光大期货交易内参20241010

（以下内容从光大期货《光大期货交易内参20241010》研报附件原文摘录）
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隔夜伦敦现货黄金震荡走弱，价格下跌0.52%至2608.22美元/盎司；伦敦现货白银下跌0.57%至30.492美元/盎司；金银比升至85.5附近。美联储公布的9月议息会议纪要显示，官员们对降息节奏产生较大分歧，“一些”决策者更愿意只降25基点。随着近期公布的经济和就业数据差强人意，11月50基点降息的可能性大幅减弱，暂停降息概率也在缓慢增加，25个基点最大。从近期美元和黄金走势来看，市场在定价这个因素。不过在中东地缘政治冲突升级背景下，金价下跌速度仍较为缓慢，这也显示投资者对金价保持谨慎，但缺乏做空动力的态度，短线继续适度调整可能是当前金价走势节奏。 矿钢煤焦类 螺纹钢： 昨日螺纹盘面继续下跌，截止日盘螺纹2501合约收盘价格为3466元/吨，较上一交易日收盘价格下跌20元/吨，跌幅为0.57%，持仓增加8.21万手。现货价格小幅下跌，成交回落，唐山地区迁安普方坯价格下跌80元/吨至3230元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌50元/吨至3660元/吨，全国建材成交量12.94万吨。据钢谷网数据，本周全国建材产量增加24.69万吨至439.95万吨，社库增加22.83万吨至443.7万吨，厂库增加45.03万吨至255.2万吨，建材表需下降161.56万吨至372.09万吨。建材产量持续增加，库存累积明显，表需大幅回落，市场供需压力有所加大。目前钢厂利润处于较高水平，产量仍将进一步回升，而需求端改善仍存在较大不确定性，随着宏观宽松政策驱动靠一段落，市场情绪有所转弱。预计短期螺纹盘面仍偏弱整理。 铁矿石： 昨日铁矿石期货主力合约i2501价格小幅下跌，收于777.5元/吨，较前一个交易日收盘价下跌6元/吨，跌幅为0.77%，持仓增加669万手。港口现货价格下跌，成交回落，日照港PB粉价格下跌6元/吨至769元/吨，超特粉价格下跌6元/吨至667元/吨，全国主港铁矿累计成交98.6万吨，环比回落6.56%。本周一中国47港进口铁矿石库存总量15702.71万吨，较上周一下降161.73万吨，降幅1.02%。近期铁矿石发运、到港量有所回落，钢厂日均铁水产量连续回升，铁矿石供需阶段小幅改善。不过目前港口库存仍处于历史高位，且宏观政策宽松驱动有所减弱，市场情绪转弱。预计短期铁矿石盘面仍偏弱整理。 焦煤： 昨日焦煤盘面震荡走低，截止日盘焦煤2501合约收盘价为1465.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌16元/吨，跌幅1.08%，持仓量减少5520手。现货方面，山西临汾地区主焦煤（A9.5-10、S0.45-0.5、G70）上调91-100元至出厂价1391-1680元/吨。蒙煤市场偏强运行，甘其毛都口岸蒙5#原煤1270元/吨涨20；蒙3#精煤1450元/吨持平，成交比较一般。供应方面，国庆节后多数煤矿生产相对稳定，焦炭现货价格偏强运行给与焦煤价格一定支撑，产地焦煤煤种出货相对良好，线上竞拍涨价100元/吨左右。需求端，焦炭第五轮提涨落地，焦化企业利润继续修复，部分焦化企业的减产限产有所宽松，对于焦煤的需求有小幅增加，目前焦化企业的库存仍旧偏低，焦煤补库仍旧在进行中，预计短期焦煤盘面偏弱运行。 焦炭： 昨日焦炭盘面震荡走低，截止日盘焦炭2501合约收盘价2128.5元/吨，较上一个交易日收盘价下跌14.5元/吨，跌幅0.68%，持仓量减少800手。现货方面，港口焦炭现货市场报价偏弱运行，日照港准一级冶金焦现货价格1880元/吨，较上期下跌20元/吨。供应端，焦炭第五轮提涨之后焦化企业利润有所改善，焦化企业的生产积极性有所提高，部分前期减产限产的焦化企业陆续复产，焦炭出货情况也比较良好。需求端，钢材价格虽有回调，但是钢企利润仍旧较好，高炉复产的意愿也比较高，焦炭的日耗有所增加，钢厂目前焦炭库存偏低，钢厂焦炭补库仍旧需要一段时间，预计短期焦炭盘面偏弱运行。 锰硅： 周三，锰硅主力合约震荡走弱，报收6384元/吨，降幅为2.62%。6517锰硅市场价为6000-6300元/吨，多数地区较前一日有不同幅度的下调。近期市场情绪波动较大，昨日黑色板块集体回调，锰硅期价随之下行，关注重心更多转向基本面。供应端来看，依据钢联数据，截止到10月4日当周，锰硅周产量较为稳定，环比下降0.08%，仍位于近年来同期中位水平。需求端来看，锰硅需求量当周值环比持续回升，周涨幅为5.08%，涨幅较大，供需格局边际好转，但是锰硅需求量当周值仍是近五年来同期最低值，整体供需格局仍较为宽松，现货成交较为清淡。综合来看，近期市场影响因素较多，基本面对锰硅期价支撑力度稍显不足，预计短期锰硅价格震荡偏弱运行为主。 硅铁： 周三，硅铁主力合约震荡走弱，报收6602元/吨，降幅为2.57%。72号硅铁汇总价格约为6300-6400元/吨，多数地区较前一日有50-100元/吨的下调。近期市场情绪波动较大，昨日黑色板块集体回调，硅铁期价随之下行，关注重心更多转向基本面。供应端来看，依据钢联数据，截止到10月4日当周，硅铁产量仍较为稳定，周环比基本持平，位于近年来同期高位水平。需求端来看，硅铁需求量当周值同样大幅好转，周环比上涨4.65%，但仍是近年来同期最低值，市场观望情绪仍然比较浓厚。成本端有一定支撑，兰炭价格重心环比略有增加。综合来看，近期市场影响因素较多，关注重心转变较快，硅铁供需边际好转，但整体仍较为宽松，市场成交相对清淡，预计短期硅铁价格仍承压运行为主。 有色金属类 铜： 隔夜LME铜震荡走弱，价格下跌0.76%至9684美元/吨；沪铜主力下跌0.79%至77000元/吨；现货进口窗口继续打开。宏观方面，美联储公布的9月议息会议纪要显示，官员们对降息节奏产生较大分歧，“一些”决策者更愿意只降25基点。随着近期公布的经济和就业数据差强人意，11月50基点降息的可能性大幅减弱，暂停降息概率也在缓慢增加，25个基点最大。国内方面，市场静待周六上午的财政部发布会，稳增长政策加码再次充满期待。基本面方面，LME库存下降1450吨至294825吨；国内长假期间实现累库，但这也是季节性常态；长假后，市场消化库存为主，原料采购节奏平缓，但也支撑现货维系升水。近期美股表现较好，但并未提振市场情绪，表明焦点逐渐从海外转移至国内，就国内而言政策不断缺乏做空积极性，但基本面也不缺乏大幅上行，且国内股市快速回暖后产生较大分歧，并间接影响对铜后市判断。 镍&不锈钢： 隔夜LME镍跌1.55%报17485美元/吨，沪镍跌1.84%报132410元/吨。库存方面，昨日 LME 镍库存增加522吨至132372吨，昨日国内 SHFE 仓单增加192吨至22752吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水上涨50元/吨至-300元/吨。不锈钢方面，库存端，节前一周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存1014982吨，周环比减1.58%，钢厂仍处于理论亏损状态，同时在基于库存和需求的压力，供应端或将有望进一步放缓。硫酸镍方面，原材料价格表现偏强，然需求疲软成为拖累。基本面压力犹在，可以关注逢高沽空机会，警惕情绪扰动。 氧化铝&电解铝： 氧化铝震荡偏强，隔夜AO2411收于4374元/吨，涨幅2.41%，持仓增仓10410手至7.8万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2411收于20460元/吨，跌幅0.51%。持仓减仓4149手至15.5万手。现货方面，SMM氧化铝价格涨至4170元/吨。铝锭现货贴水小幅收至40元/吨，佛山A00报价涨至20310元/吨，对无锡A00贴水140元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东上调50-70元/吨；铝杆1A60加工费持稳，6/8系加工费下调105元/吨。随着股市开始回跌，宏观情绪逐步消化。基本面旺季预期存在加成效应，但实际高位铝价对下游提单和开工修复形成抑制，下游消费分化明显，暂无超预期征兆。氧化铝上行节奏强于电解铝，成本端向上支撑较强，且情绪未发生转变导向、向下空间亦不大，预计铝价维持高位震荡节奏，谨慎过分追高。 锡： 沪锡主力跌0.40%,报264520元/吨，锡期货仓单7190吨，较前一日减少81吨。LME锡跌1.35%,报32460美元/吨，锡库存4505吨，持平。现货市场，对2410云锡升水600-800元/吨，交割升水300-600元/吨，小牌升水0-200元/吨，进口贴水200-400元/吨。价差方面，11-12价差+120元/吨，12-01价差-420元/吨，沪伦比8.15。缅甸锡矿尚未复产，印尼锡出口暂未完全恢复，总体海外供应仍有扰动，国内方面供应稳定。海外需求稳中上行，国内需求在高价背景下或边际走弱，总体来看锡短期供需矛盾较小，预计价格呈现高位震荡。 锌： 沪锌主力跌1.27%,报24865元/吨，锌期货仓单27607吨，较前一日减少48吨。LME锌跌1.43%,报3032.5美元/吨，锌库存244025吨，增加1625吨。现货市场，上海0#锌对2411合约升水100-130元/吨，对均价升水10-30元/吨；广东0#锌对沪锌2411合约升水20-65元/吨，粤市较沪市贴水50元/吨；天津0#锌对沪锌2410合约升水60-100元/吨，津市较沪市平水。价差方面，11-12价差+125元/吨，12-01价差+195元/吨，沪伦比8.20。海外供应依然过剩，并且国内冶炼产量恢复较多、实际需求尚未完全好转的背景下，预计锌价上方压力较大，价格或将承压下行。 工业硅： 9日工业硅震荡走弱，主力2411收于9575元/吨，日内跌幅4.54%，持仓减仓3077手至16.3万手。现货继续持稳，百川参考价11820元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至10050-12100元/吨，#421价格区间回落至12000-12700元/吨。最低交割品为#421价格降至10100元/吨，现货升水扩至310元/吨。步入10月中旬西南开启大规模减产节奏，但终端需求难提振仍是当前症结所在。硅厂目前减产实际影响有限，行业库存压力明显。宏微情绪仍有分化，硅价延续底部震荡调整。 碳酸锂： 昨日碳酸锂期货2411合约跌5.27%至76400元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌250元/吨至7.70万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌250元/吨至7.29万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌50元/吨至6.86万元/吨。仓单方面，仓单较节前增加70吨至44753吨。供应端，随着价格小幅反弹，矿石提锂周度表现分化，导致周度产量下降幅度收窄。节前周度产量环比下降322吨至12635吨，降幅主要是锂云母提锂，周度下降432吨至2473吨。锂辉石提锂小幅增加55吨至6099吨，盐湖提锂小幅增加45吨至3031吨，回收料提锂小幅增加10吨至1032吨。进口方面，智利锂盐发运环比快速增加。需求端，随着头部企业减产，客供或将有一定下降，市场采买积极性或将增加。终端，据乘联会，国家对汽车报废更新补贴力度的加强，车市表现良好态势，预计今年9月份狭义乘用车零售总市场规模在210万辆左右，同比增长4%，环比增长10.1%。其中，新能源车零售规模预计在110万辆左右，同比增长47.3%，环比增长7.3%，渗透率约52.4%。宏观市场情绪回暖，但产业基本面仍然偏弱，向上动力不足。 能源化工类 原油： 周三，原油主力合约SC2411收跌3.12%，报562元/桶；WTI 11月原油合约收盘下跌0.33美元/桶至73.24美元/桶，跌幅0.45%；Brent 12月原油合约收盘下跌0.60美元/桶至76.58美元/桶，跌幅0.78%。EIA数据显示，美国原油库存增加，而汽油和馏分油库存减少。截至10月4日当周，美国原油库存（不包括战略石油储备）增加580万桶，此前市场预估库存增加200万桶；美国战略石油储备(SPR)库存增加40万桶或0.1%，前一周为3.826亿桶。从平衡表来看，EIA预计今年四季度至明年一季度仍然有较大供需缺口，此前在宏观情绪改善背景之下，内外盘油价企稳回升，但对于未来需求预期缺乏信心仍是主要因素。尽管当前基本面尚未大幅恶化，预计短期油价波动仍将较大，进入四季度需求淡季之后，若无超预期供需数据支撑，油价或再度转弱。 燃料油： 周三，上期所燃料油主力合约FU2411收涨2.59%，报3129元/吨；低硫燃料油主力合约LU2412收跌2.88%，报4149元/吨。 据金联创开工率计算公式显示，对山东地炼40家炼厂装置统计，截止到10月9日，山东地炼常减压开工率为56.76%，较上周涨0.43个百分点。今年第三批低硫出口配额不及预期，预计四季度国内保税低硫产量或维持紧张，在加注需求下或将转为从新加坡进口，因此预计低硫表现或较强；而高硫供应充足，需求也不甚乐观，一方面发电旺季结束，另一方面10月燃料油消费税抵扣政策调整或增加炼厂采购成本。我们认为四季度LU-FU价差上方或仍有空间。 沥青： 周三，上期所沥青主力合约BU2411收跌1.43%，报3315元/吨。隆众资讯统计，截至10月9日，国内沥青81家企业产能利用率为29.0%，环比增加0.8%。今年“金九银十”的施工旺季已经过半，但是需求表现不及往年同期，厂家出货和终端开工均不及此前预期。前期炼厂出货价格大幅下滑带动盘面走弱后一蹶不振，临近国庆，下游仍有部分赶工需求，但是整体市场情绪较为悲观。四季度预计沥青供需端缺乏明显驱动，裂解价差整体以偏弱为主，关注年末冬储需求。 橡胶： 周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨30元/吨至18920元/吨，NR主力上涨40元/吨至14430元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌65元/吨至16220元/吨。昨日上海全乳胶17850（+250），全乳-RU2501价差-1350（+270），人民币混合17100（-50），人混-RU2501价差-2100（-30），BR9000齐鲁现货16900（+100），BR9000-BR主力450（-25）。截止2024年10月09日(第41周)，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量：2.44万吨，较上期（20240925）+0.07万吨，环比+3.21%。截至2024年10月6日，中国天然橡胶社会库存114.2万吨，较9月29日（114.7万吨）下降0.55万吨，降幅0.5%。中国深色胶社会总库存为66.3万吨，较9月29日66.5万吨，下降0.34%。中国浅色胶社会总库存为47.8万吨，较9月29日48.1万吨，下降0.7%。印尼前8个月天然橡胶、混合胶合计出口105.3万吨，同比下降14%；合计出口到中国9.5万吨，同比降41%。受消息面EUDR影响，海内外胶价估值回落，但10月东南亚地区仍有降雨干扰，原料价格持稳，下游需求刚性支撑，短期胶价宽幅震荡。 聚酯： TA501昨日收盘在5234元/吨，收跌1.43%；现货报盘贴水01合约50元/吨。EG2501昨日收盘在4805元/吨，收涨0.25%，基差增加11元/吨至64元/吨，现货报价4874元/吨。PX期货主力合约501收盘在7430元/吨，收跌2%。现货商谈价格为896美元/吨，折人民币价格7288元/吨，基差走扩10元/吨至-186元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3成左右。美国一套36万吨/年的乙二醇装置已于近日重启中，预计本周能出料，该装置此前于9月下旬停车，此前计划10月底前后重启。华东一套50万吨/年的乙二醇装置于近日停车技改，预计时间在一个月左右，该装置此前开工7-8成。华南一套100万吨PX装置10.8已按计划停车检修，该装置预计检修2个月左右。原油价格为聚酯链核心价格支撑，外围宏观氛围向好，旺季银十综合需求转好，聚酯综合开工负荷抬升至90%以上，另有部分产品新产能投放，预计10月月均聚酯负荷上修至92.2%附近。供应端为计划内装置变动，PTA整体供需格局小幅去库，但目前库存偏高，聚酯链品种以震荡为主。关注原油端大幅回落风险。 甲醇： 周三，太仓现货价格2575元/吨，内蒙古北线价格在2045元/吨，CFR中国价格在295-300美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1105元/吨，江苏地区醋酸价格在2900-3000元/吨，山东地区MTBE价格5800元/吨。节前受政策影响，甲醇价格大幅上行，周二市场情绪有所降温，价格冲高回落，市场定价趋于理性，综合来看，当前甲醇供应相对充足，MTO需求有一定支撑，但传统下游仍偏谨慎，开工和采购未有大幅提升，后续关注宏观政策走向以及库存变化情况。 聚烯烃： 周三，PP方面华东拉丝主流在7700-7800元/吨；利润端，油制PP毛利-410.01元/吨，煤制PP生产毛利-42.07元/吨，甲醇制PP生产毛利-538.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1176.92元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-5.03元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在8350元/吨，较上一工作日持平华东LDPE主流价格11400元/吨，较上一工作日上调400元/吨；华北LLDPE主流价格8470元/吨，较上一工作日下调30元/吨；聚乙烯期货主力收盘8274元/吨，较上一工作日下调19元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为175元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1202元/吨。近期原油价格大幅波动，对聚烯烃估值仍有扰动，从基本面来看，十月份仍有装置有检修计划，下游需求又是传统旺季，供应压力不大，节后看涨情绪有所降温，预计聚烯烃维持窄幅波动。 聚氯乙烯： 周三，华东PVC市场价格下跌，电石法5型料5460-5580元/吨，乙烯料主流参考5850-6100元/吨左右；华北PVC市场价格回落,电石法5型料主流参考5400-5560元/吨左右，乙烯料主流参考5600-5790元/吨；华南PVC市场价格下跌，电石法5型料主流参考5620-5700元/吨左右，乙烯料主流报价在5720-5880元/吨。节前924新政以及政治局会议都释放出积极信号，使市场预期发生了明显转变，但从基本面来看，供应维持在较高水平，需求方面尚未有明显回暖，供强需弱格局短期较难改善，因此节后随着市场情绪趋于稳定，PVC价格出现较为明显的修复，预计短期将震荡调整，关注后续政策走向。 尿素： 周三尿素期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价1838元/吨，跌幅2.91%。现货市场主流地区价格多数下调，幅度在10~40元/吨不等，河北地区价格小幅上调20元/吨。目前山东临沂地区市场价格1900元/吨，日环比降10元/吨。基本面来看，尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量19.25万吨。10日之后山西地区煤头企业或进入限产周期，尿素生产水平存下降预期。由于前期收单情况良好，企业库存本周下降3.87%，厂家报价仍有上调。但涨价之后中下游情绪趋于谨慎，市场成交氛围有所转弱。再加上贸易商提前抛售市场，带动市场价格重心有所回落。整体来看，尿素基本面波动幅度暂时有限，预计期、现价格弱势整理运行。后期关注供给端限产力度、需求成交情况及期货相关品种走势影响。 纯碱&玻璃： 周三纯碱期货价格夜盘低开后窄幅震荡，主力合约收盘价1495元/吨，跌幅6.62%。现货市场多数稳定，局部地区价格仍有小幅上调，贸易商报价多数持稳。纯碱供应水平区间波动，个别企业装置负荷调整，行业开工率昨日降至86.96%，影响预计有限。需求端表现平稳，中下游按需采购为主。昨日玻璃行业存在产线点火现象，缓解纯碱刚需下滑速度。当前纯碱企业待发订单相对充足，但库存压力仍偏高。日内基本面边际变化多空均有，期货市场或进入震荡整理阶段。节后盘面跌幅较大，关注是否存在修复性反弹契机，另需关注宏观政策导向、玻璃等品种走势联动影响。 玻璃：周三玻璃期货价格低开后窄幅波动，主力合约收盘价1187元/吨，跌幅6.97%。现货市场再次转弱，昨日国内浮法玻璃市场均价回落6元/吨至1243元/吨。沙河地区交割品级玻璃成交均价1185元/吨，日环比跌近38元/吨。近期玻璃市场氛围逐渐降温，各地区产销明显回落，但目前多数仍能维持100%附近，沙河地区产销已回落至55%。此前玻璃企业产销走高多以货源从上游向中下游转移为主，但终端需求持续程度仍有待进一步验证。供应方面，昨日玻璃行业点火一条日熔量800吨的产线，延缓供应端下降速度，玻璃供需矛盾也尚未完全缓解。但宏观及政策仍将发力，期货盘面底部也存在支撑，波动或有所加大。关注现货成交情况、地产相关政策及落实情况。 农产品类 蛋白粕： 周三，CBOT大豆收高，因供需报告前调整头寸，且南美天气存在不确定性。不同的天气模型不同的预报结果，一个模型预测阿根廷将有降雨，另一个模型则预计天气保持干燥。巴西10月大豆出口预计412万吨，低于去年同期的595万吨。10月供需报告预计周六零点发布。国内方面，10月大豆压榨量预计在700万吨左右，较高水平，意味着国内大豆、豆粕将继续延续宽松格局。节后补库需求差，进口成本下降不缺货，下游继续采买积极性低。多数延续随用随买政策。两粕现货依然呈现疲软态势，弱基差也压制期货价格。水产低迷，菜粕需求更差。操作上，豆菜粕扩大。 油脂： 周三，BMD棕榈油下跌，等待供需报告结果。MPOB定于周四公布9月供需报告。市场预计马棕油9月环比下降1.5%，库存攀升至195万吨，关注结果。加菜籽收低，跟随周边市场下挫。油菜籽收割推进继续发挥偏空影响。国内方面，油脂期价回落，资金离场明显。现货价格跟随下跌。市场成交缩量，需求平淡。国内外油脂供应宽松，库存累库中，压制盘面及基差。棕榈油进口成本攀升，对盘面略有支撑。豆油和菜籽油宽松，压制价格。操作上，买油卖粕参与。 生猪： 周三，生猪近月合约反弹，主连2411合约上涨2.44%，较前日上涨的1.59%涨幅有所扩大，期价表现近强远弱。国庆期间，全国猪价先跌后涨，终端走货不佳导致节日期间价格下跌。山东、河北市场，猪价跌至阶段性低位后二次育肥入场，猪价企稳后小幅反弹。今日猪价上涨为主，广东、广西、云南、贵州等主销区猪价联动上行。节后首日河南生猪当地标猪主流价格在17.4-17.7元/公斤，较节前均价重心小幅下移。节日消费跟进不及预计，中后期二次育肥入场增量带动，但整体拉升幅度有限，供需博弈之下，短时生猪价格震荡为主。对于10月份的猪价表现，现货市场分歧加大，二次育肥入场进程决定短期价格表现。中期操作来看，生猪2501和2503合约延续反弹做空判断。 鸡蛋： 周三，鸡蛋主力2501合约窄幅震荡，日收涨0.09%，报收3469元/500千克。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.31元/斤，环比跌0.03元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.1元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.55元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋4.6元/斤，环比跌0.08元/斤。下游环节随销随采，采购积极性尚可，但销区到货量增加，鸡蛋现货价格小幅下跌。根据卓创统计的历史补栏数据及在产蛋鸡存栏数据，供给增加趋势不变。另外，需求季节性回落，蛋价大概率回调，中长期维持偏空思路。短期市场情绪不确定性较强，警惕反弹风险，关注终端需求变化以及市场情绪对鸡蛋期货盘面的影响。 玉米： 周三，股市下跌，商品板块展开调整，农产品板块中油脂调整，玉米重回弱势表现。现货市场方面，十一过后现货市场关注焦点转移至新粮上市。国庆期间东北地区玉米价格呈现稳中偏弱运行态势。目前部分主体仍有陈粮，但市场关注重心逐步转移到新粮上去，尤其黑龙江东部农场粮。节日期间北港到货相对平稳，在2万吨左右，价格窄幅波动。国庆期间，华北地区玉米价格普遍上调。当前华北地区大部分玉米已经完成收割，市场供应压力逐渐减弱。玉米收割完成后，农户完成入户后出售意愿减弱。节后首日，山东、河南深加工玉米价格继续上调10-20元/吨。河北深加工玉米价格整体维持稳定。销区玉米市场价格走弱。受东北新粮上市影响，玉米价格下跌，港口贸易企业报价普遍下跌，订单情况不佳。西南内陆地区新疆粮报价出现20-30元/吨上涨，主要受物流紧张及河南粮反弹影响，饲料企业心态谨慎，随用随采。套利方面，节后首日淀粉表现强于玉米，11月合约淀粉和玉米的价差扩大，盘面加工利润持续走强，玉米期价延续偏弱表现。 软商品类 白糖： 受巴西降雨改善天气影响，昨日原糖期价回落，主力合约收于22.08美分/磅。广西制糖集团报价区间为6520~6550元/吨，上调10~30元/吨；云南制糖集团报价区间为6210~6270元/吨，上调10~30元/吨；加工糖厂主流报价区间为6560~6750元/吨，上调20~80元/吨。截至9月底，广西累计销糖591.00万吨，同比增加91.60万吨；产销率95.61%，同比提高0.85个百分点。制糖集团工业库存27.14万吨，同比减少0.49万吨。其中9月单月销糖45.34万吨，同比增加21.03万吨。原糖方面伴随着巴西天气改善，期价小幅调整。国内广西糖厂陆续清库，结转库存有限，价格坚挺，与销区价格倒挂。远期糖源充裕的情况下，冲高动能存疑，糖厂仍可关注5月合约的卖保机会；交易者可关注买1卖5的套利机会。 棉花： 周三，ICE美棉上涨0.03%，报收72.29美分/磅，CF501下跌1.32%，报收14225元/吨，新疆地区棉花到厂价为15358元/吨，较前一交易日下降62元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15650元/吨，较前一日下降41元/吨。国际市场方面，ICE美棉延续震荡走势。目前影响美棉价格的主要有两方面因素，一是仍未消失的宏观层面的扰动；二就是美棉最终产量究竟如何。目前来看，美棉缺乏趋势性驱动，预计短期震荡运行为主。国内市场方面，近期市场情绪有所波动，需要注意。此外，当前正值国内新棉大量上市之际，昨日机采棉收购价格环比下降，依据棉花信息网数据，新疆籽棉收购价格10月8日均价为6.38元/公斤，较前一日环比下降0.03元/公斤，同比下降1.43元/公斤。展望后市，在供应端压力增加、套保盘压力较大的情况下，郑棉期价上方压力仍存，预计短期区间宽幅波动为主，持续关注籽棉收购价格。 免责声明 本订阅号是光大期货有限公司研究所（以下简称“光大期货研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大期货研究所名义注册的、或含有“光大期货研究”、与光大期货研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大期货研究所的官方订阅号。 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