晨会 | 晨会之音-玉米

（以下内容从新湖期货《晨会 | 晨会之音-玉米》研报附件原文摘录）
　　晨会之音 国内市场： 9月底附近，玉米市场悲观情绪开始好转，国家政策提振下股市、商品市场投资氛围明显好转，利好频出，市场风险偏好增加，玉米市场方面亦有国家收储传闻流出，以及玉米淀粉出口放开相关消息提振，增加市场向好信心，不过新季玉米正值大量上市阶段，玉米现货市场价格仍显弱势。国庆假期以来东北地区玉米价格走势相对偏弱，深加工企业新作开秤价陆续公布，同比下调幅度在400-600元/吨，三等粮折干价普遍在2000-2150元/吨，其中黑龙江东部地区普遍在2000元/吨以下，部分开秤较早的深加工企业近期玉米报价较开秤价亦有50-100元/吨的下调情况，个别企业下调幅度超200元/吨。华北地区经历了9月份新作收割上市的大跌后，基层售粮意愿减弱，国庆期间玉米价格整体有所反弹，近期价格较节前反弹40-80元/吨。南方销区玉米价格在东北新作上市的冲击预期下走势仍显偏弱，采购心态相对谨慎，随采随用为主。中储粮网进口玉米仍在持续投放，本周投放量继续在70万吨以上。 连盘方面： 节前连盘玉米反弹走势明显，受国家宏观政策提振，股市及大宗商品均呈现上涨态势，玉米亦受其带动上涨，国庆期间地缘局势加持下原油价格上涨亦对大宗商品存在提振，但节后在股市冲高回落阶段，大宗商品亦缺乏继续上行动力，连盘玉米较节前亦有回落，商品整体走势对玉米品种影响仍较大。基本面来看，目前玉米市场正处于新季玉米上市冲击阶段，季节性供应压力较大，价格走势预期相对偏弱，且市场各环节对今年玉米价格并不看好，导致基层反弹售粮意愿较高，限制四季度玉米价格上行空间，不过市场对集中上市阶段政策性收储仍抱有较高的利多期待，将支撑盘面走势，且在我国进口端收紧预期下，四季度进口谷物压力同比下降，新年度的玉米供应主要来自于当季玉米产量及政策粮的投放，而政策粮投放压力预期主要集中在年度后半场，因而四季度重点关注新粮上市阶段基层售粮节奏，若售粮节奏偏快可关注盘面反套机会。中长线可关注集中售粮压力下盘面的逢低布局多单机会，目前盘面各合约呈现远月升水近月局面，有利于市场心态的逐步好转。 外盘方面： 国庆假期以来美玉米先涨后跌。美国农业部季度谷物库存报告显示，截至9月1日，美国玉米库存总计为17.6亿蒲，同比增长29%，创下四年来的最高水平，但较分析师预测值低了近1亿蒲，且美国农业部还将去年美国玉米产量预估值小幅下调，因而季度库存报告发布后，市场对美玉米需求端向好预期增加，盘面美玉米价格应声上涨。后续受地缘政治紧张局势加剧影响，原油市场大幅上涨亦提振美玉米价格，近期美玉米基准合约高点创近三个月来新高，出口销售数据也十分强劲超市场预期。不过美玉米收割进展顺利，玉米优良率稳定在64%，这是自2018年以来的同期最高值，增强了市场对美玉米丰收的预期，在季节性收获压力下美盘玉米价格有所回落。后续关注美玉米出口销售情况，价格存在震荡略偏强的走势预期。关注本周即将发布的美农月度供需报告情况。 撰写时间：2024年10月10日 分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰 执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503 电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。

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