【赢家日报】成交创记录 券商半导体继续飙涨

（以下内容从东方证券《【赢家日报】成交创记录 券商半导体继续飙涨》研报附件原文摘录）
　　市场涨跌 资金流向 赢家观点 上一交易日，三大股指继续放量暴涨，沪综指涨4.59%，深证成指涨9.17%，创业板指涨17.25%；北证50指数涨24.71%。上涨股票超5000只，半导体、软件、电子化学品、电池、互联网板块涨幅居前。深沪成交额史上首次突破三万亿，达到3.45万亿；北交所成交331亿元。 A股三大指数大幅高开后集体回落，沪综指盘中涨幅最低收窄至1%，临近午间又集体拉升，“牛市旗手”券商股起到中流砥柱作用；值得注意的是半导体板块表现格外亮眼，半导体是当前国家政策大力支持的首要发展行业，是科技新质生产力的底层基座，在当前全球形势复杂多变背景下，其国产自主可控是最确定的发展趋势之一，其中蕴藏的投资机会十分巨大。尽管行情剧烈波动，但仍是盘中震荡并没有出现明显的回落态势，无论从普通投资者参与热情还是政策扶持力度来看，尚未看到多方力竭迹象，买盘承接力量较为充足，短期对行情仍可持续乐观。不可否认的是，经过最近五个交易日的快速上涨后，市场后期将转入小幅推升阶段，板块表现也由普涨进入分化阶段，但短期市场震荡攀升格局不变，投资者需要择强势板块参与。 财经资讯 （1）、国家发展改革委主任郑栅洁10月8日在国新办新闻发布会上表示，努力提振资本市场。有关部门将采取有力有效的综合措施，大力引导长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市的堵点，支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。目前各项政策正在加快推出。 （2）、工业和信息化部部长金壮龙在接受采访时表示，健全强化重点产业链发展的体制机制。实施制造业重点产业链高质量发展行动，集中优质资源，抓紧打造自主可控的产业链供应链。深入实施产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程，完善链主企业和用户企业“双牵头”攻关模式，全链条推进技术攻关和成果应用。完善首台（套）、首批次、首版次应用政策，促进创新产品规模应用和迭代升级。 东方研究 9月PMI点评： “以旧换新”支持的领域产需均明显好转 事件：2024年9月30日国家统计局公布最新中国采购经理指数，9月制造业PM录得49.8%（前值49.1%，后同），非制造业商务活动指数录得50%（50.3%）综合PMI产出指数录得50.4%（50.1%）。 产需两端企稳回升。9月生产、新订单PMI分别为51.2%、49.9%（49.8%、48.9%）。其中，以旧换新政策支持的领域产需均明显好转，如据统计局，汽车、电气机械器材（冰箱、空调等部分家电也属于电气设备）、电子设备等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间；建筑相关需求仍偏弱，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数连续两个月低于临界点，或主要和房地产景气度有关，9月建筑业PMI上升0.1个百分点至50.7%，其中新订单指数反而下降4个百分点至39.5%，而根据统计局，土木工程建筑业、建筑安装装饰业业务活动预期指数均位于55.0%以上较高景气区间，对应的或是政府债务加速发行，财政相关支出有所回升。 新出口订单PMI则明显转弱。9月新出口订单PMI仅47.5%（48.7%），约在2015-2019年20%的分位数。对此有两点值得注意：（1）客观上外需基本面走弱，后续出口增速易下难上。当前美国经济倾向于软着陆，9月欧元区PMI再次回落，等等，都指向外需基本面不如Q2。（2）但是9月新出口订单PMI走弱，未必代表后续出口加速走弱（除基数因素），因为9月PMI新出口订单季调因子可能存在偏误。我们认为2022年以来，由于全球供应链结构变化，9月作为“出口大月”可能已经名不副实。过去，海外圣诞需求是9月成为出口大月的关键，但是2022年以来每年圣诞用品（Hs编码950510）的出口峰值都明显提前到了7-8月，而国家统计局对PMI进行季调时采用的模型是 X13-ARIMA，对时间序列长度有一定要求，可能导致季调因子未能准确识别2022年以来9月季节性巨大的变化，类似的，至少9月高频数据也不宜使用环比数据与历史同期对比。 9月货币金融服务业和实体制造业的预期差较为明显，如据统计局，货币金融服务等行业业务活动预期指数均位于60.0%以上高位景气区间，而制造业生产经营活动预期维持在52%（52%），为今年以来最低位，这一方面可能和政策传导至实体更久有关，另一方面企业一般在22-25号上报PMI数据，导致9月24日的政策利好消息可能并未完全反映在本次PMI预期数据中。 风险提示：全球产业链竞争加剧，外需变化快于预期。 投资顾问：吴利辉 执业编号：S0860617050013 金融产品总部 电话：+86.21.63325888-3145 邮箱：wulihui@orientsec.com.cn 【免责声明】 本报告（或刊物、资讯，以下统称：报告）由东方证券股份有限公司金融产品总部编撰、制作及发布本营业部的客户。 本报告是基于本部门认为可靠的或目前已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，本部门对报告所载内容始终力求但不保证该信息的准确性和完整性。“东方研究”摘自东方证券研究所已发布的研究报告，东方证券研究所的研究观点应以正式发布的东方证券研究报告为准。其他信息来源主要有wind资讯、东方财富网、中财网、证券之星等各大财经网站，本报告不能保证所有信息的真实性和可靠，请投资者阅读时注意风险。 在任何情况下，本报告所载信息、意见、推测或观点仅反映本部门于发布报告当日的判断，且不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人发出邀请。投资者应通过正规渠道获取产品服务，根据个人风险承受能力评估结果、个人投资目标、财务状况和需求来判断是否借鉴、参照报告所载信息、意见或观点，独立作出投资决策并自行承担相应风险。 在任何情况下，本部门及其员工不对任何人因援引、使用本报告中的任何内容所引致的任何损失及后果负有任何责任。 任何机构或个人未经本部门事先许可不得就本报告的全部或部分内容擅自引用、刊发或转载，亦不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用的证明或依据，不得用于赢利或其他未经允许的用途。

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