责任。 本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议，不能作为任何投资研究决策的依据，我司未采取行动以确保此报告中所指的信息适合个别的投资者或任何的个体，我司也不推荐基于本报告采取任何行动。 报告中的任何表述，均应从严格经济学意义上理解，并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见，报告阅读者也不应该从这些角度加以解读，我司和研究员本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任，并保留采取行动保护自身权益的一切权利。 本报告版权仅为我司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。除非是已被公开出版刊物正式刊登，否则，均应被视为非公开的研讨性分析行为。如引用、刊发，需注明出处为“兴业经济研究咨询股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 我司对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。

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