【山证电新】光伏行业月报--8月国内光伏新增装机同增2.9%,逆变器出口额同比增长24.2%

（以下内容从山西证券《【山证电新】光伏行业月报--8月国内光伏新增装机同增2.9%,逆变器出口额同比增长24.2%》研报附件原文摘录）
　　投资要点 国内光伏新增装机：8月国内光伏新增装机同比小幅增长，环比连续两个月下降。据国家能源局，2024年8月国内光伏新增装机16.5GW，同比增长2.9%，环比下降21.8%。国内1-8月累积新增光伏装机140.0GW，同比增长23.7%。 组件出口：根据海关总署数据，8月组件出口额174.0亿元，同比-28.1%，环比-5.4%。1-8月累计出口额1611.6亿元，同比-29.0%。根据Infolink，7月国内光伏组件出口量19.6GW，同比+35%，环比-11%，环比下降主要受巴基斯坦与巴西市场缩量影响。7月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、沙特、巴西、印度与巴基斯坦，单月合计出口量约占全球市场的71%。2024年1-7月国内组件累计出口151.5GW，同比+26%。 逆变器出口：8月逆变器出口同环比改善，亚非拉地区同比显著增长。据海关总署，8月逆变器出口额61.6亿元，同比+24.2%，环比+10.0%。1-8月累计出口额402.0亿元，同比-23.7%。分大洲看，8月国内逆变器对欧洲出口27.4亿元，同比-0.6%，环比+23.8%；对亚洲出口19.0亿元，同比+72.2%，环比-6.1%；对拉丁美洲出口7.2亿元，同比+44.4%，环比+4.4%；对非洲出口4.2亿元，同比+81.4%，环比+16.2%；对北美洲出口2.4亿元，同比+10.0%，环比+34.8%；对大洋洲出口1.4亿元，同比-6.7%，环比+3.2%。 太阳能发电量：8月太阳能发电量同比增长21.7%。根据国家统计局数据，8月我国规上太阳能发电量386.1亿千瓦时，同比+21.7%，在全国规上工业总发电量占比为4.25%，环比+0.18pct。我国8月总发电量9074.2亿千瓦时，同比增长5.8%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比+3.7%/+10.7%/+4.9%/+6.6%。 重点推荐优质一体化光储龙头：阿特斯；亚非拉光储方向：阳光电源、德业股份；光伏新技术：爱旭股份、隆基绿能；格局稳定有减产提价预期的光伏玻璃环节：福莱特。建议积极关注：福斯特、协鑫科技、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、时创能源、旗滨集团、信义光能、京山轻机、大全能源。 风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。 【装机：8月国内光伏新增装机同比+23.7%，增速放缓】 8月新增装机同比小幅增长，环比连续两个月下降。据国家能源局，2024年8月国内光伏新增装机16.5GW，同比增长2.9%，环比下降21.8%。国内1-8月累积新增光伏装机140.0GW，同比增长23.7%。 图1：国内新增光伏月度装机量（GW） 资料来源：国家能源局，山西证券研究所 图2：国内新增光伏累计装机量（GW） 资料来源：国家能源局，山西证券研究所 【出口：8月组件出口额下滑，逆变器出口增长 】 组件出口：8月出口额同环比下滑，海外假期结束9月出口有望改善 根据海关总署数据，8月组件出口额174.0亿元，同比-28.1%，环比-5.4%。1-8月累计出口额1611.6亿元，同比-29.0%。 根据Infolink，7月国内光伏组件出口量19.6GW，同比+35%，环比-11%，环比下降主要受巴基斯坦与巴西市场缩量影响。7月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、沙特、巴西、印度与巴基斯坦，单月合计出口量约占全球市场的71%。2024年1-7月国内组件累计出口151.5GW，同比+26%。 图3：2024年1-8月光伏组件出口金额（亿元，%） 资料来源：海关总署，山西证券研究所 图4：国内光伏组件出口量及环比增速（GW） 资料来源：InfoLink，山西证券研究所 图5：国内组件对欧洲月度出口（GW） 资料来源：InfoLink，山西证券研究所 图6：国内组件对亚太地区月度出口（GW） 资料来源：InfoLink，山西证券研究所 图7：国内组件对美洲地区月度出口（GW） 资料来源：InfoLink，山西证券研究所 图8：国内组件对中东地区月度出口（GW） 资料来源：InfoLink，山西证券研究所 逆变器出口：8月出口额同环比改善，亚非拉地区同比显著增长 8月逆变器出口同环比改善，亚非拉地区同比显著增长。据海关总署，8月逆变器出口额61.6亿元，同比+24.2%，环比+10.0%。1-8月累计出口额402.0亿元，同比-23.7%。 分大洲看，8月国内逆变器对欧洲出口27.4亿元，同比-0.6%，环比+23.8%；对亚洲出口19.0亿元，同比+72.2%，环比-6.1%；对拉丁美洲出口7.2亿元，同比+44.4%，环比+4.4%；对非洲出口4.2亿元，同比+81.4%，环比+16.2%；对北美洲出口2.4亿元，同比+10.0%，环比+34.8%；对大洋洲出口1.4亿元，同比-6.7%，环比+3.2%。 图9：单月逆变器出口金额及增速（亿元，%） 资料来源：海关总署，山西证券研究所 图10：国内逆变器对北美洲月度出口（亿元） 资料来源：海关总署，山西证券研究所 图11：国内逆变器对欧洲月度出口（亿元） 资料来源：海关总署，山西证券研究所 图12：国内逆变器对亚洲月度出口（亿元） 资料来源：海关总署，山西证券研究所 图13：国内逆变器对非洲月度出口（亿元） 资料来源：海关总署，山西证券研究所 图14：国内逆变器对拉丁美洲月度出口（亿元） 资料来源：海关总署，山西证券研究所 图15：国内逆变器对非洲月度出口（亿元） 资料来源：海关总署，山西证券研究所 【太阳能发电量：同比增长21.7%，在全国总发电量占比4.25%】 8月太阳能发电量同比增长21.7%。根据国家统计局数据，8月我国规上太阳能发电量386.1亿千瓦时，同比+21.7%，在全国规上工业总发电量占比为4.25%，环比+0.18pct。我国8月总发电量9074.2亿千瓦时，同比增长5.8%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比+3.7%/+10.7%/+4.9%/+6.6%。 图16：我国月度电力供应量及来源结构（亿千瓦时） 资料来源：国家统计局，山西证券研究所 【投资建议】 重点推荐优质一体化光储龙头：阿特斯；亚非拉光储方向：阳光电源、德业股份；光伏新技术：爱旭股份、隆基绿能；格局稳定有减产提价预期的光伏玻璃环节：福莱特。建议积极关注：福斯特、协鑫科技、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、时创能源、旗滨集团、信义光能、京山轻机、大全能源。 【风险提示】 光伏新增装机量不及预期。如终端需求不及预期，则可能波及整个产业链各环节公司收入水平及盈利能力。 2.产业链价格波动风险。若光伏产业链价格剧烈变动，则各环节公司或将承受来自库存、采购及销售等多方面的价格压力，利润可能遭受损失。 3.海外地区政策风险。受国际关系和地缘政治的影响，其他国家对我国产品的进口政策存在不确定性，不利的变化将影响国内企业出口。 分析师：肖索 执业登记编码：S0760522030006 分析师：贾惠淋 执业登记编码：S0760523070001 报告发布日期：2024年10月10日 【分析师承诺】 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 【免责声明】 本订阅号（微信号：山西证券研究所）是山西证券股份有限公司研究所依法设立、运营的官方订阅号。 本订阅号不是山西证券研究所证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于山西证券研究所已正式发布的证券研究报告，订阅者若使用本订阅号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。提请订阅者参阅山西证券研究所已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本公司不会因为任何机构或个人关注、收到或订阅本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。本公司证券研究报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载的资料、意见及推测仅反映本公司研究所于发布报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本订阅号所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本订阅号中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。订阅者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本订阅号的版权归本公司所有。本公司对本订阅号保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本订阅号的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止我司员工将我司证券研究报告私自提供给未经我司授权的任何公众媒体或者其他机构；禁止任何公众媒体或者其他机构未经授权私自刊载或者转发我司的证券研究报告。刊载或者转发我司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示我司证券研究业务客户不要将我司证券研究报告转发给他人，提示我司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知我司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。

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